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分析:天氣助推原糖 過剩拖垮鄭糖 Top

分析:天氣助推原糖 過剩拖垮鄭糖
時間:2012-07-24 09:49 來源:慧通綜合報道 作者:楊菲菲 點擊:
本周原糖價格繼續(xù)上漲;國內(nèi)鄭糖價格則有所回落?,F(xiàn)貨方面,與上周相比,本周國內(nèi)食糖價格普遍下跌,周跌幅在20-120元/噸之間不等。廣西、云南和廣東主產(chǎn)區(qū)價格全線下跌80-100元/噸;銷區(qū)

慧通綜合報道:

本周原糖價格繼續(xù)上漲;國內(nèi)鄭糖價格則有所回落?,F(xiàn)貨方面,與上周相比,本周國內(nèi)食糖價格普遍下跌,周跌幅在20-120元/噸之間不等。廣西、云南和廣東主產(chǎn)區(qū)價格全線下跌80-100元/噸;銷區(qū)來看,華東和華中大部分銷區(qū)食糖價格均呈現(xiàn)跌勢,周跌幅最高達到120元/噸。

本周原糖繼續(xù)反彈,再創(chuàng)本輪反彈新高。目前市場擔心巴西能否壓榨足夠食糖以及印度出口政策是否有變。巴西食糖和酒精生產(chǎn)商Copersucar稱,過去幾日的降雨導致該集團旗下24家合作糖廠暫停壓榨。過去幾個月巴西主產(chǎn)區(qū)一直受到降雨天氣困擾,導致糖廠壓榨量減少,進而導致糖產(chǎn)量減少??偛课挥谑ケA_的甘蔗技術中心稱,平均計算6月份共有11天糖廠無法正常開榨,而上一年度為5天。由于降雨天氣影響,巴西中南部推遲一個月開榨,截至6月底,巴西食糖產(chǎn)量669萬噸,低于去年同期29%,而上次報告這一數(shù)據(jù)為30%。按照去年和前年的接下來2200萬噸左右的產(chǎn)量,巴西中南部產(chǎn)量都很難達到3000萬噸水平。此外,由于印度季風推遲帶來降雨不如預期,市場擔心新榨季印度能否出口食糖,甚至轉(zhuǎn)而進口食糖,而這些假設一旦成真,全球糖市很可能預期的供需過剩550萬噸很可能不復存在,按照目前基于過剩的國際糖價也可能出現(xiàn)大幅反彈。

國內(nèi)方面,本周鄭糖價格出現(xiàn)大幅回落。7月份以來,目前已經(jīng)入夏季消費高峰,但是銷量沒有顯著提升,所以庫存壓力及銷售壓力下,銷區(qū)價格也難以維持。正如我們之前估算,按照目前的工業(yè)庫存,國內(nèi)下游銷售根本沒有能力消化;此外,按照目前廣西甘蔗長勢來看,新榨季國內(nèi)大幅增產(chǎn)的可能性很高,2012/13榨季國內(nèi)糖市產(chǎn)需可以持平,對進口糖依賴大大減弱。因此,即使未來不進口,國內(nèi)產(chǎn)量也基本能滿足需求,所以我們認為國內(nèi)糖價接下來對原糖聯(lián)系程度將減弱,即使原糖出現(xiàn)大幅上漲,國內(nèi)也僅會小幅跟漲。

目前多頭唯一可以依賴的就是中秋的備糖帶動下游消費好轉(zhuǎn)以及原糖價格的上漲。今年由于中秋推遲以致備糖時間也可能出現(xiàn)推遲,貿(mào)易商對8月份開始的食糖銷售仍然有較高預期,這也將導致現(xiàn)貨商的挺價意愿強。而一旦沒有成真,下波國內(nèi)糖價的下跌可能是由現(xiàn)貨跳水所主導的。

正如我們上面分析,國內(nèi)糖價和原糖走勢出現(xiàn)背離,在這種情況下,若要二者重新聯(lián)系開始重新緊密,則要等到出口盈利窗口的打開。按照目前國內(nèi)糖價43美分/磅左右,和國際糖價仍有不好差距。在此之前,糖價仍有下跌空間。

整體來說,2012/13年度國內(nèi)糖市產(chǎn)量也同樣出現(xiàn)增加,未來產(chǎn)需可能持平,為進口糖的依賴程度將大大減小,對原糖上漲將不敏感。因此糖價長期在過剩壓力下總體下行的趨勢不會改變。


文章來源:慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載,歡迎垂詢交流! 

 

 

 

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