慧通綜合報(bào)道：

(2013年3月6日)[ 1月新增外匯占款6836.59億元，為外匯占款有記錄以來(lái)最大月度增幅；此前一次高點(diǎn)是2008年1月份的6540億元]

1月外匯占款增長(zhǎng)規(guī)模呈現(xiàn)巨大反彈，當(dāng)月增量就已超過(guò)去年全年增量總和。

央行昨日公布數(shù)據(jù)顯示，2013年1月全國(guó)金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款6836.59億元。這一數(shù)據(jù)成為外匯占款有記錄以來(lái)最大月度增幅，也大大超出了市場(chǎng)預(yù)期，此前一次高點(diǎn)是2008年1月份的6540億元。

分析人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，外匯占款大幅增加的趨勢(shì)難以長(zhǎng)久，貨幣政策仍會(huì)維持中性基調(diào)。

1月新增外匯占款超去年全年
央行數(shù)據(jù)顯示，2012年全年外匯占款新增4947億元，月平均增長(zhǎng)412億元。相比去年的數(shù)據(jù)，1月新增外匯占款數(shù)據(jù)顯然有些不可思議。

招商證券研究報(bào)告稱(chēng)，2012年12月底外匯市場(chǎng)逐漸恢復(fù)正常之后，企業(yè)此前被抑制的結(jié)匯需求會(huì)爆發(fā)出來(lái)；相應(yīng)的，今年1月企業(yè)結(jié)匯量會(huì)增加，購(gòu)匯規(guī)模減少，金融機(jī)構(gòu)外匯占款也相應(yīng)多增。此外，并不能由1月外匯占款增量較高推斷出國(guó)際資金主要在1月份強(qiáng)勁流入國(guó)內(nèi)，實(shí)際上從去年年底資金流入規(guī)模已顯著增加。

在去年第四季度，人民幣匯率曾陷入連續(xù)多次漲停僵局，外匯市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市，成交量低迷，商業(yè)銀行也采用各種方式限制企業(yè)結(jié)匯。因此有市場(chǎng)人士猜測(cè)，今年1月份，在外匯市場(chǎng)逐漸恢復(fù)正常后，企業(yè)此前被抑制的結(jié)匯需求會(huì)爆發(fā)出來(lái)，形成外匯占款爆發(fā)態(tài)勢(shì)。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)分析師周景彤對(duì)本報(bào)表示，1月份外匯占款大幅增長(zhǎng)主要與外貿(mào)順差大幅擴(kuò)大、人民幣匯率升值預(yù)期導(dǎo)致熱錢(qián)流入，以及企業(yè)和居民結(jié)售匯意愿增強(qiáng)有關(guān)。

根據(jù)國(guó)家外匯管理局和海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，2013年1月出口結(jié)匯率為近11個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)，進(jìn)口售匯率為2008年以來(lái)的最低點(diǎn)。而1月結(jié)售匯順差達(dá)到926億美元，這一數(shù)據(jù)也創(chuàng)下了銀行代客結(jié)售匯月度順差的歷史最高紀(jì)錄。

外匯占款今年仍將增長(zhǎng)
1月的外匯占款暴增開(kāi)局，使得一度連續(xù)的新增外匯占款低速徘徊態(tài)勢(shì)出現(xiàn)破局，也使得今年的外匯占款形勢(shì)愈加難以預(yù)測(cè)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇(微博)對(duì)本報(bào)稱(chēng)，從全年走勢(shì)來(lái)看，外匯占款還會(huì)增加，不過(guò)也可能是階段性的情況。因?yàn)楝F(xiàn)在對(duì)商業(yè)銀行來(lái)講，對(duì)外匯資金需求的量還是比較大的，銀行結(jié)匯意愿也不是非常高。

“從匯率來(lái)看，人民幣兌美元匯率的全年走勢(shì)，還有一定的不確定性因素。所以，外匯占款增速比較高還是會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。”郭田勇說(shuō)。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富則對(duì)本報(bào)稱(chēng)，目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)的不確定性在增大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)也并不是很牢固，國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法也是在逐步修正、逐步觀察，外匯占款增長(zhǎng)目前還不能認(rèn)定為一種趨勢(shì)。

光大證券首席宏觀分析師徐高預(yù)計(jì)，如果央行在未來(lái)保持現(xiàn)有態(tài)度不變的話(huà)，那么未來(lái)幾月的外匯占款應(yīng)該會(huì)低于1月，但仍然會(huì)高于2012年10月和11月的水平。

審慎使用政策工具對(duì)沖
一般而言，外匯占款增長(zhǎng)導(dǎo)致央行需要向市場(chǎng)投放比較多的流動(dòng)性，從而導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)寬松。而在其他影響因素不變的情況下，為了保持流動(dòng)性的松緊適度，就需要一定的政策措施來(lái)對(duì)沖。

對(duì)于部分市場(chǎng)人士擔(dān)憂(yōu)央行收縮貨幣政策，徐高對(duì)本報(bào)表示，央行近期通過(guò)正回購(gòu)回收流動(dòng)性的行動(dòng)，應(yīng)該和1月份外匯占款有著密切關(guān)系。但整個(gè)貨幣政策基調(diào)還是會(huì)維持在中性。并且當(dāng)前的通脹壓力還沒(méi)大到足以讓央行改變貨幣政策取向。

“在目前外匯占款增長(zhǎng)還不能認(rèn)定為一種趨勢(shì)的情況下，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作進(jìn)行流動(dòng)性調(diào)節(jié)，使貨幣政策保持穩(wěn)健可能更加合適。”陳道富說(shuō)，“而1月份以后，央行采取了一些正回購(gòu)來(lái)回收市場(chǎng)流動(dòng)性，這在一定程度上緩解了流動(dòng)性寬松壓力，表明這種措施是有效的。”

郭田勇表示，央行會(huì)觀察流動(dòng)性的變化情況，商業(yè)銀行外匯占款比較高，意味著央行肯定會(huì)采取一些措施。“央行對(duì)于流動(dòng)性的調(diào)控手段日趨成熟，會(huì)隨時(shí)觀察金融體系中的流動(dòng)性情況，采取一些措施來(lái)進(jìn)行調(diào)控。但具體采取何種措施，需要具體分析。”郭田勇說(shuō)。

周景彤則稱(chēng)，對(duì)沖的措施無(wú)非就是提高存款準(zhǔn)備金率、正回購(gòu)、對(duì)貸款投放節(jié)奏的把握。央行需要綜合應(yīng)用這些手段來(lái)抑制流動(dòng)性過(guò)快增長(zhǎng)，進(jìn)而緩解對(duì)通貨膨脹的壓力。

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