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新聞:人民幣擊穿“鐵底” 一大波上市公司損失過億
時間:2016-11-16 09:42 來源:慧通綜合報(bào)道 作者:鄒燕 點(diǎn)擊:
由于匯兌損益并不是每一個季報(bào)都會公布,從上市公司的三季報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看,目前公布匯兌損益的公司中,民生銀行匯兌損失最為嚴(yán)重。

慧通綜合報(bào)道:

由于匯兌損益并不是每一個季報(bào)都會公布,從上市公司的三季報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看,目前公布匯兌損益的公司中,民生銀行匯兌損失最為嚴(yán)重。

11月15日,人民幣中間價(jià)報(bào)6.8495,調(diào)貶204點(diǎn),也是連跌第8天,創(chuàng)下自2008年12月8日以來歷史最低。

自人民幣正式“入籃”以來,人民幣中間價(jià)已累計(jì)跌去2.7%。面對人民幣連跌,上市公司出現(xiàn)冰火兩重天的境遇。部分對以出口為主的行業(yè)如紡織服裝、建筑裝飾類企業(yè)都表示人民幣貶值將給企業(yè)帶來積極的影響。而航空公司則因持有大量美元負(fù)債遭受匯兌損失,從而造成利潤下降。

據(jù)同花順統(tǒng)計(jì),從2016年年初至今,已有近80家上市公司發(fā)布了開展外匯套期保值或外匯遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的公告。

航空板塊兌匯損失大戶

今年11月11日,人民幣中間價(jià)報(bào)6.8115,逾六年來首次跌破6.8。此前市場均認(rèn)為,人民幣年內(nèi)將在6.80附近波動,而這一被外界認(rèn)為的“鐵底”被輕易擊穿,讓市場猝不及防。面對人民幣的快速貶值,中銀香港高級研究員柳洪此前接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時就表示,美國年底加息的預(yù)期較強(qiáng),人民幣出現(xiàn)了一定的貶值壓力,但是整體看來,人民幣不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。

“隨著人民幣匯率走向國際化,一定程度的升值和貶值都是正常的。雖然今年人民幣兌美元出現(xiàn)了一定的貶值,但是相對于其他一攬子貨幣,人民幣表現(xiàn)得十分堅(jiān)挺,投資者不用過度擔(dān)心。”上投摩根(香港)投資總監(jiān)張淑婉對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

11月4日晚間,央行轉(zhuǎn)發(fā)中國貨幣網(wǎng)特約評論員文章也稱,10月份人民幣匯率指數(shù)繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。文章表示,2016年10月31日CFETS人民幣匯率指數(shù),及參考BIS貨幣籃子、SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數(shù)均穩(wěn)中略有升值,顯示人民幣對一籃子貨幣匯率繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

雖然市場認(rèn)為人民幣未來貶值幅度有限,但是人民幣的波動已經(jīng)對上市公司產(chǎn)生了明顯的影響。

根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì),2015年上市公司匯兌損失高達(dá)487億元,其中航空業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)是兩大重災(zāi)區(qū),分別損失179億元及119億元。而在人民幣小幅波動的2014年,匯兌損失只有37億元。

2015年匯兌損失最大的三家企業(yè)分別為南方航空、中國國航、東方航空被航空板塊包攬,三家公司的匯兌虧損分別是57.02億元、51.56億元和49.87億元,三家航空公司的匯兌虧損額大體與當(dāng)年利潤相當(dāng)。

今年這種情況有延續(xù)的態(tài)勢。

以中國國航為例,今年上半年人民幣兌美元貶值約2.1%,公司產(chǎn)生匯兌損失16.98億元;人民幣每貶值1%,公司凈利潤將減少4.82億元。東方航空和南方航空的情況如出一轍,上半年的匯兌損失為13.6億元和15.1億元。

誰的避險(xiǎn)招數(shù)最有效?

由于匯兌損益并不是每一個季報(bào)都會公布,從三季報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看,目前披露匯兌損益信息的公司中,民生銀行匯兌損失最為嚴(yán)重,截至三季度末的匯兌損失是18.29億元,而去年年底其還有2.3億元的匯兌收益。

對此民生銀行此前在電話會議上曾表示,不能以偏概全,不要單看匯兌損益。匯兌損益、投資收益和公允價(jià)值變動損益,三個報(bào)表合在一起看才能真正反映外匯業(yè)務(wù)、貴金屬和市場風(fēng)險(xiǎn)敞口的波動影響。

北京一家大型基金公司的基金經(jīng)理對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,人民幣匯率走低對上市公司的影響可以說是冰火兩重天。以出口為主的紡織服裝、建筑裝飾類企業(yè)帶來積極影響;造紙等行業(yè)則因匯率波動出現(xiàn)福禍兩擔(dān)的情況,擴(kuò)大出口規(guī)模的同時,得承受原料進(jìn)口帶來的成本上漲壓力;而航空公司則因持有大量美元負(fù)債遭受匯兌損失,從而造成利潤下降。

申萬宏源首席分析師李慧勇也坦言,不能簡單認(rèn)為貶值就是壞事。“匯率多取決于國家的經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)以及相關(guān)的貨幣政策。價(jià)格是平衡市場供求最有效的工具,此前更多的是通過利率來平衡?,F(xiàn)在經(jīng)過8·11匯改之后,匯率也充當(dāng)了這樣一個工具,使得貨幣政策空間加大,經(jīng)濟(jì)彈性增加,對中國經(jīng)濟(jì)來講是件好事。”

李慧勇認(rèn)為,如果人民幣貶值使得中國經(jīng)濟(jì)能夠更早實(shí)現(xiàn)企穩(wěn),這將有助于資本市場健康發(fā)展。

部分上市公司也認(rèn)為,人民幣貶值將對公司業(yè)務(wù)帶來利好。比如孚日股份就表示,第三季度單季營收同比增長7.04%,明顯快于上半年,人民幣貶值對于公司外銷業(yè)務(wù)是長期趨勢性利好。

中信建投的研究報(bào)告也指出,渤海金控的業(yè)績也將受益于人民幣貶值。其半年報(bào)顯示,公司海外收入占比71.6%,估算境外資產(chǎn)占比約70%。以三季度時點(diǎn)數(shù)據(jù)測算,海外收入約為121.8億,海外凈資產(chǎn)約為204億。由于境外資產(chǎn)、負(fù)債均匹配,美元升值10%,即可帶來以人民幣計(jì)價(jià)的報(bào)表收入和凈資產(chǎn)提高10%。截至半年末,渤海金控定增為境外租賃公司增資投入已超過8億美元,該部分股權(quán)投資可享受美元增值收益。

因?yàn)閰R率貶值產(chǎn)生負(fù)面影響的公司也在積極自救,部分上市公司表示已經(jīng)或?qū)⒁_展外匯套期保值業(yè)務(wù),以規(guī)避人民幣貶值帶來的匯兌損失。

晨鳴紙業(yè)表示,公司通過進(jìn)出口對沖、開立遠(yuǎn)期信用證、貿(mào)易融資以及利率調(diào)期等措施規(guī)避了匯率波動風(fēng)險(xiǎn),由此,對未來公司業(yè)務(wù)整體經(jīng)營的影響不大。

杰瑞股份也表示,公司的外幣結(jié)算業(yè)務(wù)較多。與此同時,公司海外投資、海外并購和海外工程業(yè)務(wù)擴(kuò)大,外匯匯率、利率、本外幣升值、貶值等風(fēng)險(xiǎn)急劇升高。基于以上情況,為規(guī)避外匯市場的風(fēng)險(xiǎn),防范匯率大幅波動對公司的不良影響,2016年度公司擬繼續(xù)開展外匯套期保值業(yè)務(wù),業(yè)務(wù)規(guī)模不超過25億元人民幣或等值外幣。

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