慧通綜合報(bào)道:
“如果歐債危機(jī)進(jìn)一步升級(jí),或者美國(guó)未能避免財(cái)政懸崖,都可能讓世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退。”世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇國(guó)際貨幣基金組織(IMF)經(jīng)濟(jì)顧問兼研究部主任布蘭查德(Olivier Blanchard)10月9日在接受訪問時(shí)說。但他表示,目前并未見到中國(guó)、巴西和印度有硬著陸跡象。
IMF在2012年10月9日發(fā)布的最新《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中將2012年和2013年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率進(jìn)一步下調(diào)至3.3%和3.6%,比今年7月期的預(yù)測(cè)分別降低了0.2個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),IMF也將中國(guó)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從7月預(yù)測(cè)的8.0%和8.5%分別下調(diào)至7.8%和8.2%。報(bào)告還警告稱,目前全球增長(zhǎng)率降至2%以下的概率已上升至1/6。
危機(jī)影響 發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)傷情不同
巨大的不確定性為全球經(jīng)濟(jì)前景帶來了沉重壓力。報(bào)告指出,其中一個(gè)重要原因是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的政策未能恢復(fù)市場(chǎng)對(duì)中期前景的信心,尤其是兩大尾部風(fēng)險(xiǎn)——歐元區(qū)存活能力和美國(guó)財(cái)政政策重大失誤的風(fēng)險(xiǎn),讓投資者憂心忡忡。
總體而言,報(bào)告警告稱,全球經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加且威脅較大。IMF的分析表明,目前全球增長(zhǎng)率降至2%以下的概率為1/6——在這種情況下,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將出現(xiàn)衰退,新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將出現(xiàn)低增長(zhǎng)。
報(bào)告預(yù)計(jì),發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)出預(yù)計(jì)仍將疲弱,而在很多新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體,產(chǎn)出則將繼續(xù)保持相對(duì)穩(wěn)健。根據(jù)IMF的最新預(yù)測(cè),發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2012年和2013年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為1.3%和1.5%,比7月預(yù)測(cè)低了0.1個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中,歐元區(qū)今明兩年的增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為-0.4%和0.2%,美國(guó)為2.2%和2.1%;而新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體今明兩年將增長(zhǎng)5.3%和5.6%,比7月預(yù)測(cè)降低0.3個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。
那么新興市場(chǎng)硬著陸這一尾部風(fēng)險(xiǎn)是否已經(jīng)被排除了?
布蘭查德告訴本報(bào)記者:“我們是這么認(rèn)為的。新興市場(chǎng)受到出口放緩的影響,但不是硬著陸,只是增長(zhǎng)放慢。我們?cè)谥袊?guó)、巴西和印度都沒有看到硬著陸的跡象。”
在報(bào)告發(fā)布會(huì)上,IMF經(jīng)濟(jì)學(xué)家赫爾布林(Thomas Helbling)在回答本報(bào)記者提問時(shí)表示:“下調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有兩方面因素:一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在軟著陸,二是希望實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí),我們也看到需求方面的變化。中國(guó)已經(jīng)作出了相應(yīng)的政策反映,例如央行下調(diào)了存貸款利率,政府加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資等。所以根據(jù)我們的基線預(yù)測(cè),中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)逐漸返回到8%以上。”
貨幣政策 發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)保持“極為寬松”
在尋找未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)力的道路上,決策者將扮演空前重要的角色。但與2009年不同的是,如今他們面臨的政策選項(xiàng)和空間都已今非昔比,決策面臨著重大挑戰(zhàn)。
報(bào)告指出,在很多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,流動(dòng)性注入在維護(hù)金融穩(wěn)定以及提高產(chǎn)出和就業(yè)率方面有著積極影響,但這一影響可能在不斷減弱。很多國(guó)家都已開始削減赤字,但減赤往往會(huì)伴隨著低增長(zhǎng)或衰退。在新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體,決策者認(rèn)識(shí)到了重建財(cái)政和貨幣政策空間的必要性,但卻不清楚在面對(duì)重大外部下行風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)如何調(diào)整政策。
如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大大低于預(yù)測(cè),IMF建議,考慮到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不斷下降的通脹率、持續(xù)加深的衰退以及大規(guī)模的財(cái)政調(diào)整,應(yīng)當(dāng)保持極為寬松的貨幣狀況,包括在利率接近零下限時(shí)采取非常規(guī)措施。
在新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體,IMF建議,在中期內(nèi),決策者“需要確保其仍有能力靈活應(yīng)對(duì)沖擊”,為此,應(yīng)保持穩(wěn)健的財(cái)政狀況,并使通脹率和信貸增長(zhǎng)率保持在溫和水平。在外部需求面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)不斷增大的情況下,各國(guó)央行適當(dāng)?shù)刂兄够蚰孓D(zhuǎn)了某些貨幣政策收緊措施。若外部下行風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)實(shí),很多經(jīng)濟(jì)體還有空間進(jìn)一步采取行動(dòng)支撐需求。
財(cái)政整頓 任重道遠(yuǎn)
另外,IMF當(dāng)天在東京發(fā)布的《財(cái)政監(jiān)測(cè)報(bào)告》(下稱《報(bào)告》)指出,在世界很多地方,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱,下行風(fēng)險(xiǎn)加大,財(cái)政整頓任重道遠(yuǎn)。
IMF財(cái)政事務(wù)部主任卡羅-考特赫里(Carlo Cottarelli)表示:“在財(cái)政問題最緊迫的先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體方面,大部分的先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體降低其財(cái)政赤字方面都有顯著進(jìn)展,2011年的財(cái)政調(diào)整在1%,在2012年則稍微更少些,在2013年,我們預(yù)計(jì)這個(gè)數(shù)字在1%左右。”
IMF的政策建議是,大部分國(guó)家都要在未來多年內(nèi),繼續(xù)其財(cái)政調(diào)整,調(diào)整的恰當(dāng)速度,則需取決于財(cái)政不平衡的規(guī)模、市場(chǎng)壓力的程度,以及經(jīng)濟(jì)狀況。
“總體上而言,我們繼續(xù)認(rèn)為,考慮到經(jīng)濟(jì)行為目前仍然脆弱,我們更青睞于一個(gè)循序漸進(jìn)的財(cái)政調(diào)整步伐。”考特赫里表示,這就意味著需要避免美國(guó)發(fā)生“財(cái)政懸崖”,并且在提高債務(wù)上限方面要及時(shí)采取行動(dòng)。
此外,考特赫里在接受訪問時(shí)則表示,希望能夠在美國(guó)總統(tǒng)大選之后可以尋找到政治妥協(xié),并且增加美國(guó)財(cái)政赤字上限,因?yàn)槿绻@“的確發(fā)生,對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)而言將是嚴(yán)重的挫敗,有可能美國(guó)明年就不存在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),甚至是GDP下降。”
在新興經(jīng)濟(jì)體方面,考特赫里認(rèn)為,總體而言,他們的財(cái)政赤字和債務(wù)要大大低于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家,因此對(duì)于這些國(guó)家而言,在2012年和2013年暫停財(cái)政調(diào)整是適宜的。
“不過對(duì)于一些發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體而言,在中期看來,需要在降低其大規(guī)模赤字和債務(wù)方面付出顯著努力,實(shí)際上盡管許多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)一直持強(qiáng)勁增長(zhǎng)狀態(tài),他們都存在著大規(guī)模的主要赤字。”考特赫里表示,“這些國(guó)家尤其面臨一個(gè)中期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩的問題。”
《報(bào)告》建議,全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)不斷加大,政策制定者再次面臨走鋼絲的情形,一方面要繼續(xù)加強(qiáng)公共財(cái)政,而另一方面,鑒于目前仍十分疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,要避免過多地取消相關(guān)的財(cái)政支持。
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