慧通綜合報道:
本月初,人民幣正式加入SDR特別提款權籃子,成為人民幣國際化的重要里程碑。2016年10月20日,中國銀行紐約分行戰(zhàn)略及研究總監(jiān)黃小軍,在紐約面對美國中國總商會金融委員會演講時,表示,美國的離岸人民幣市場仍有巨大的發(fā)展空間。該行曾于今年9月21日被中國人民銀行指定為美國唯一一家人民幣清算行。
黃小軍對騰訊財經表示,和倫敦相比,紐約的優(yōu)勢是金融創(chuàng)新,因而美國人民幣市場的短期目標,是發(fā)展品種豐富、規(guī)模大、收益相對高并且交易活躍的人民幣產品和對沖產品。中期來看,人民幣將會吸引更多的貿易和投資伙伴。黃小軍坦言,美國人對使用海外貨幣有天然的障礙,很難破除,“要改變美國人的習慣,需要花時間。”
“和美國不同,人民幣國際化的步驟,是貿易結算、直接投資,逐漸向儲備貨幣過渡。” 會后,黃小軍對騰訊財經表示,“而美元的全球化,借助布雷特森林體系,首先成為儲備貨幣。”
美國離岸市場規(guī)模與中美貿易規(guī)模不符
在演講中,黃小軍表示,2016年人民幣在美離岸市場發(fā)展喜人。今年上半年,美國人民幣市場金額接近10萬億元,在全球離岸市場排名第五,位列香港、倫敦、新加坡、臺灣之后。今年6月份,中國人民銀行與美聯(lián)儲簽署在美國建立人民幣清算安排的合作備忘錄,并首次同意將人民幣合格境外機構投資者(RQFII)試點地區(qū)擴大到美國,投資額度設為2500億元人民幣,給美國市場帶來更多的人民幣流動性。
但黃小軍同時指出,目前美國離岸人民幣市場的規(guī)模,和中美間緊密的經濟和貿易聯(lián)系并不匹配。SWIFT數據顯示,截至今年8月,中美之間貿易結算中僅有2.8%使用人民幣結算。在美國的外匯交易市場,人民幣的日交易量在240億美元左右,占美國日外匯交易總量的1.9%。 此外,芝加哥商品交易所(CME)已經推出離岸人民幣期貨和期權交易業(yè)務,但交易量相對清淡。而紐約證券交易所也推出了一系列以人民幣為標的的ETF指數產品。而截至目前為止,中美之間尚未有任何的貨幣互換協(xié)議。
貨幣互換協(xié)議,是指一國(或者地區(qū))的中央銀行(或貨幣當局)與另一國(或地區(qū))的中央銀行(或貨幣當局)簽訂一個協(xié)議,約定在一定條件下,任何一方可以一定數量的本幣交換等值的對方貨幣,用于雙邊貿易投資結算或為金融市場 提供短期流動性支持,到期后雙方換回本幣,資金使用方同時支付相應利息。
興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委曾經撰文表示,中美貨幣互換的重要性,甚至高于人民幣入籃。而中美之間如果進行貨幣互換,從法定程序上,并不需要通過美國國會批準,因而,與誰問鼎總統(tǒng)并不相關。
美國離岸人民幣市場發(fā)展的四大動能
黃小軍指出,未來美國離岸人民幣市場發(fā)展,仍有四大動能。
首先,中美貿易繼續(xù)發(fā)展。目前中國是美國最大的貿易伙伴以及第三大出口國。2015年,中美貿易額達到6268億美元。而今年前8個月,中美貿易額度已經接近3648億美元,其中包括美國對中國出口698億美元,中國對美國出口2950億美元。按照國際慣例,一國與他國的貿易清算,通常有50%使用本國貨幣,但2015年,中美的人民幣結算僅占26%。
其次,中美雙邊投資的繼續(xù)發(fā)展。中國在美直接投資持續(xù)增長,有助于在美人民幣的使用。 2015年,中國對美直接投資額達到150億美元,而今年上半年已經達到184億美元。根據美中關系委員會和榮鼎的預計,2016年,中國對美直接投資總額有望達到300億美元。
其三,在美國,人民幣的接受度增大。隨著人民幣匯率機制進一步完善、中國金融市場進一步開放,人民幣入籃之后,接受人民幣作為抵押品的意愿在美國有所增加。
其四,作為美國離岸清算行,中國銀行紐約分行將會繼續(xù)起到橋梁作用,推動在美國的人民幣產品使用、擴大參與行的網絡、擴大客戶基數等。
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