慧通綜合報道：

本月初，人民幣正式加入SDR特別提款權籃子，成為人民幣國際化的重要里程碑。2016年10月20日，中國銀行紐約分行戰(zhàn)略及研究總監(jiān)黃小軍，在紐約面對美國中國總商會金融委員會演講時，表示，美國的離岸人民幣市場仍有巨大的發(fā)展空間。該行曾于今年9月21日被中國人民銀行指定為美國唯一一家人民幣清算行。

黃小軍對騰訊財經表示，和倫敦相比，紐約的優(yōu)勢是金融創(chuàng)新，因而美國人民幣市場的短期目標，是發(fā)展品種豐富、規(guī)模大、收益相對高并且交易活躍的人民幣產品和對沖產品。中期來看，人民幣將會吸引更多的貿易和投資伙伴。黃小軍坦言，美國人對使用海外貨幣有天然的障礙，很難破除，“要改變美國人的習慣，需要花時間。”

“和美國不同，人民幣國際化的步驟，是貿易結算、直接投資，逐漸向儲備貨幣過渡。” 會后，黃小軍對騰訊財經表示，“而美元的全球化，借助布雷特森林體系，首先成為儲備貨幣。”

美國離岸市場規(guī)模與中美貿易規(guī)模不符

在演講中，黃小軍表示，2016年人民幣在美離岸市場發(fā)展喜人。今年上半年，美國人民幣市場金額接近10萬億元，在全球離岸市場排名第五，位列香港、倫敦、新加坡、臺灣之后。今年6月份，中國人民銀行與美聯(lián)儲簽署在美國建立人民幣清算安排的合作備忘錄，并首次同意將人民幣合格境外機構投資者（RQFII）試點地區(qū)擴大到美國，投資額度設為2500億元人民幣，給美國市場帶來更多的人民幣流動性。

但黃小軍同時指出，目前美國離岸人民幣市場的規(guī)模，和中美間緊密的經濟和貿易聯(lián)系并不匹配。SWIFT數據顯示，截至今年8月，中美之間貿易結算中僅有2.8%使用人民幣結算。在美國的外匯交易市場，人民幣的日交易量在240億美元左右，占美國日外匯交易總量的1.9%。 此外，芝加哥商品交易所（CME）已經推出離岸人民幣期貨和期權交易業(yè)務，但交易量相對清淡。而紐約證券交易所也推出了一系列以人民幣為標的的ETF指數產品。而截至目前為止，中美之間尚未有任何的貨幣互換協(xié)議。

貨幣互換協(xié)議，是指一國（或者地區(qū)）的中央銀行（或貨幣當局）與另一國（或地區(qū)）的中央銀行（或貨幣當局）簽訂一個協(xié)議，約定在一定條件下，任何一方可以一定數量的本幣交換等值的對方貨幣，用于雙邊貿易投資結算或為金融市場 提供短期流動性支持，到期后雙方換回本幣，資金使用方同時支付相應利息。

興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委曾經撰文表示，中美貨幣互換的重要性，甚至高于人民幣入籃。而中美之間如果進行貨幣互換，從法定程序上，并不需要通過美國國會批準，因而，與誰問鼎總統(tǒng)并不相關。

美國離岸人民幣市場發(fā)展的四大動能

黃小軍指出，未來美國離岸人民幣市場發(fā)展，仍有四大動能。

首先，中美貿易繼續(xù)發(fā)展。目前中國是美國最大的貿易伙伴以及第三大出口國。2015年，中美貿易額達到6268億美元。而今年前8個月，中美貿易額度已經接近3648億美元，其中包括美國對中國出口698億美元，中國對美國出口2950億美元。按照國際慣例，一國與他國的貿易清算，通常有50%使用本國貨幣，但2015年，中美的人民幣結算僅占26%。

其次，中美雙邊投資的繼續(xù)發(fā)展。中國在美直接投資持續(xù)增長，有助于在美人民幣的使用。 2015年，中國對美直接投資額達到150億美元，而今年上半年已經達到184億美元。根據美中關系委員會和榮鼎的預計，2016年，中國對美直接投資總額有望達到300億美元。

其三，在美國，人民幣的接受度增大。隨著人民幣匯率機制進一步完善、中國金融市場進一步開放，人民幣入籃之后，接受人民幣作為抵押品的意愿在美國有所增加。

其四，作為美國離岸清算行，中國銀行紐約分行將會繼續(xù)起到橋梁作用，推動在美國的人民幣產品使用、擴大參與行的網絡、擴大客戶基數等。

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