慧通綜合報(bào)道:
今年(2012年)8月匯豐制造業(yè)PMI初值連續(xù)十個(gè)月處于榮枯分水嶺下方,并創(chuàng)9個(gè)月新低。分項(xiàng)指數(shù)中,新出口訂單指標(biāo)大幅惡化,預(yù)示制造業(yè)活動(dòng)萎縮;企業(yè)存貨壓力上升,產(chǎn)成品庫(kù)存上升至2004年有匯豐PMI數(shù)據(jù)系列以來(lái)的高點(diǎn)。諸多信號(hào)預(yù)示中國(guó)經(jīng)濟(jì)三季度仍將繼續(xù)筑底。
分析人士稱(chēng),政策寬松仍有空間,財(cái)政政策刺激將繼續(xù)加大力度,而貨幣政策仍可能繼續(xù)“雙降”,今年8月降準(zhǔn)的時(shí)間窗口尚未關(guān)閉。
8月PMI創(chuàng)9個(gè)月新低
匯豐今年8月23日公布數(shù)據(jù),8月PMI初值為47.8,較上月終值49.3回落1.5個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)9個(gè)月新低。而7月份該指數(shù)呈小幅回升態(tài)勢(shì)。
“8月匯豐制造業(yè)PMI完全逆轉(zhuǎn)了7月溫和回升的走勢(shì),指向更為不利的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境。”匯豐銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌說(shuō)。
分項(xiàng)指數(shù)中,今年8月份,與外貿(mào)相關(guān)的新出口訂單指數(shù)降至44.7,創(chuàng)下41個(gè)月新低,顯示內(nèi)需不振和出口惡化的雙重壓力并存;新訂單指數(shù)已回落到9個(gè)月新低,拖累產(chǎn)出指數(shù)回落至5個(gè)月新低的47.9。
此外,企業(yè)存貨壓力上升,產(chǎn)成品庫(kù)存上升至2004年有匯豐PMI數(shù)據(jù)系列以來(lái)的高點(diǎn)。投入價(jià)格指數(shù)也是自2009年3月以來(lái)的新低,顯示國(guó)內(nèi)需求仍然疲弱,沒(méi)有出現(xiàn)明顯回暖。未來(lái)工業(yè)增加值增速可能繼續(xù)面臨下行壓力。
一般來(lái)講,工業(yè)增加值增速是判斷經(jīng)濟(jì)增速的一個(gè)重要指標(biāo),但近幾個(gè)月工業(yè)增加值增速一直呈現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng),7月工業(yè)生產(chǎn)增速繼續(xù)回落至9.2%,表明經(jīng)濟(jì)下行勢(shì)頭未改。
今年7月份,雖然投資和消費(fèi)持穩(wěn),通脹率也如期降至2%以下,但出口同比增長(zhǎng)僅1%,新增貸款也降至10個(gè)月新低,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景令人憂(yōu)心。而8月匯豐制造業(yè)PMI回落,再次印證中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)筑底。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究員任澤平表示,下半年經(jīng)濟(jì)在筑底,但目前來(lái)看筑底基礎(chǔ)還不牢固,三季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)與二季度增長(zhǎng)差不多,四季度將有所回升,但力度不會(huì)太大。
屈宏斌稱(chēng),出口可能還會(huì)大跌,消費(fèi)偏弱,房地產(chǎn)和制造業(yè)投資力度疲軟,目前基建投資回升的力度不足以阻止實(shí)體經(jīng)濟(jì)硬著陸,前七月的投資增速也不足以支持中國(guó)全年GDP增速達(dá)到8%。
因此,屈宏斌強(qiáng)調(diào),“為實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)和穩(wěn)就業(yè)目標(biāo),決策層未來(lái)數(shù)月必須加快政策放松步伐,擴(kuò)大基建投資規(guī)模。”
貨幣政策仍會(huì)“雙降”
事實(shí)上,為了防止經(jīng)濟(jì)過(guò)度下滑,近期穩(wěn)增長(zhǎng)的舉措頻出,包括發(fā)改委加快部分項(xiàng)目審批進(jìn)度,擴(kuò)大營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn),央行月內(nèi)兩度降息等。
另外,地方政府也加快投資步伐,繼南京、長(zhǎng)沙之后,天津、重慶等地相繼出臺(tái)投資計(jì)劃,扶持優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。天津市日前初步確定今后四年投入1.5萬(wàn)億元重點(diǎn)建設(shè)包括石油化工和航空航天在內(nèi)的10條產(chǎn)業(yè)鏈。而重慶市政府也發(fā)布工業(yè)領(lǐng)域主要產(chǎn)業(yè)三年振興規(guī)劃,“十二五”期間,全市工業(yè)將累計(jì)投入1.5萬(wàn)億元,建成7大千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群和30個(gè)百億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群,工業(yè)總產(chǎn)值突破3萬(wàn)億元。
不過(guò),值得注意的是,最近市場(chǎng)期待的“降準(zhǔn)”動(dòng)作則遲遲未出。針對(duì)近期中國(guó)是否有降準(zhǔn)的可能,央行行長(zhǎng)周小川稍早在公開(kāi)場(chǎng)合明確表示,“不排除任何一種貨幣政策工具的運(yùn)用”。
中金公司認(rèn)為,貨幣政策還會(huì)繼續(xù)朝放松方向的調(diào)整,仍維持年內(nèi)2-3次降準(zhǔn)的預(yù)測(cè),下半年存在降息一次的可能。央行將繼續(xù)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作釋放流動(dòng)性,而降低存準(zhǔn)率仍是大概率事件,今年8月降準(zhǔn)的時(shí)間窗口仍未關(guān)閉。
屈宏斌也認(rèn)為,貨幣政策方面,年末前仍有200個(gè)基點(diǎn)的準(zhǔn)備金率下調(diào)和一次25個(gè)基點(diǎn)的利率下調(diào)空間。
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