慧通綜合報(bào)道：

在目前的國際黃金市場中，一般投資者都會(huì)把SPDR當(dāng)做一種風(fēng)向標(biāo)。
現(xiàn)在，這個(gè)風(fēng)向標(biāo)正在做出明確提示：拋售黃金。數(shù)據(jù)顯示，最近2個(gè)月內(nèi)，SPDR已連續(xù)23次減持黃金，如果以今年1月1日作為節(jié)點(diǎn)，則1月1日之后SPDR的拋售總量已高達(dá)275噸。
這是一個(gè)比希臘、捷克央行黃金儲備還高的數(shù)字。不過，也有分析師認(rèn)為，SPDR是被動(dòng)型基金，它只是反映市場中的一種情緒，對中短線保證金交易不僅沒有任何意義，還會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的誤導(dǎo)。
SPDR連續(xù)減持，黃金看空
我們來看一個(gè)案例。
在2011年7月初，SPDR黃金ETF基金持倉1205噸(7月2日)，至8月末9月初一直維持在1232噸(直到9月9日都未變化)，而在此期間，黃金價(jià)格曾兩次沖破1900美元的關(guān)口，在8月9日(金價(jià)1743美元)，其持倉達(dá)到階段最高點(diǎn)1309噸，8月20日至8月22日持倉亦(8月22日黃金收盤價(jià)1891.9美元)高達(dá)1290噸。
在此階段中，最關(guān)鍵的一天是9月6日，這一天，黃金價(jià)格沖高至1922美元，構(gòu)筑了階段性的第二個(gè)頂部，隨后便一瀉千里，大幅回落至1600美元之下的價(jià)位。故對于短線來說也好，對于中線也好，如果能在9月6日前后在高位果斷做空，短時(shí)間內(nèi)(日內(nèi)或中線波段)，其獲利將極為驚人。而這樣的做空機(jī)會(huì)，通過觀察ETF在此階段的持倉變化，卻是極容易發(fā)現(xiàn)的。
因?yàn)樵?月6日前后，金價(jià)是歷史上的最高(1900美元左右)，而持倉卻遠(yuǎn)非歷史最高：SPDR的高持倉水準(zhǔn)在2010年6、7月份一度維持在1300至1320噸。到2011年8月上旬和中旬也有兩次沖高，即8月9日的1309噸和8月20和22日的1290噸。這樣，我們可以將1290至1320噸的持倉量看作是SPDR基金的歷史性持倉高位區(qū)間。
業(yè)內(nèi)人士向記者表示，按照上述數(shù)據(jù)分析下來，9月6日的持倉水準(zhǔn)和價(jià)格水準(zhǔn)存在一個(gè)極為不相符合的現(xiàn)象：價(jià)格創(chuàng)出1922美元的歷史紀(jì)錄，而持倉量卻僅維持1232噸，與歷史區(qū)間高位落差達(dá)58至88噸。如以當(dāng)時(shí)價(jià)格計(jì)算，資金量落差達(dá)35億至54億美元之巨，毫無疑問，這說明在1900美元之上的金價(jià)少了35億美元至54億美元的多頭持倉資金的支撐，幾乎可以斷定，在當(dāng)時(shí)沒有特別重要的市場基本面和消息面的情況下，黃金的高位震蕩是難以避免的。
此時(shí)應(yīng)該是做空黃金的最好時(shí)機(jī)，而最終的結(jié)果是黃金在沖高至1922美元之后，便在兩天時(shí)間內(nèi)快速滑落至1800美元偏下，可見短線的獲利是豐厚的。而如果能在當(dāng)時(shí)踩入高價(jià)位后，通過對之后9月22日美聯(lián)儲決議是否推出QE3的提前判斷，而一直持有當(dāng)時(shí)在1900美元之上所建的空單頭寸，則中線波段盈利可至1600美元偏下，在20天之內(nèi)共可獲利一盎司300美元以上。這樣驚人的戰(zhàn)績，有一半應(yīng)歸功于合理分析了SPDR的持倉變化情況。
從以上這個(gè)案例我們發(fā)現(xiàn)，黃金SPDR雖然常有被短線交易者詬病之處，但如果忽視它，那么輕則錯(cuò)過此次千載難逢的做空良機(jī)，重則判斷錯(cuò)趨勢方向，而蒙受重大的損失。所以，這樣的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，對于黃金市場中SPDR的中短線分析意義和價(jià)值，萬不可置其不顧，而應(yīng)該引起足夠的重視。
看多黃金，“沽神”鮑爾森巨虧15億美元
黃金為什么下跌？其實(shí)針對黃金的看空已經(jīng)不是一天兩天了，或許自今年年初以來，很多機(jī)構(gòu)和對沖基金已經(jīng)開始唱空黃金。但黃金之所以堅(jiān)挺主要是受益于美聯(lián)儲將在2014年之前維持零利率和持續(xù)的量化寬松政策。加之全球量化寬松規(guī)模有加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
其實(shí)針對于黃金的暴跌，有媒體總結(jié)了以下幾個(gè)觀點(diǎn)：機(jī)構(gòu)蓄意集中賣空黃金；美林銀行成為最大的謀后黑手；全球最大黃金需求國印度需求可能大幅下降；塞浦路斯央行出售黃金；高盛、法國興業(yè)銀行(18.26,0.04,0.22%)、德意志銀行等等紛紛下調(diào)黃金預(yù)期，并建議做空；再者就是上周美聯(lián)儲利率會(huì)議紀(jì)要，委員分歧加大，暗示美聯(lián)儲或提前退出量化寬松政策，更是打壓了金價(jià)。
我們看到對沖基金巨頭鮑爾森的個(gè)人財(cái)富在過去幾日幾乎損失了10億美元。今年以來，黃金下跌已經(jīng)導(dǎo)致鮑爾森賬面財(cái)富減少15.2億美元?；蛟S成為這次黃金暴跌的最大受傷者。但鮑爾森依然看多，他認(rèn)為在各國向經(jīng)濟(jì)體注入資金的時(shí)候，黃金是對抗通脹和貨幣貶值最好的避險(xiǎn)工具。
而誰是最大的受益者呢？或許有人認(rèn)為，高盛、美林等和索羅斯成為最大的受益者。或許是黃金大跌之后，再有媒體爆出索羅斯可能成為黃金最大的贏家。自去年10月份，被舉世公認(rèn)的三位投資者大師巴菲特、索羅斯和羅杰斯就開始對黃金發(fā)表了不同的觀點(diǎn)。當(dāng)時(shí)羅杰斯堅(jiān)定地唱多黃金，而索羅斯就已經(jīng)預(yù)言黃金存在泡沫，一直看空黃金。
當(dāng)時(shí)索羅斯眼中的泡沫就是黃金，從2009年開始，保持了8年上揚(yáng)曲線的黃金價(jià)格突然加速前沖，在索羅斯看來，黃金價(jià)格的顯著上漲，除了實(shí)際需求中對經(jīng)濟(jì)增長乏力風(fēng)險(xiǎn)的對沖外，還有一部分上漲的動(dòng)力來自于危機(jī)暗布的金融創(chuàng)新，隨著金價(jià)的持續(xù)上漲，各種掛鉤黃金的指數(shù)基金、理財(cái)產(chǎn)品層出不窮，吸引了眾多中小投資者的加入，這些資金固然推高了黃金價(jià)格，但一旦出現(xiàn)下跌，損失也會(huì)很大。
近期報(bào)道稱，索羅斯基金管理公司認(rèn)為沒有必要再大量持有黃金，在過去一個(gè)月左右的時(shí)間里，公司賣出了持有的大部分黃金和白銀投資，索羅斯做空對這波長達(dá)9個(gè)月的貴金屬漲勢帶來沖擊。


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