慧通報道：

根據慧通資訊的統計，2012年第23周（6月），全國玉米現貨供需基本平衡，市場交易活躍度不高。行情方面，CBOT外盤止跌反彈，大連玉米期貨區(qū)間震蕩走高。目前流通糧源總體供應有所減少，市場采購表現依然謹慎，全國玉米現貨行情環(huán)比微幅走軟，周度環(huán)比下降0.41元/噸。

一, 供應市場—上量有所減少
據了解目前東北地區(qū)農戶手中的余糧已經所剩無幾，僅吉林地區(qū)農戶手中仍有部分余糧，且銷售熱情較高，多數糧源集中在貿易商手中，受近期北方港口價格持續(xù)走弱沖擊，貿易商的出貨積極性較低，多持糧待價漲，散糧收購數量相對有限，局部甚至有價無市。經過春播前的一波售糧高峰之后，華北地區(qū)糧源也多集中在貿易商手中，因持有玉米霉變率高，且新季小麥陸續(xù)收割上市，需要騰庫為收購小麥做準備，當地貿易商出售劣質玉米積極性較高，仍有陸續(xù)上量。受產區(qū)收購成本下跌，加之鐵路運力緊張情況有所好轉，南方銷區(qū)玉米到站集中。目前北方港口庫存在150萬噸多，南方港口庫存仍在47萬噸左右，庫存仍處于相對的高位，但是受本周北方港口貿易商發(fā)運積極性較低影響，預計南方港口未來到港量或有縮減。

二，需求市場—飼料需求逐步趨升，長期看好
國內大部分地區(qū)生豬養(yǎng)殖仍處于虧損區(qū)間，僅華南地區(qū)養(yǎng)豬處于盈虧平衡線附近，仔豬補欄需求低迷。加上小麥代替玉米數量增加龐大，尤其是新麥已陸續(xù)上市，替代玉米價格優(yōu)勢明顯，豬料等飼料對玉米的需求有所減緩。不過，隨著國內疫情不利影響漸弱，母豬產仔率低位回升，本月之后，國內乳豬料消費有望緩步趨升，豬料對玉米的需求也較為穩(wěn)定。另外

受運營壓力影響，深加工企業(yè)壓縮成本意愿較強，對玉米原料收購進行控制，需求短期內仍難以出現明顯好轉。

因港口價格持續(xù)走跌，東北產區(qū)貿易商收購信心不足，多數加工企業(yè)收購態(tài)度較為謹慎，在收購量方面進行一定控制，部分企業(yè)存在停收現象，市場購銷較為清淡。北方港口貿易商收購信心得到提振，報價小幅上調，但因目前南北港口仍維持倒掛行情，為減少損失，北港貿易商發(fā)運積極性明顯下降。華北地區(qū)小麥陸續(xù)進入收割期，玉米市場購銷逐漸轉淡，當前河北、河南本地玉米供應基本能滿足當地用糧企業(yè)的需求，僅山東加工企業(yè)依靠外地糧源。當地貿易商存在騰庫需要，出貨意愿增強，不過手中持有優(yōu)質糧源的貿易商仍有惜售的心理，上市供應多為霉變較高玉米，對價格有所拖累。目前南方處高溫多雨天氣，玉米保管難度較大，飼料企業(yè)補庫意愿不強，據了解多數飼料企業(yè)庫存在1-2個月左右，部分庫存甚至在2個月以上，多以合同糧為主。

三，行情狀況—期現貨均走高
本周CBOT期貨價格明顯反彈，截止6月8日12月玉米合約比一周前上漲34美分，報收544美分/蒲式耳；國內現貨小幅走低，全國現貨均價周比下跌0.41元/噸，其中成都周環(huán)比下跌18元/噸，武漢周度環(huán)比上漲24元/噸，大連港周度環(huán)比上漲4元/噸。

1,期貨行情：
因市場擔心美國作物天氣，且有消息稱中國降息，另外美國玉米庫存緊張，并有進一步走高的需求，但是隨著中國與美國天氣均對作物影響不利的作用，期價震蕩反彈。玉米CBOT期貨12月合約價格比一周前上漲34美分，報收544美分/蒲式耳。
圖表：2012年第23周(6月)CBOT玉米期貨市場行情變化走勢圖（單位：美分/蒲式耳）


2、本周大連玉米走勢區(qū)間震蕩走高，截至本周五大連玉米1209合約收于2393元，較一周前上漲27元/噸。從技術面來看，玉米市場仍將以低位震蕩整理為主，如果不能有效跌破支撐，則玉米市場將以低位整理為主，后市就有重新上漲的可能性存在。
圖表：2012年第23周(6月)大連玉米期貨市場行情變化走勢圖（單位：元/噸）

2，現貨行情：
東北地區(qū)偏弱運行，華北地區(qū)小幅波動，南北港口價格漲跌互現，南方銷區(qū)穩(wěn)中震蕩，現貨周度均價環(huán)比下跌0.02%。
圖表：2012年第23周(6月)中國玉米現貨市場周度均價變化（單位：元/噸）

慧通建議：
目前國內養(yǎng)殖業(yè)恢復緩慢，飼料消費仍顯低迷，加之國家對深加工行業(yè)加大調控力度，以及低價美國進口玉米沖擊市場等多方面利空影響，將會對國內玉米現貨價格走高形成制約，因此預計短期內玉米行情以窄幅震蕩為主。不過華北黃淮地區(qū)低品質玉米存量偏多，價格可能繼續(xù)走弱；而東北地區(qū)玉米庫存數量同比減少，隨著存糧成本增加以及庫存水平降低，后期市場價格有望穩(wěn)中走高。

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