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新聞:如何從即將來臨的貨幣戰(zhàn)爭中獲利
時間:2013-01-25 09:05 來源:慧通綜合報道 作者:admin 點(diǎn)擊:
全球央行正在嘗試幾乎所有手段來幫助本國經(jīng)濟(jì)走出衰退:利率已經(jīng)是三個世紀(jì)以來的最低點(diǎn),印鈔是以海量形式進(jìn)行,還通過軟性貸款對銀行進(jìn)行資本補(bǔ)充。


慧通綜合報道:

北京時間2013年1月25日凌晨消息,MarketWatch周四刊登評論文章指出,全球央行正在嘗試幾乎所有手段來幫助本國經(jīng)濟(jì)走出衰退:利率已經(jīng)是三個世紀(jì)以來的最低點(diǎn),印鈔是以海量形式進(jìn)行,還通過軟性貸款對銀行進(jìn)行資本補(bǔ)充。

不過到目前為止,他們還沒有獲得太大成績?,F(xiàn)在他們的軍火庫只剩最后一個武器了——貨幣貶值。全面的貨幣戰(zhàn)爭即將來臨。

不管大小,很多央行都把更低的匯率作為一個刺激經(jīng)濟(jì)增長的工具。這種做法是否奏效尚待檢驗,但是對投資者來說,相比之下更重要的是搞清哪個國家會成功壓低本國貨幣的價值——也就是說,哪些資產(chǎn)會在全面的貨幣戰(zhàn)爭爆發(fā)之后升值。

在2008年到2009年的金融危機(jī)爆發(fā)之后,決策者們迅速達(dá)成共識,不會采取競爭性貨幣貶值。以鄰為壑的貿(mào)易政策是1930年代大衰退爆發(fā)原因的教科書式解答,沒有人愿意重復(fù)那段錯誤。

英國已經(jīng)成功讓英鎊貶值了25%而沒有引起任何人注意——這可能是英鎊重要性下降的標(biāo)志。但是除此之外,大多數(shù)貨幣的價值相比危機(jī)之前沒有大變化。事實上,外匯市場過去五年的主要特征就是異乎尋常的穩(wěn)定,其他資產(chǎn)價格都在瘋狂變化,大多數(shù)貨幣都停在原處。

情況就要發(fā)生變化了:捷克央行在上周宣布將瞄準(zhǔn)低匯率來刺激經(jīng)濟(jì);瑞典財政部長也表示希望看到更低廉的瑞典克朗以刺激出口;瑞士實施固定利率已經(jīng)幾年時間,希望控制住躲避歐元危機(jī)的資金;新的日本政府已經(jīng)表達(dá)了壓低日元匯率的意圖,導(dǎo)致了日經(jīng)指數(shù)的大漲。

雖然貨幣匯率操控能否生效尚有爭議:幣值過高的貨幣會傷害經(jīng)濟(jì)倒是沒有什么疑問,但是,除非是非常短期的,低匯率能提高競爭力的證據(jù)并不是很多。不過這也不是說投資者不能通過貨幣戰(zhàn)爭獲利。

能確定的一點(diǎn)是,當(dāng)央行準(zhǔn)備控制價格,那么這個價格一定會被影響——只要站在正確的一邊,就應(yīng)該能獲得利潤。以下是三個可以考慮的做法:

小國家。日元和歐元這樣的貨幣是很難操縱的,不管是作為交易貨幣還是儲備貨幣,它們的持有面都太廣。央行需要海量的資源來進(jìn)行控制,即使成功,反應(yīng)也會很激烈。但是小貨幣就不太引人關(guān)注了。比如捷克共和國和瑞典要更低的匯率,他們就有可能成功,短期上,投資者也是可以搭順風(fēng)車的。

跟隨趨勢。即使大如央行,要對抗現(xiàn)實也是很難的——雖然他們也嘗試多年。如果經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上是弱勢的,那么央行成功壓低匯率的可能性就很高。歐洲央行可能通過印鈔打壓歐元匯率,但是歐元區(qū)將會因此陷入更深的衰退,也就有了更多理由拋售歐元了。所以在決定賣空一種貨幣之前,看看基礎(chǔ)面,而不是央行說打算怎么做。只要拋售的是已經(jīng)很弱勢的貨幣,那么回報應(yīng)該是可以保證的。

持有黃金。越多央行準(zhǔn)備操控紙幣的價值,越多投資者會拋棄它們。只有一種事實上的貨幣沒人可以讓它貶值——而且它也不可能貶值,那就是黃金。如果央行準(zhǔn)備搞競爭性貶值,那么任何以紙幣標(biāo)準(zhǔn)衡量的黃金價格只有朝上這個方向。

貨幣戰(zhàn)爭可能使得全球經(jīng)濟(jì)更糟糕——這個做法過去沒有成功過,而且一國的勝利必然是另一國的損失,貨幣戰(zhàn)爭實際上無法對全球總產(chǎn)出有任何好處。但是如果這個戰(zhàn)爭遲早會打響,最好還是保護(hù)好自己。這些策略不能保證掙錢,但是最少可以在央行決定讓貨幣貶值時保留一些財富。

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