慧通綜合報(bào)道：

離岸人民幣即期在新年開年曾連續(xù)兩日大跌，周二一度跌破 6.6500整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)四年半新低。隨著中國股市企穩(wěn)，在岸人民幣和離岸人民幣均出現(xiàn)不同程度反彈。但美元持續(xù)走強(qiáng)，讓人民幣持續(xù)承壓。

德國商業(yè)銀行外匯策略師彼得·金塞拉(Peter Kinsella)對騰訊財(cái)經(jīng)表示，離岸人民幣一度反彈并非孤立事件，主要還是受到在岸人民幣反彈帶動。 彼得表示，中國國家隊(duì)重回股市，誘發(fā)人民幣外匯市場出現(xiàn)“軋空”。

而布朗兄弟哈里曼銀行(BBH)新興市場策略主管Win Thin則對騰訊財(cái)經(jīng)表示，中國擔(dān)心股市恐慌溢出，演化為人民幣預(yù)期的大幅下跌，因而官方干預(yù)匯市，避免大幅波動。他同時表示，雖然在岸和離岸人民幣均從低點(diǎn)反彈，但價差仍處于歷史高位，“離岸悲觀情緒有所緩和，但仍未穩(wěn)定。”

央行再次成為匯率風(fēng)險(xiǎn)主要來源

中國人民銀行在開年之后意外引導(dǎo)中間價下行，曾引發(fā)市場認(rèn)為，中國央行近期對人民幣貶值容忍度正在提高。

興業(yè)首席宏觀分析師王涵表示，在811匯改后，隔夜期權(quán)波動曾明顯低于一周期權(quán)波動率，反應(yīng)市場認(rèn)為市場波動本身風(fēng)險(xiǎn)大于央行調(diào)控中間價的風(fēng)險(xiǎn)。

但是，在2016年1月4日，央行下調(diào)人民幣中間價后，市場對央行匯率政策的恐慌情緒上升。期權(quán)隱含波動率曲線在短端倒掛，也就意味著市場認(rèn)為央行再次成為匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。王涵同時表示，雖然央行擁有足夠的實(shí)力防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，但是近期央行態(tài)度的邊際變化需要持續(xù)關(guān)注。

1月5日開盤時，人民幣中間價定為6.5169/美元，仍低于前值6.5032/美元，也是2011年4月以來的最低值。開市之后，在岸人民幣立刻反彈至6.52/美元。隨后外媒報(bào)道，中國央行進(jìn)入?yún)R市，出手穩(wěn)定市場。

目前，表征人民幣長線預(yù)期的無本金交割遠(yuǎn)期外匯合約（NDF）跌至6.8703，和中間價相比低了5.14%。價差的擴(kuò)大不利于企業(yè)通過購買遠(yuǎn)期外匯合約，用以對沖貨幣浮動風(fēng)險(xiǎn)。

德國商業(yè)銀行：人民幣年內(nèi)跌至6.90

雖然目前人民幣從5年來的低位反彈，但是, 對于后市，市場參與人士大多認(rèn)為，人民幣年內(nèi)仍將維持兌美元緩慢走弱的趨勢。相對2015年，出現(xiàn)3-5%的貶值成為華爾街共識。布朗兄弟哈里曼銀行(BBH)的最新預(yù)測是，人民幣兌美元在今年第一季度跌至6.60，而在今年第四季度跌至6.75。

布朗兄弟哈里曼銀行(BBH)新興市場策略主管Win Thin則對騰訊財(cái)經(jīng)表示，今年繼續(xù)維持對新興市場看跌的態(tài)度。但Win Thin同時表示，“我們預(yù)計(jì)，2016年,人民幣表現(xiàn)將好于新興市場的大部分貨幣。”

隨著美元走強(qiáng)，部分海外投資人預(yù)計(jì)人民幣年內(nèi)跌幅恐超過5%。當(dāng)人民幣兌美元從5年低點(diǎn)反彈后，德國商業(yè)銀行外匯研究團(tuán)隊(duì)對騰訊財(cái)經(jīng)表示，預(yù)計(jì)人民幣在今年年末走向6.90，“一方面，預(yù)計(jì)中國人民銀行會推出新一輪貨幣寬松政策；另一方面，美元會繼續(xù)走強(qiáng)”。

美元指數(shù)在1月5日美股交易時段漲至一個月新高，達(dá)到99.63，當(dāng)日最高漲幅接近7%。（騰訊財(cái)經(jīng)）

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