慧通綜合報道：

中國的股票上一次這么便宜還是在2008年，隨后基準(zhǔn)指數(shù)一年內(nèi)上漲了83%。現(xiàn)在的情況則不同，決策者在努力扭轉(zhuǎn)十多年來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)下滑趨勢，預(yù)測最準(zhǔn)的戰(zhàn)略分析師如是說。

股指將繼續(xù)下探
就在上證綜指的靜態(tài)市盈率跌至11.4倍這一至少自1997年以來的最低水平之際，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測這個世界第二大經(jīng)濟(jì)體將以13年內(nèi)最慢的年速度增長。投資人預(yù)測，隨著共產(chǎn)黨為領(lǐng)導(dǎo)權(quán)更迭做準(zhǔn)備，政府對經(jīng)濟(jì)下滑的關(guān)注度將下降。

海通證券策略高級分析師陳瑞明8月1日曾準(zhǔn)確預(yù)測上證綜指將跌破2000點大關(guān)。他說，該指數(shù)今年還將下跌14%至1800點。據(jù)交通銀行首席中國策略師洪灝說，今年中國股市將延續(xù)前兩年的下跌趨勢。他是本社年初采訪過的13位策略師中唯一預(yù)測2012年中國股市會下跌的人。

美國銀行美林證券中國策略師崔偉說，下調(diào)的利率和上漲的銅價雖然在2009年預(yù)示了股票的回升，但這一次卻無法成為股市回暖的先兆。他在2月22日表示上證綜指年底將跌至2100點，他認(rèn)為該股指還將進(jìn)一步下探。

崔偉9月25日在電子郵件中發(fā)表評論說：“只有在出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)真正好轉(zhuǎn)的跡象以及企業(yè)收益持續(xù)走高的前景后，這些指標(biāo)才能預(yù)示股市的好轉(zhuǎn)。眼下，情況似乎仍在朝糟糕的方向發(fā)展，市場無法預(yù)見哪里是底。”

股票“被嚴(yán)重低估”
摩根士丹利亞洲和新興市場股票策略師喬納森·卡納則認(rèn)為中國股票“被嚴(yán)重低估”。他推薦原材料、能源和消費類股票，因為這類股票將受益于中國寬松的貨幣政策。

高盛全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧尼爾說，中國股市是所謂的金磚四國中最有吸引力的，因為中國領(lǐng)導(dǎo)人促成了下述兩大變化：一是拉動消費，二是減少經(jīng)濟(jì)對出口的依賴。

作為高盛資產(chǎn)管理主席的奧尼爾監(jiān)管著7000億美元左右的資金。他9月28日在新加坡說：“人們低估了改善消費者健康狀況的微觀政策帶來的影響，包括醫(yī)療保險制度和養(yǎng)老機(jī)制的完善。對膽大的人而言，買中國股票，尤其是消費類股票，是一件非常有趣的事情。”

支持熊市觀點的人說，新政府不會很快改變政策，因而無法使股市有吸引力。

在9月制造業(yè)萎縮、8月進(jìn)口出人預(yù)料地下滑、工業(yè)產(chǎn)出以2009年5月以來的最慢速度增長以及工業(yè)企業(yè)的利潤連續(xù)5個月下降后，過去兩個月的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)在進(jìn)一步衰退。

根據(jù)45位經(jīng)濟(jì)學(xué)家作出的中間預(yù)測，中國今年的經(jīng)濟(jì)增長率可能為7.7%，這將是自1999年以來的最慢速度。

中國人民銀行上月重申它將實行“謹(jǐn)慎的”貨幣政策，制止了利率還將下調(diào)的猜測。

由于擔(dān)心通脹會加速以及更多流動性會使資產(chǎn)泡沫再膨脹，政府一直不愿再次下調(diào)利率。

需更多改革措施
股市連續(xù)3年下跌促使當(dāng)?shù)赝顿Y者清空交易賬戶。在截至9月21日的一年時間里，中國包括基金賬戶在內(nèi)的股票賬戶減至5610萬戶，減少了110萬戶，是一年內(nèi)減幅最大的一次。

國泰君安策略分析師時偉翔9月21日在接受電子郵件采訪時說：“整個市場彌漫著悲觀情緒。”他說，以目前的股價，“盈利的機(jī)會將更大。”國泰君安曾預(yù)測中國股市在2010年和2011年下跌后會在今年轉(zhuǎn)為牛市。

卡納說：“在領(lǐng)導(dǎo)權(quán)交接完成后，隨著經(jīng)濟(jì)明年加速增長，中國股市應(yīng)該表現(xiàn)更好。”

洪灝說，要使股票上漲，政府需要采取更多的財政措施，因為降息之類貨幣政策一直沒有成效。他說：“減稅將是很好的措施，任何形式的真正減稅在市場的關(guān)鍵時刻都將大受歡迎。”

崔偉說，投資者需要看到政府解決中國發(fā)展面臨的根本問題，包括對國有企業(yè)和稅收制度進(jìn)行改革。

他說：“我認(rèn)為刺激或?qū)捤傻恼卟⒉皇峭顿Y者內(nèi)心想要的，改革才是。”

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎交流垂詢！