慧通綜合報(bào)道：

　　美國財(cái)政部日前宣布，為填補(bǔ)政府財(cái)政赤字，將繼續(xù)擴(kuò)大舉債規(guī)模。開支增加、收入疲軟是美國財(cái)政部伸手向外借錢的主要原因。由于美債規(guī)模不斷刷新歷史紀(jì)錄，加上國際貿(mào)易局勢緊張、美私營部門制成品需求放緩和經(jīng)濟(jì)增速可能出現(xiàn)拐點(diǎn)等因素，各國投資者對(duì)美債的態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變，已經(jīng)開始拋售美元資產(chǎn)。

　　美國財(cái)政部日前宣布，為填補(bǔ)政府赤字，將繼續(xù)擴(kuò)大舉債規(guī)模，對(duì)此，美國相關(guān)機(jī)構(gòu)警告稱，2019年美國必須謹(jǐn)慎行事。市場擔(dān)心，全球投資者是否會(huì)如過去一樣繼續(xù)買賬。

　　從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，美國經(jīng)濟(jì)增長勢頭良好，失業(yè)率達(dá)到50年來最低點(diǎn)。一般來說，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張時(shí)期，赤字總額都是縮小的。但是，美國財(cái)政部10月初宣布，本財(cái)年美國財(cái)政赤字增長17%，預(yù)期四季度有價(jià)債券發(fā)行凈額為4250億美元，2018年發(fā)債總額將達(dá)到1.34萬億美元，遠(yuǎn)高于2017年的5460億美元，并將創(chuàng)下2010年以來最高年度發(fā)債規(guī)模。

　　開支增加、收入疲軟是美國財(cái)政部伸手向外借錢的重要原因。美國政府制定的1.5萬億美元減稅計(jì)劃和聯(lián)邦開支擴(kuò)張預(yù)算提高了財(cái)政赤字水平。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息推高了利率水平，減緩了經(jīng)濟(jì)增長速度。美國管理及預(yù)算辦公室預(yù)計(jì)，未來4年政府財(cái)政赤字可能都將達(dá)到萬億美元。

　　美國國會(huì)預(yù)算辦公室8月初曾發(fā)布報(bào)告表示，如果開支增長和減稅措施延長，美國財(cái)政將難以為繼。對(duì)此，美國財(cái)政部副部長布萊恩·史密斯日前表示，美國有信心在各種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下通過融資滿足赤字要求。但是，由私人銀行組成的財(cái)政部借款顧問委員會(huì)警告財(cái)政部，2019財(cái)年美國需要限制舉債規(guī)模。雖然該委員會(huì)未進(jìn)一步闡述原因，但今年外國投資者對(duì)美債的態(tài)度不容忽視。

　　2018年前8個(gè)月，外國投資者對(duì)美國國債的持有規(guī)模增加了780億美元。這一數(shù)字僅略高于去年同期購買規(guī)模的一半。美國財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，海外買家目前持有41%的未償還美國國債，為15年來最低比例，2013年時(shí)這一比例為50%。國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示，二季度美元在全球外匯儲(chǔ)備中所占比例降至62.5%，達(dá)到5年來最低水平。

　　各國投資者對(duì)美債態(tài)度的轉(zhuǎn)變有很多原因。一些國家出于面臨美國制裁的顧慮，將數(shù)百億美元資產(chǎn)盡數(shù)出售;一些央行、主權(quán)財(cái)富基金和投資者正通過拋售美元來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化。同時(shí)，更多投資者的決策則出于對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

　　國際投資資本向來厭惡不確定性。由于國際貿(mào)易局勢緊張，以及私營部門制成品需求放緩，美國經(jīng)濟(jì)今年的強(qiáng)勁增長勢頭可能會(huì)逐步降溫。美國商務(wù)部日前表示，9月份商品貿(mào)易逆差連續(xù)第四個(gè)月擴(kuò)大，雖然軍用飛機(jī)訂單大幅增加，美國商務(wù)部用以衡量耐用品需求的指標(biāo)在9月份有所上升，但扣除國防品后，耐用品訂單呈下降趨勢。

　　全球知名發(fā)展問題專家、哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授杰弗里·薩克斯認(rèn)為，美國貿(mào)易逆差其實(shí)是美國儲(chǔ)蓄率低下且不斷下降的結(jié)果。如果美國政府進(jìn)一步削減聯(lián)邦稅收，美國的貿(mào)易和預(yù)算失衡狀況可能會(huì)更糟，這最終會(huì)是個(gè)毀滅性的政策。當(dāng)前的數(shù)據(jù)正印證了薩克斯的觀點(diǎn)。

　　或許是感受到了現(xiàn)實(shí)的財(cái)政壓力，美國政府宣布，原本給予中產(chǎn)階級(jí)10%的減稅計(jì)劃將推遲到2019年再執(zhí)行。

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