慧通綜合報道：

與2013年相比，看漲黃金(1349.50, -0.80, -0.06%)的理由明顯增多了。年初以來的烏克蘭緊張局勢以及新興市場的金融動蕩，激發(fā)投資者的避險需求，共同引爆本輪黃金上漲行情。

本周一，與全球股市多數(shù)下跌不同，黃金、白銀(21.41, -0.07, -0.33%)等避險資產(chǎn)穩(wěn)步上升。截至北京時間周一20點(diǎn)，紐約黃金期貨報1344美元/盎司，漲幅接近2%，創(chuàng)17周以來新高。

除了俄烏緊張局勢外，中國和美國的不景氣經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也在支撐黃金上漲至1340美元/盎司之上。上周公布的美國去年第四季度實(shí)際GDP年化季率升幅下修，且遜于預(yù)期；同時美聯(lián)儲主席耶倫表示，若經(jīng)濟(jì)前景嚴(yán)重惡化，美聯(lián)儲有可能再次增加購債規(guī)模。

不僅如此，中國不景氣的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)也成為誘導(dǎo)黃金上漲的又一關(guān)鍵因素。匯豐今日發(fā)布的中國2月制造業(yè)PMI初值降至48.3，較1月終值49.5回落了1.2個百分點(diǎn)。中國國家統(tǒng)計(jì)局(NBS)發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示2月份PMI為50.2，連續(xù)三個月下滑。

回顧整個2月，黃金漲幅近7%，今年以來累計(jì)漲幅為11%。民生銀行金融市場部市場研究中心湯湘濱對《第一財(cái)經(jīng)日報》記者表示：“通過與去年7～8月份黃金反彈的行情對比，本次國際黃金的反彈行情無論是交易信心、資金的參與意愿，還是黃金ETF的拋售以及技術(shù)層面都比上次反彈有了進(jìn)一步的改善。從價格上看，只要金價能夠維持在每盎司1285美元之上，我們認(rèn)為今年以來的反彈行情就沒有結(jié)束。”

今年以來，在資金加速流出新興市場的情況下，商品市場獲得資金凈流入。2月份，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust的黃金持倉量實(shí)現(xiàn)自2012年12月以來首次月度增加。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2月黃金ETF的整體黃金持倉量共增加了7.3噸，其中SPDR的黃金持倉量增加了10.5噸，而部分小型黃金ETF出現(xiàn)減倉。

巴克萊銀行近期發(fā)布研報稱，包括SPDR Gold Trust在內(nèi)的全球各大黃金ETP正邁向13個月來的首次月度流入，這將有助于限制金價的跌幅。

匯豐銀行分析認(rèn)為，黃金歷來對地緣政治局勢敏感，特別當(dāng)大經(jīng)濟(jì)體牽涉在內(nèi)。如果烏克蘭緊張局勢持續(xù)升溫，那么黃金將會繼續(xù)獲得避險需求的支撐。

雖然近期俄烏地緣政治緊張形勢的升級推高了黃金價格，但由于市場存在美元走強(qiáng)和美國增長強(qiáng)勁的預(yù)期，長期黃金價格依舊有可能受到壓制。

至于中長期黃金走勢，摩根大通最新報告認(rèn)為，決定今年金價的關(guān)鍵問題是通貨膨脹是會持續(xù)溫和還是會高漲，因此不認(rèn)為今年黃金會迎來大牛市，在長期黃金價格將維持低位。


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