慧通綜合報道：

(2013年2月22日)驅(qū)動中國此輪經(jīng)濟經(jīng)濟復(fù)蘇的因素并不神秘：信貸。受去年6月和7月降息推動，中國銀行業(yè)在去年底向市場開展了大規(guī)模信貸投放。

包括銀行貸款、公司債券和其他形式信貸衡量標(biāo)準(zhǔn)——社會融資總規(guī)模在去年下半年達到了7.9萬億元（約合1.3萬億美元），同比上漲57.7%。這種信貸擴張勢頭一直持續(xù)至1月，當(dāng)月社會融資規(guī)模創(chuàng)下紀(jì)錄新高的2.5萬億元。

目前有跡象顯示，中國政府受不了這種擴張勢頭。

本周，中國央行利用公開市場操作從銀行業(yè)回籠了創(chuàng)紀(jì)錄的人民幣9,100億元流動性，并自2012年6月份以來首次開展28天和91天期正回購。這種流動性回籠相當(dāng)于銀行業(yè)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)了1個百分點。

中國農(nóng)歷新年假日因素部分解釋了央行回籠資金的原因。在假日前的一周，中國央行向銀行業(yè)注入了人民幣6,620億元的資金，以滿足市場對現(xiàn)金的需求。隨著假日結(jié)束，央行此舉一定程度上僅僅是在收回額外的流動性。

但原因不止這些。鑒于過去數(shù)月的數(shù)據(jù)證實國內(nèi)經(jīng)濟增長正在步入正軌，再加上從食品到房地產(chǎn)的各種商品價格加速上漲，因此，中國貨幣政策的重點正從支持經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)向控制通貨膨脹。

目前經(jīng)濟中依然存在著充足的流動性。短期利率仍維持在低位，周四1周期回購利率為3%。但中國資本市場沒有耐心摸清央行政策走向。上證綜合指數(shù)周四重挫3%。隨著中國經(jīng)濟中的流動性逐漸減少，投資者不希望因此陷入困境。

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