慧通綜合報道：

上周，一場席卷新興市場貨幣體系的風暴將沖擊帶到了相關市場。不僅新興市場國家貨幣匯率大面積貶值，歐美股市大幅下跌，也使得避險情緒高漲。受此影響，國際金價連續(xù)上漲，截至記者昨晚發(fā)稿時，國際現(xiàn)貨金價報1269.02美元/盎司，創(chuàng)下兩個月來的新高。

盡管近期漲勢連連，但市場分析人士卻并不看好黃金(1257.10, 0.10, 0.01%)未來的中長期走勢。民生銀行金融市場部分析師湯湘濱就直言：“2014年將是新興市場國家的風險之年，由于大部分新興市場國家貨幣貶值的風險較大，對黃金需求減弱的不確定性正在上升。”

他認為，有三大因素影響了新興市場對于黃金的需求。“首先，新興市場國家貨幣（中國除外）自去年中期開始兌美元出現(xiàn)持續(xù)貶值的趨勢，今年以來部分國家貨幣開始有加速貶值的跡象。”統(tǒng)計顯示，自去年5月以來，大部分新興市場國家貨幣兌美元均出現(xiàn)持續(xù)性的貶值，貶值幅度在15%—35%之間，其中阿根廷、土耳其、印尼和南非貨幣貶值幅度靠前，分別貶值達35%、23.3%、20.1%和19.4%。

其次，新興市場國家經濟大都面臨一定程度的“滯脹”困局。一方面，新興市場國家的經濟增速明顯放緩，而另一方面在貨幣貶值的背后，新興市場國家面臨的通脹壓力依然較大。最后，新興市場國家的貿易狀況持續(xù)惡化。從10個最具代表性的新興市場國家的貿易余額看，除了中國、俄羅斯和沙特能保持穩(wěn)定的貿易順差外，其他7個新興市場國家均出現(xiàn)持續(xù)的貿易逆差，且其貿易逆差的總規(guī)模已達到2422億美元，創(chuàng)十年來的最高。

“雖然新興市場國內的通脹壓力將會增強黃金投資的預期，但是經濟增長放緩以及創(chuàng)紀錄的貿易赤字將使新興市場國家貨幣承受著巨大的貶值壓力，從而大幅降低對黃金的需求。因此，如果今年新興市場國家出現(xiàn)危機，將會給黃金市場的需求帶來更加明顯的負面影響。

此外，部分機構同樣看淡金價的長期走勢。匯豐銀行近日發(fā)布的報告又再下調了對金價的預期。該行將2014年對金價的預期下調至1292美元/盎司，而此前的預測為1435美元/盎司。而從全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉量來看，近期金價的大漲也沒有讓其持倉量增加。相反，相比上周初的797.05噸的凈持倉量，該ETF在上周五的持倉量為790.46噸，較周初減少了近7噸。

不過從短期看，國際金價卻有望繼續(xù)上漲。湯湘濱預計，金價在突破1267美元/盎司的阻力后，下一個重要的阻力位將處于1300美元/盎司附近。

需要提醒的是，本周市場關注的重點應是周四的美聯(lián)儲議息會議。“由于伯南克在去年12月最后一次美聯(lián)儲議息會議上宣布開始逐步縮減QE規(guī)模，市場想要知道耶倫時代的美聯(lián)儲是會加快退出QE，還是會緩慢退出QE。同時市場也需要一段時間去觀察耶倫主導下的貨幣政策以及前瞻性指導方面有什么新的變化。”湯湘濱表示。而對于這些疑問，市場將會在美聯(lián)儲今年舉行的首次議息會議后得到初步的回應和線索。

故而周四美聯(lián)儲的議息會議將很可能成為影響國際黃金市場的風險性事件，國際金價的波動性有望顯著增強。在國際黃金市場延續(xù)反彈行情的同時，投資者應注意美聯(lián)儲政策不確定性造成的國際金價在春節(jié)期間動蕩的風險。


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