慧通綜合報道：

國家統(tǒng)計局7月16日發(fā)布，二季度中國國內生產總值(G D P)同比增長7.5%，高于一季度0.1個百分點；上半年增長7.4%。多方分析認為，中國經濟于二季度止跌和穩(wěn)增長措施的推出直接相關，隨著政策效力減弱，三季度開始，經濟下行壓力可能再次增大。確保全年增長目標的實現(xiàn)，需要微刺激和改革同行，進一步釋放市場活力，而不是擴大刺激規(guī)模，否則很可能產生金融擠出效應傷害實體經濟運行。

對于上半年經濟運行，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運概括為12個字：總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進，穩(wěn)中有升。首先，經濟運行總體平穩(wěn)。二季度G D P增長7.5%，比一季度稍快；城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員超過700萬人，農村外出務工勞動力數(shù)量增加307萬人；居民消費價格指數(shù)基本上處于1.8%和2.5%之間；夏糧豐收，增產3.6%；城鎮(zhèn)和農村居民收入繼續(xù)保持較快增長。其次，結構調整穩(wěn)中有進。上半年，第三產業(yè)增加值占G D P比重46.6%，比去年同期提升1.3個百分點；內需繼續(xù)成為推動經濟增長的主動力，對G D P增長的貢獻102.9%；東中西部地區(qū)協(xié)調性進一步增強；城鄉(xiāng)居民收入差距繼續(xù)縮小，居民收入在國民收入分配中比重提升；節(jié)能減排取得新的進展，上半年單位G D P能耗同比下降4.2%。再次，轉型升級穩(wěn)中有升。高技術產業(yè)和裝備制造業(yè)發(fā)展勢頭良好，網(wǎng)購、電子商務等新業(yè)態(tài)勢頭良好。

然而，下半年經濟能否繼續(xù)穩(wěn)住需要進一步觀察，因為二季度G D P增速的止跌主要源自4月起出臺的一系列穩(wěn)增長政策。國務院參事室特約研究員姚景源對記者表示，二季度經濟增速回升，各項指標大都好于一季度，和一系列穩(wěn)增長措施直接相關，出口、投資、消費都受到了政策的支持。展望下半年，還是不能夠松懈，要扎扎實實把各項工作做好。一方面，盡管現(xiàn)在看外部環(huán)境總體復蘇向好，但是仍然帶有不確定性；另一方面，國內經濟下行的壓力仍然存在，尤其是產能過剩的形勢十分嚴峻。所以還要在穩(wěn)增長、促改革方面下更大的氣力。

鑒于下半年經濟增長面臨的壓力仍然較大，對政策進一步加碼的呼聲正在增加。澳新銀行經濟學家劉利剛稱，大宗商品的存貨數(shù)據(jù)顯示，經濟下行的風險仍然存在，特別是房地產領域。中國需要全面放松貨幣政策來降低經濟下行的風險。

具體而言，應該在第三季度對整體銀行系統(tǒng)下調存款準備金率。中國人民大學經濟學院教授陳彥斌認為，2014年上半年中國經濟增長態(tài)勢低迷，在相繼出臺的微刺激政策的推動下，再加上歐美經濟復蘇促使外需逐步好轉，經濟增長出現(xiàn)底部回升的微弱跡象，但是復蘇勢頭并不穩(wěn)固。鑒于經濟對微刺激的反應程度正在不斷減弱，政府為穩(wěn)增長有必要政策加碼。

更多的經濟學家認為，要避免微刺激升級成強刺激甚至全面刺激，穩(wěn)增長應該通過改革的方法兼顧當前和長期，下半年穩(wěn)增長還是應該繼續(xù)向改革要動力。全球化合作論壇副秘書長張其佐說，要防止經濟偏離區(qū)間目標和促改革、調結構停滯不前的風險。下半年經濟工作應該保持政策定力，堅持區(qū)間調控穩(wěn)增長和堅持定向調控調結構相結合，根本上要以改革為抓手，繼續(xù)向穩(wěn)增長、促改革、調結構、惠民生、防風險要動力，從而保持全年增長目標的實現(xiàn)。國資委研究中心研究員胡遲也對記者表示，與以前相比，本屆政府的宏觀調控顯示出兩大特點，一是刺激幅度相對較小；二是各項穩(wěn)增長政策措施具有明顯的結構調整取向，這充分反映了政府希望實現(xiàn)“穩(wěn)增長”與“調機構”平衡的調控政策導向，有必要在下半年繼續(xù)堅持。

當前，多地出臺文件準備擴大投資，有統(tǒng)計顯示，目前各省市的計劃投資總額已經高達10萬億元。專家認為，投資項目過多過快上馬，很可能將資金擠出實業(yè)領域，進而傷害到實體經濟的發(fā)展。海通證券宏觀債券首席分析師姜超表示，地方出臺的穩(wěn)增長措施，其資金來源并未得到明確的政策保證。在信貸總量穩(wěn)定和影子銀行收縮的背景下，穩(wěn)增長領域資金占用越多，意味著對房地產、傳統(tǒng)制造業(yè)和一些服務業(yè)將產生擠出效應，它們融資將更加困難，融資成本居高不下。

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