慧通綜合報(bào)道：

期貨日?qǐng)?bào)2012年10月10日?qǐng)?bào)道，在下游需求不濟(jì)的情況下，國(guó)家以高于市場(chǎng)價(jià)近2000元/噸的價(jià)格收儲(chǔ)新棉，給我國(guó)廣大棉農(nóng)和棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)吃了一顆“定心丸”。

“棉農(nóng)不用為賣棉發(fā)愁，棉企也不會(huì)為銷棉而擔(dān)憂。”據(jù)一位行業(yè)人士介紹，按照9月20日左右新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格8.4元/公斤計(jì)算，棉農(nóng)每公斤籽棉可以賺0.5—0.6元，基本上和去年差不多。“而10月初南疆一些地區(qū)的籽棉收購(gòu)價(jià)已經(jīng)漲至8.9元/公斤，未來(lái)還有可能超過(guò)9元/公斤，棉農(nóng)植棉收益相當(dāng)不錯(cuò)。相比之下，棉花收購(gòu)企業(yè)利潤(rùn)則沒有這么可觀”。

在多數(shù)市場(chǎng)人士看來(lái)，棉花收購(gòu)企業(yè)在加工和交儲(chǔ)的過(guò)程中應(yīng)該會(huì)有比較可觀的收益。但實(shí)際情況并非如此。上述行業(yè)人士給期貨日?qǐng)?bào)記者算了這樣一筆賬：按照國(guó)家給出的籽棉收購(gòu)參考價(jià)8.7—8.9元/公斤，折合成皮棉的成本在19500元/噸，看似有近1000元/噸的空間，但扣去加工費(fèi)、資金利息、公檢運(yùn)費(fèi)等后基本沒有利潤(rùn)，如果成本控制得不好，還有可能虧損。

“目前在新疆，大多數(shù)棉企都是租賃或委托軋花廠加工籽棉，加工費(fèi)用折合皮棉成本約500元/噸。從籽棉加工成皮棉，然后組批、公檢、網(wǎng)上競(jìng)拍、上站、二次公檢，再到檢驗(yàn)合格后與中儲(chǔ)棉公司簽訂交儲(chǔ)合同、付款，大約需要兩個(gè)月時(shí)間，資金利息折合皮棉成本約300元/噸，其中的公檢運(yùn)費(fèi)成本100元/噸左右。”這位行業(yè)人士表示，僅上述三項(xiàng)總費(fèi)用就900元/噸，若再考慮到衣虧損耗、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和稅費(fèi)，棉企加工籽棉只能“賠本賺吆喝”了。“還有更壞的情況，如果加工出來(lái)的皮棉交不了儲(chǔ)，按照當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)，棉花企業(yè)每噸棉花要虧2000元左右。所以，棉企大都盡量壓低了籽棉的收購(gòu)價(jià)，同時(shí)開始在棉副產(chǎn)品上精打細(xì)算”。

提前做好風(fēng)控，收購(gòu)交儲(chǔ)才能從容
對(duì)于今年的棉花收購(gòu)和加工，湖北銀豐實(shí)業(yè)集團(tuán)公司顯得非常從容。

作為鄭商所的“點(diǎn)”基地企業(yè)，湖北銀豐常年采用的“棉農(nóng)+合作社+基地+公司”經(jīng)營(yíng)模式已提前為公司簽訂了一大批棉花資源，而且在簽合同時(shí)就已經(jīng)知道了大概成本。“公司直接面對(duì)成千上萬(wàn)的棉農(nóng)比較困難，我們就在公司自己投資、控股和參股的廠（基地）周邊發(fā)展合作社，讓合作社將這些棉農(nóng)組織起來(lái)。我們?cè)俑献魃绾炗唴f(xié)議，給棉農(nóng)提供農(nóng)資，然后棉農(nóng)根據(jù)自己的預(yù)期，以一個(gè)合適的價(jià)格向合作社交保底量的籽棉。合作社再通過(guò)我們的基地把它加工成皮棉交給公司，然后進(jìn)行整體經(jīng)營(yíng)。”湖北銀豐公司常務(wù)副總嚴(yán)豐說(shuō)，公司每年都是在二三月份播種棉花時(shí)和棉農(nóng)商定，可以較其他企業(yè)提前半年知道籽棉收購(gòu)成本。在這半年時(shí)間里，公司可以在期貨市場(chǎng)上尋找合適的價(jià)位進(jìn)行套保。“這樣，在收購(gòu)的時(shí)候我們就可以放心大膽地敞開收購(gòu)，即使收購(gòu)價(jià)上漲，一些企業(yè)不敢收，我們還可以照樣收”。

據(jù)嚴(yán)豐介紹，湖北銀豐今年二三月份在棉花期貨市場(chǎng)做了大量套保，而棉花價(jià)格是從3月份開始往下跌的，現(xiàn)在他們收購(gòu)籽棉比別人壓力小很多。

和其他棉花收購(gòu)企業(yè)一樣，湖北銀豐今年也是全力交儲(chǔ)，但他們?cè)缫岩庾R(shí)到其中的風(fēng)險(xiǎn)，并提前做好了風(fēng)險(xiǎn)控制。“大家把交儲(chǔ)當(dāng)成理想化模式了。我們初步算了一下，今年公司收購(gòu)的棉花達(dá)25萬(wàn)噸，最壞預(yù)估假設(shè)有1/3的皮棉交不了儲(chǔ)，按照當(dāng)前的籽棉收購(gòu)價(jià)和棉花市場(chǎng)價(jià)，交不了儲(chǔ)的棉花會(huì)將其他2/3交儲(chǔ)棉花的利潤(rùn)全部吃掉并繼續(xù)虧損。”嚴(yán)豐表示，除了二三月份做的套保盤外，公司前期還在棉花期貨1305合約于19850元/噸以上的價(jià)位做了一些套保，“這樣算下來(lái)，即使真有1/3的棉花交不了儲(chǔ)，通過(guò)期貨套保也能打個(gè)平手，不虧”。

民營(yíng)企業(yè)——湖北白銀棉業(yè)有限公司在棉花經(jīng)營(yíng)上也是提前做了準(zhǔn)備。“我們也是在每年二三月份賣棉種的時(shí)候，對(duì)當(dāng)年的籽棉收購(gòu)價(jià)格以及棉花期貨價(jià)格進(jìn)行預(yù)判，先拿出20%—30%的倉(cāng)位對(duì)9月份即將收購(gòu)的籽棉進(jìn)行套保。”湖北白銀棉業(yè)總經(jīng)理李春表示，與此同時(shí)，公司通過(guò)合作社與棉農(nóng)簽訂籽棉期貨合同。“等到籽棉收購(gòu)前，公司會(huì)對(duì)籽棉進(jìn)行一定倉(cāng)位比例的套保；收購(gòu)一部分籽棉后，公司還會(huì)根據(jù)已收購(gòu)的價(jià)格和未來(lái)的價(jià)格再進(jìn)行一次套保”。全過(guò)程的分階段跟蹤套保，讓湖北白銀棉業(yè)和棉農(nóng)實(shí)現(xiàn)了共贏。“即使公司與棉農(nóng)事先約定的籽棉收購(gòu)價(jià)格高，我們也會(huì)給棉農(nóng)兌現(xiàn)，因?yàn)槲覀兪孪茸隽吮Ｖ怠?rdquo;李春說(shuō)。

借助期貨市場(chǎng)對(duì)棉副產(chǎn)品套保
何先生是內(nèi)地一家棉花企業(yè)期貨部的負(fù)責(zé)人，今年被公司專門派到新疆從事棉花特別是棉副產(chǎn)品的銷售工作。“公司在新疆有四個(gè)軋花廠加工籽棉，加工出來(lái)的皮棉要全部交儲(chǔ)。”何先生表示，交儲(chǔ)利潤(rùn)少，有時(shí)還可能虧損，若再有一些棉花不能交儲(chǔ)，公司的虧損就更大了。“雖然我們?cè)诿藁ㄆ谪浭袌?chǎng)做了套保，但無(wú)法完全對(duì)沖掉加工籽棉的虧損。因此，我們把主要精力放到了棉副產(chǎn)品——棉籽和棉油上”。

今年以來(lái)，在油脂類價(jià)格漲勢(shì)的帶動(dòng)下，棉籽和棉油價(jià)格也出現(xiàn)了較大幅度上漲。“鑒于今年棉花市場(chǎng)的形勢(shì)，我們9月初就在期貨市場(chǎng)對(duì)棉籽和棉油進(jìn)行了跨品種套保。”何先生說(shuō)，希望能用棉籽和棉油上的利潤(rùn)來(lái)填補(bǔ)一下公司在棉花上的虧損。

近段時(shí)間，新疆的棉籽價(jià)格已從2.3元/斤跌到1.9元/斤。慶幸的是，這家公司提前進(jìn)行了跨品種套保，鎖定了棉籽和棉油的銷售價(jià)格，為公司的棉花經(jīng)營(yíng)打了一個(gè)好的基礎(chǔ)。

記者發(fā)現(xiàn)，即使交儲(chǔ)有可能虧損，棉花收購(gòu)企業(yè)依然還會(huì)堅(jiān)持收購(gòu)籽棉加工交儲(chǔ)。“一是軋花設(shè)備不運(yùn)轉(zhuǎn)也有正常折舊，二是棉副產(chǎn)品市場(chǎng)相對(duì)棉花市場(chǎng)要好很多，能在一定程度上攤低棉花成本，若成本控制好的話，還會(huì)有一些利潤(rùn)。”何先生表示，今年他們公司的總體策略是，不留棉花待價(jià)而沽，加工出來(lái)一批就交儲(chǔ)一批，交不了的則選擇合適價(jià)位隨行就市銷出去。

銀豐模式開始入疆推廣
對(duì)于棉花企業(yè)來(lái)說(shuō)，每年能籠絡(luò)和爭(zhēng)取到一批穩(wěn)定可靠的棉花資源比什么都強(qiáng)。這不僅能保證棉企最基本的正常運(yùn)營(yíng)，還有助于企業(yè)充分利用期貨市場(chǎng)規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大再生產(chǎn)。湖北銀豐公司在常年從事棉花期現(xiàn)結(jié)合經(jīng)營(yíng)過(guò)程中總結(jié)出的“棉農(nóng)+合作社+基地+公司”和“訂單+現(xiàn)貨+期貨”模式，既能幫助企業(yè)爭(zhēng)取更多的棉花資源，還能促進(jìn)棉農(nóng)增收，使棉農(nóng)與棉企形成良性循環(huán)，實(shí)現(xiàn)共贏。為了能多掌控一些新疆棉花資源，該公司已開始在新疆棉區(qū)推廣這種經(jīng)營(yíng)模式。不過(guò)，由于新疆棉農(nóng)地多、棉多，且新疆各地之間籽棉價(jià)格差異較大，流動(dòng)性頻繁，資源不好掌控，開展起來(lái)沒有內(nèi)地順利。

“我們最根本的想法是在新疆穩(wěn)定一片資源。我們?cè)谛陆约旱膹S推廣的較少，我們也搞了合作社，但效果沒有內(nèi)地好。這主要是因?yàn)樾陆拿揶r(nóng)都是大戶，少則幾百畝多則上千畝地，他們有一定的話語(yǔ)權(quán)和對(duì)市場(chǎng)的判斷，會(huì)擔(dān)心提前預(yù)訂的利潤(rùn)達(dá)不到他們的期望值。”嚴(yán)豐介紹說(shuō)，公司在新疆的廠初步串聯(lián)了五六戶棉農(nóng)，吐魯番那邊也做了三四家棉農(nóng)，“我們還會(huì)繼續(xù)爭(zhēng)取更多的棉農(nóng)通過(guò)這個(gè)模式進(jìn)行生產(chǎn)，這里的棉農(nóng)需要一個(gè)逐步認(rèn)識(shí)、認(rèn)可的過(guò)程”。

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