慧通綜合報(bào)道：

5月份的國(guó)際黃金(1291.70, 0.00, 0.00%)市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，始終在1300美元/盎司一線維持橫盤整理態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)原本指望美聯(lián)儲(chǔ)近日公布的會(huì)議紀(jì)要能給市場(chǎng)一些指引，但這一希望因美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度不明而落空。專家認(rèn)為，雖然近期以黃金為代表的貴金屬市場(chǎng)的走向不太清晰，但總體上看黃金市場(chǎng)利空因素仍較多，國(guó)際金價(jià)在短期內(nèi)依舊難以振作，未來打破當(dāng)前平衡向下的概率較大，投資者當(dāng)前還以多看少動(dòng)為宜。
【金價(jià)近期窄幅震蕩】

從4月份以來，國(guó)際金價(jià)就一直處于多空傾向都不明確的弱勢(shì)平衡中。盡管4月初國(guó)際金價(jià)經(jīng)歷了近半個(gè)月的小幅反彈，最高達(dá)到1330美元/盎司近期高點(diǎn)，但是在接下來的一個(gè)多月卻再難進(jìn)一步，始終在1300美元/盎司上下維持窄幅震蕩。

市場(chǎng)分析人士指出，當(dāng)前黃金市場(chǎng)主要表現(xiàn)出兩大特征：一是低波動(dòng)性，短期缺乏明確的趨勢(shì)性方向，近5個(gè)交易日以來，金價(jià)變動(dòng)均不及3美元，即便其盤整區(qū)間日益縮窄，市場(chǎng)卻仍然難以產(chǎn)生突破；二是與外匯市場(chǎng)、商品市場(chǎng)以及股票市場(chǎng)的相關(guān)性有所下降。近期以來，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要、印度央行放寬進(jìn)口限制以及中國(guó)黃金需求數(shù)據(jù)的公布均未能令黃金產(chǎn)生向上或向下突破，而是在目前價(jià)格水平上的持續(xù)盤桓。

事實(shí)上，市場(chǎng)此前普遍期待近日公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要能為國(guó)際金價(jià)走勢(shì)指明方向。但是，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要并未向市場(chǎng)傳遞出明確的加息信息，國(guó)際金價(jià)也因此失去一個(gè)打破當(dāng)前方向不明局面的機(jī)會(huì)。

【需求疲軟是主因】

對(duì)于國(guó)際金價(jià)近兩個(gè)月來波動(dòng)收窄的原因，市場(chǎng)普遍認(rèn)為需求疲弱是最主要因素。世界黃金協(xié)會(huì)最新發(fā)布的一份《2014年第一季度黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，今年第一季度黃金投資需求總體略有下滑，為282噸，而去年同期為288噸。此外，一季度金條及金幣的需求為283噸，同比下降39%，為4年來最低水平。

在金磚黃金首席策略師趙相賓看來，造成當(dāng)前金價(jià)持續(xù)整理主要有5個(gè)方面原因：首先，從美元來看，今年第二季度以來美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，但美元指數(shù)依然疲軟，給黃金市場(chǎng)一個(gè)喘息的機(jī)會(huì)，國(guó)際金價(jià)得以企穩(wěn)，并在1270美元／盎司上方展開整理；其次，從國(guó)際政治局勢(shì)來看，烏克蘭事件在5月份曾一度造成國(guó)際局勢(shì)緊張，在一定程度上無法緩解市場(chǎng)擔(dān)憂的情緒，使國(guó)際金價(jià)能保持在高位未能跌下去；第三，從黃金需求來看，目前國(guó)際市場(chǎng)整體需求較為疲軟，黃金CFTC數(shù)據(jù)呈現(xiàn)反復(fù)增持和減持，顯示出投資者對(duì)當(dāng)前走勢(shì)仍持觀望，而從黃金ETF走勢(shì)看，從5月中旬開始有個(gè)清晰的信號(hào)，就是在經(jīng)過短期的平穩(wěn)后出現(xiàn)持續(xù)拋售趨勢(shì)；第四，從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇來看，盡管美國(guó)在收緊寬松，但是其經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍不穩(wěn)定，尤其是房地產(chǎn)和消費(fèi)數(shù)據(jù)還有所反復(fù)。同時(shí)，歐元匯率目前也比較高，給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來壓力，歐元的寬松甚至通脹的走勢(shì)還不能夠支持國(guó)際金價(jià)的復(fù)蘇；第五，印度近日放寬了民間進(jìn)口黃金的額度，此舉使得國(guó)際金價(jià)受到一定的支撐。

【利空因素仍然較多】

“目前來看，只要美元沒有出現(xiàn)大幅的反彈，國(guó)際金價(jià)下行的壓力就不會(huì)太大，但是這個(gè)趨勢(shì)越來越有被打破的傾向。”趙相賓分析認(rèn)為，從后市來看，當(dāng)前支持金價(jià)上漲的因素較少，而不利因素很多。隨著美國(guó)國(guó)債收益率的上升，美元一旦出現(xiàn)反彈，會(huì)使當(dāng)前黃金企穩(wěn)的局面被打破，未來黃金下行的趨勢(shì)將加大。預(yù)計(jì)當(dāng)前多空平衡的局面可能會(huì)維持到5月底到6月初。整個(gè)二季度可能還會(huì)以震蕩走低的趨勢(shì)為主。

“短期來看，國(guó)際金價(jià)很可能還會(huì)維持一段時(shí)間的弱勢(shì)。”證金貴金屬高級(jí)研究員沈揚(yáng)表示，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)蘇具有較強(qiáng)持續(xù)性的判斷開始逐步得到市場(chǎng)各方認(rèn)同。考慮到美國(guó)權(quán)益類市場(chǎng)近期出現(xiàn)較大幅度下滑，美元及債券市場(chǎng)將吸引更多資金流入，這將進(jìn)一步對(duì)黃金造成壓力，黃金的避險(xiǎn)作用似乎將再次讓位于美元。因此，國(guó)際金價(jià)低位震蕩的格局仍將延續(xù)，預(yù)計(jì)今年二季度國(guó)際金價(jià)將在1180-1345美元/盎司這個(gè)區(qū)間內(nèi)逐漸下沉。

對(duì)于投資者的操作策略，趙相賓建議目前還是要以觀望為主，只要1270美元/盎司不跌破就觀望。一旦跌破這個(gè)位置就可以估空了，可能就會(huì)繼續(xù)下跌至1170-1180美元/盎司才能獲得一定支撐。如果金價(jià)出現(xiàn)反彈，1320美元/盎司將會(huì)是金價(jià)上行一個(gè)強(qiáng)阻力點(diǎn)位，很難被突破。


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