慧通綜合報(bào)道：

2012年11月8日，北京時(shí)間7日10時(shí)美國(guó)總統(tǒng)大選將最終揭曉，無(wú)論誰(shuí)入主白宮，都會(huì)以美國(guó)利益最大化為使命，所以不用幻想誰(shuí)更對(duì)中國(guó)友好。為此中國(guó)已經(jīng)在最近付出了巨大代價(jià)：奧巴馬近來(lái)連續(xù)對(duì)中國(guó)發(fā)起“貿(mào)易戰(zhàn)”，羅姆尼也口口聲聲要在經(jīng)濟(jì)上對(duì)華強(qiáng)硬。自9月下旬以來(lái)，在美國(guó)QE3刺激下，全球熱錢(qián)大規(guī)模流入香港，押注人民幣資產(chǎn)，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)也面臨熱錢(qián)的再次洗劫。

美大選強(qiáng)打反華牌 這次不僅是政治秀
對(duì)于中國(guó)人而言，大選的結(jié)果似乎并不重要，我們更為關(guān)注的是中美關(guān)系將發(fā)生怎樣的變化。近年來(lái)歷次美國(guó)總統(tǒng)大選中，主要候選人競(jìng)相對(duì)中國(guó)表現(xiàn)出強(qiáng)硬姿態(tài)。但一旦選舉結(jié)束，美國(guó)實(shí)質(zhì)對(duì)華政策往往變化不大，而且遠(yuǎn)比競(jìng)選時(shí)的論調(diào)更加務(wù)實(shí)。不過(guò)種種跡象表明，這次情況可能真的不同。

奧巴馬對(duì)華強(qiáng)硬
奧巴馬此前在搖擺州而且也是汽車(chē)零部件產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)基地的俄亥俄州競(jìng)選演講時(shí)，再次強(qiáng)調(diào)了他對(duì)中國(guó)輪胎征稅的決定。美國(guó)政府也已于9月18日向WTO對(duì)中國(guó)涉嫌違法補(bǔ)貼汽車(chē)產(chǎn)業(yè)提出了申訴。10月10日，美國(guó)商務(wù)部又最終裁決對(duì)從中國(guó)進(jìn)口太陽(yáng)能板與太陽(yáng)能電池產(chǎn)品征收34%至47%的關(guān)稅。

此外本已鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的中興華為在美遭調(diào)查、三一集團(tuán)子公司被奧巴馬否決風(fēng)電項(xiàng)目的影響也在擴(kuò)散。美國(guó)對(duì)華政策的實(shí)質(zhì)和論調(diào)都發(fā)生了改變，施加關(guān)稅和向WTO申訴，就是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的例證。中國(guó)企業(yè)無(wú)論是想投資美國(guó)本土還是將自己的產(chǎn)品買(mǎi)到美國(guó)，都將遭到更多的阻力。

羅姆尼：鷹派代理人
雖然羅姆尼多次表示要在入主白宮第一天就把中國(guó)列為“貨幣操縱國(guó)”，如果羅姆尼真敢公然給中國(guó)一個(gè)耳光，可能給兩國(guó)關(guān)系甚至全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重后果，將讓中美這兩個(gè)全球最大貿(mào)易國(guó)的雙邊貿(mào)易岌岌可危。不過(guò)從美國(guó)法律上講，美國(guó)總統(tǒng)是沒(méi)有這個(gè)權(quán)力的，財(cái)政部長(zhǎng)才行，況且第一天他還沒(méi)有經(jīng)過(guò)參議院批準(zhǔn)的財(cái)政部長(zhǎng)。

不過(guò)還是要警惕羅姆尼所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，他外交顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)中的人物中，包括了小布什時(shí)期的美國(guó)副國(guó)務(wù)卿約翰·博爾頓、前副總統(tǒng)切尼的國(guó)家安全顧問(wèn)亞倫·弗里德貝格，都是出了名的鷹派，有這些人在身后出謀劃策，羅姆尼對(duì)中國(guó)能好到哪去？

“大打中國(guó)牌”可能已經(jīng)變得不僅是一項(xiàng)定期的政治表演。美國(guó)根深蒂固的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，以及中國(guó)所取得的經(jīng)濟(jì)成就，都使中國(guó)成為美國(guó)大選政治利用的替罪羊。

美國(guó)QE3釋放流動(dòng)性 熱錢(qián)入侵中國(guó)市場(chǎng)
9月下旬以來(lái)，在美國(guó)第三輪放量寬松政策（QE3）的刺激下，來(lái)自美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的熱錢(qián)開(kāi)始加速流入香港，而其主要目標(biāo)，還是中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)。

QE3對(duì)美國(guó)沒(méi)有實(shí)質(zhì)刺激作用
美國(guó)很清楚QE3推出之后的結(jié)果，資本絕大部分將會(huì)外流。而不會(huì)給美國(guó)帶來(lái)實(shí)質(zhì)的刺激作用，其主要是可以刺激美元貶值，進(jìn)而刺激出口，而且可以減輕債務(wù)。

香港率先打響金融保衛(wèi)戰(zhàn)
近日香港股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)也先后創(chuàng)出新高，港元對(duì)美元連續(xù)沖擊7.75上限。為穩(wěn)定港元匯價(jià)，香港金管局自10月20日以來(lái)連續(xù)十次向市場(chǎng)“拋售”港元，累計(jì)金額達(dá)322.26億港元。但上周五香港匯市收盤(pán)時(shí)，港元對(duì)美元仍然逼近7.75的聯(lián)系匯率上限。

同時(shí)港府為了抑制樓市泡沫，將提高針對(duì)炒樓的額外印花稅，買(mǎi)樓半年內(nèi)轉(zhuǎn)手須征收成交價(jià)20%的額外印花稅。此外，非香港永久居民及公司買(mǎi)家須再征收15%的額外印花稅。按此計(jì)算，內(nèi)地買(mǎi)家若在半年內(nèi)短炒香港豪宅，稅費(fèi)成本將接近四成。

雖然香港股市近期持續(xù)上漲，但熱錢(qián)出入股市的速度非常快，香港目前的形勢(shì)與1997年亞洲金融危機(jī)以及2008年熱錢(qián)入境非常相似，而熱錢(qián)在將樓市股市炒高之后迅速撤退，對(duì)財(cái)富的洗劫破壞力非常強(qiáng)大。

熱錢(qián)目的地中國(guó) 阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
香港市場(chǎng)容量有限，熱錢(qián)的真正目的地是中國(guó)內(nèi)地。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在筑底期，股市、樓市等資產(chǎn)價(jià)格也處于低估值階段，押注人民幣資產(chǎn)上升將是熱錢(qián)此行的最終目的。

花旗報(bào)告顯示，自QE3推出之后，全球資本市場(chǎng)資本開(kāi)始從發(fā)達(dá)國(guó)家大舉流向新興市場(chǎng)，中國(guó)（以香港地區(qū)為代表）開(kāi)始吸引大量外來(lái)資本，而持續(xù)資本流出地則以北美為主，北美占到全球資本流出總量的90%以上，而自9月下旬至10月，中國(guó)則吸引了其中80%以上的資金。此外報(bào)告也顯示，人民幣資產(chǎn)是本輪熱錢(qián)最重要的流向。

無(wú)論是出于對(duì)熱錢(qián)的忌憚還是對(duì)流動(dòng)性緊張局面的緩解，中國(guó)央行降準(zhǔn)降息的意愿都大幅降低，使得10月份新增貸款仍然較此前沒(méi)有改觀，股市也在周二一度跌破2100點(diǎn)，并于近期一直在底部盤(pán)整。而央行沒(méi)有釋放更多寬松信號(hào)，也使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)在短時(shí)間內(nèi)大幅回升的可能性降低。

QE3本身就是美國(guó)大選周期導(dǎo)致財(cái)政政策缺位狀態(tài)下，貨幣政策被迫提前補(bǔ)位。其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)提振效果非常有限。但其產(chǎn)生的資本國(guó)際流動(dòng)卻將大大傷害到中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

中國(guó)反擊美國(guó)招數(shù)不多 對(duì)內(nèi)減稅為上策
在此前的財(cái)經(jīng)觀察中曾提到，面對(duì)美國(guó)的咄咄逼人，中國(guó)長(zhǎng)期減持美國(guó)國(guó)債，加強(qiáng)對(duì)非美元資產(chǎn)的配置是常態(tài)，但難以在短時(shí)內(nèi)利用此事作為反擊美國(guó)的手段。

大規(guī)模減持美債損人不利己 貿(mào)易戰(zhàn)也行不通
一旦在短時(shí)間內(nèi)大規(guī)模減持美債，將會(huì)引發(fā)美元資產(chǎn)急速下跌，引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩甚至大衰退，人民幣也會(huì)出現(xiàn)快速貶值，會(huì)吸引更多的熱錢(qián)前來(lái)押注人民幣后期的升值行情，屆時(shí)情況會(huì)更加難以收拾。

此外中國(guó)也難以通過(guò)對(duì)打“貿(mào)易戰(zhàn)”來(lái)實(shí)現(xiàn)反制。由于目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)是出口導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)，世界經(jīng)濟(jì)的崩潰必將嚴(yán)重地影響著中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

對(duì)內(nèi)減稅 破除壟斷才是正道
而當(dāng)下中國(guó)大型央企國(guó)企轉(zhuǎn)型緩慢，受周期性影響極為明顯，同時(shí)又占據(jù)了重要的融資渠道；而金融領(lǐng)域又高度壟斷，民間金融難以發(fā)展，中小企業(yè)融資困難；稅率高啟，私人辦企業(yè)手續(xù)繁雜、進(jìn)入門(mén)檻高，都不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

但是倘若中國(guó)能夠盡快開(kāi)放金融業(yè)，大幅降低稅率，包括營(yíng)業(yè)稅、增值稅、所得稅等，適時(shí)進(jìn)行央企、國(guó)企和股份制公司在治理制度等方面的結(jié)構(gòu)性改革、這樣一方面及可以鼓勵(lì)私人投資，另一方面可刺激消費(fèi)，企業(yè)又可以提高效率、節(jié)約成本，真正實(shí)現(xiàn)大國(guó)崛起。

結(jié)語(yǔ)
無(wú)論奧巴馬、羅姆尼誰(shuí)當(dāng)選新任美國(guó)總統(tǒng)，都可能出臺(tái)更嚴(yán)厲的措施施壓中國(guó)，并繼續(xù)推動(dòng)人民幣升值。唯有落實(shí)國(guó)內(nèi)減稅，并推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革，將有效抵御來(lái)自外部的風(fēng)險(xiǎn)。

文章來(lái)源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎交流垂詢(xún)！