慧通綜合報(bào)道：

2013年3月12日消息，近期，美棉期貨不斷上漲，目前已攀上近9個(gè)月高位。截至昨日發(fā)稿，美棉報(bào)價(jià)86.87美分/磅，上漲0.14%。而鄭棉走勢(shì)顯得較為疲軟，昨日?qǐng)?bào)價(jià)20155元/噸，下跌0.10%。專家稱，國(guó)內(nèi)外棉花的價(jià)差水平處于歷史高位，未來走勢(shì)將以修復(fù)價(jià)差為主，短期或維持“外強(qiáng)內(nèi)弱”的局面。

美棉創(chuàng)下9月最高
美棉主力5月合約上周五盤中創(chuàng)下了88.78美分的9個(gè)月最高價(jià)。對(duì)于美棉的連日上漲，專家認(rèn)為，首先，是受美棉出口量增加、庫(kù)存下降的提振。本年度，美國(guó)棉花大部分已出口，現(xiàn)貨資源不足。觀察全球棉花庫(kù)存可以發(fā)現(xiàn)，除中國(guó)外地區(qū)，棉花庫(kù)存并沒有想象中的寬松。美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月報(bào)告預(yù)計(jì)，全球2012/2013年度棉花年終庫(kù)存略下調(diào)。預(yù)測(cè)全球棉花年終庫(kù)存為8170萬噸，略低于上月預(yù)測(cè)。因此，下游需求一旦起來，國(guó)際棉花貿(mào)易將容易出現(xiàn)偏緊格局。

其次，市場(chǎng)對(duì)于新年度棉花產(chǎn)量下滑的預(yù)期利好美棉。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)下年度美棉種植面積將減少19%，且全球種植面積預(yù)計(jì)也將減少。由于種植面積的減少，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，明年全球棉花將出現(xiàn)產(chǎn)不應(yīng)求的情況。

第三，資金的推動(dòng)也是刺激美棉上漲的因素之一。商品基金多頭持倉(cāng)近2個(gè)月來不斷增加，多頭占總持倉(cāng)的比重持續(xù)增加。此外，近期市場(chǎng)傳聞，今后美棉或可以直接進(jìn)行交割，這也推高了美棉價(jià)格。

鄭棉受拋儲(chǔ)預(yù)期影響難大漲
而近日的鄭棉走勢(shì)顯然不如美棉，主要是受國(guó)內(nèi)棉花拋儲(chǔ)的影響。

“鄭棉走勢(shì)不如美棉，是因?yàn)榘l(fā)改委在其1月份報(bào)告中表示，將持續(xù)拋儲(chǔ)450萬噸棉花至7月底，拋儲(chǔ)價(jià)格為19000元/噸，因此下游買家不會(huì)追高買棉，鄭棉也難以出現(xiàn)大幅上漲。”東亞期貨分析師徐舟表示。

除了拋儲(chǔ)的影響，申銀萬國(guó)期貨分析師張郡凌認(rèn)為，鄭棉還受到供應(yīng)過剩的影響，且價(jià)格本就遠(yuǎn)高于美棉，因此走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立。

從未來走勢(shì)看，專家認(rèn)為，鄭棉、美棉聯(lián)袂上漲的可能性較低。目前國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差仍在3500元/噸附近，較此前4000-5000元已經(jīng)有所回落，但還處在歷史高位。未來國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格走勢(shì)仍將以修復(fù)價(jià)差為主，因此很可能出現(xiàn)“外強(qiáng)內(nèi)弱”的局面，而不是“比翼齊飛”的狀況。

上海中期分析師見驚雷表示，國(guó)內(nèi)鄭棉受到美棉的帶動(dòng)，或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)，但上行幅度將不如美棉。實(shí)際上，從價(jià)差來看，目前國(guó)外棉花仍比國(guó)內(nèi)棉花低了4000多元，美棉多漲一點(diǎn)，國(guó)內(nèi)棉花少漲或者不漲，都比較合理。

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