慧通綜合報道：

本榨季全球食糖供給大量過剩已成定局，加之國內(nèi)市場旺季不旺，進(jìn)口糖陸續(xù)到港，國內(nèi)外糖價前景堪憂。

2012年6月份以來，國內(nèi)外糖價走勢明顯背離，呈現(xiàn)出外強(qiáng)內(nèi)弱的格局，直到7月下旬才趨于一致。從當(dāng)前及后期影響國內(nèi)外糖市的主要因素分析，不論國際還是國內(nèi)，糖價都是易跌難漲。

國際糖市
本榨季全球食糖供給大量過剩已成定局，目前ISO仍維持650萬噸的過剩量預(yù)期，同時預(yù)計新榨季過剩量為300萬噸，這意味著中長期內(nèi)國際糖市仍將面臨下行壓力。

第一大食糖主產(chǎn)國巴西的天氣是近期市場炒作焦點。7月份以后天氣有所好轉(zhuǎn)，中南部地區(qū)糖廠生產(chǎn)開始提速，7月上半月糖廠生產(chǎn)的食糖和酒精數(shù)量首次超過去年同期。但由于開榨以來持續(xù)降雨，導(dǎo)致7月中旬時中南部地區(qū)累計產(chǎn)糖932萬噸，落后去年同期22%。Unica將于近期發(fā)布7月下半月的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，預(yù)計數(shù)據(jù)仍偏空。正在收割的2012/2013榨季的甘蔗很可能無法全部入榨，加之降雨有利于甘蔗生長，從而提升來年產(chǎn)量，目前已經(jīng)有分析機(jī)構(gòu)開始考慮上調(diào)2013/2014榨季的甘蔗和食糖產(chǎn)量。

由于2012年季風(fēng)降雨偏少，印度第一大產(chǎn)區(qū)馬邦的甘蔗產(chǎn)量或?qū)⑼认陆?/span>140萬噸，至760萬噸。但是，下榨季甘蔗種植面積增加了4.5%，總體看產(chǎn)量仍將達(dá)到2400—2500萬噸。過去兩個月印度國內(nèi)價格上漲導(dǎo)致食糖出口暫時停滯，如果糖價進(jìn)一步上漲，部分出口合同可能違約。為此印度正考慮對食糖出口征稅，并取消10%的進(jìn)口稅，以平抑國內(nèi)糖價。印度政府還計劃8月份額外釋放50萬噸糖，以增加市場供應(yīng)。庫存尚維持在相對合理的水平，印度政府若上調(diào)內(nèi)銷配額，會有更多食糖流入國內(nèi)市場。

國內(nèi)糖市
旺季不旺，庫存壓力沉重。中糖協(xié)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年7月份全國銷糖量為114.8萬噸，同比增加0.05萬噸；工業(yè)庫存量為287.72萬噸，同比增加116.4萬噸，其中主要集中在廣西和云南。本榨季還剩下8、9兩個月份，通常來說這兩個月銷量呈萎縮態(tài)勢，往年大約在130—140萬噸。由此計算出的本榨季末結(jié)轉(zhuǎn)工業(yè)庫存量將高達(dá)150萬噸。隨著后期需求的轉(zhuǎn)淡以及10月份北方新糖的上市，遠(yuǎn)期合約價格承壓。

進(jìn)口糖陸續(xù)到港，國內(nèi)供給充足。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，國內(nèi)2012年6月份食糖進(jìn)口量為38萬噸，同比增幅近243%。2012年前6個月，國內(nèi)共進(jìn)口食糖144.5萬噸，同比增加178%。而本榨季剩余3個月仍有進(jìn)口糖到港。再加上本榨季65—70萬噸的走私糖，在國內(nèi)供應(yīng)充足的情況下，后期原糖價格變化對國內(nèi)糖價的影響進(jìn)一步減弱。隨著7月份內(nèi)外價差的收窄，遠(yuǎn)期進(jìn)口糖價將受到抑制。

產(chǎn)區(qū)甘蔗長勢良好，新榨季有望大幅增產(chǎn)。廣西甘蔗在前期充足的雨水和光溫條件下，長勢良好。7月底受臺風(fēng)“韋森特”影響，廣西又迎來一場大范圍的降雨，這場降雨基本上可以滿足未來一段時期甘蔗生長對水的需求。當(dāng)前甘蔗處于伸長拔節(jié)期，長勢較高，只要后期不出現(xiàn)異常天氣，整體株高水平同比將提高20%。新榨季甘蔗和食糖產(chǎn)量有望出現(xiàn)較大幅度的提高。

第二批收儲可能性不大。2012年上半年完成了100萬噸收儲計劃中的50萬噸，截至目前，剩余的50萬噸仍無下文。由于本榨季內(nèi)繼續(xù)收儲的希望渺茫，陳糖庫存壓力較為沉重。

總的來說，截至7月底的食糖銷售數(shù)據(jù)難樂觀，本榨季銷售壓力繼續(xù)后移，糖價將在目前的低位持續(xù)運行一段時間。
 

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載于期貨日報，歡迎垂詢交流！