慧通綜合報道：

本月以來，國際黃金期價呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升態(tài)勢，從每盎司1240美元最高勁升至1326美元/盎司附近，本周主要圍繞1320美元/盎司上下窄幅震蕩，截至6月25日，COMEX黃金本月上漲5.43%。與此同時，一些國際投行對金價后市的觀點也有所轉變。此前看空金價的花旗集團，近日發(fā)布報告稱，預計今年下半年金價基本會企穩(wěn)在1300美元/盎司上方。不過，仍有不少投行繼續(xù)看空金價后市。瑞士信貸預計今年年底金價可能試探去年低點1180美元/盎司。

多重利多因素助推

本月以來，國際黃金期價呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升態(tài)勢，從每盎司1240美元最高勁升至1326美元/盎司附近，截至6月25日，COMEX黃金價格漲幅累計超5%。

華泰長城期貨分析師黃偉表示，本輪國際金價上漲主要受到中東地緣危機緊張推動原油 (105.67, -0.17, -0.16%)價格飆升和避險情緒升溫，以及美聯(lián)儲鴿派措詞提振貨幣寬松預期影響。

南華期貨貴金屬分析師薛娜表示，本月國際黃金價格上漲主要是兩方面因素：一方面是貨幣和經濟因素。6月5日歐洲央行降息寬松以抵抗歐元區(qū)通脹率持續(xù)過低的風險，降息降低了黃金持有成本，寬松措施釋放流動性利多金融資產。此外，歐洲降息寬松有利于提升區(qū)內經濟，對美國經濟復蘇有一定的壓力，從而提升了黃金的避險作用。

另一方面，伊拉克戰(zhàn)爭威脅以及美國對伊的態(tài)度是催化劑，美國總統(tǒng)奧巴馬對伊的態(tài)度從“不會派兵”到“將最多派300名軍事顧問前往伊拉克”，戰(zhàn)爭擔憂引發(fā)避險需求，是近期金價上漲的主要炒作熱點。

投行觀點分歧較大

與此同時，一些國際投行觀點也有所轉變，從看空金價后市轉為看平或偏多，但市場分歧仍然較大。

花旗集團(Citi)周二(6月24日)報告稱，預計2014年下半年黃金價格基本會企穩(wěn)在1300美元/盎司上方，主要是因為上周美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)暗示在可預見的未來美聯(lián)儲利率仍會維持在較低水平，導致美元承壓下挫。

而在去年年末，花旗集團曾預計金價將維持在1200美元/盎司附近?；ㄆ煺J為，黃金年初或因美聯(lián)儲縮減寬松政策而下滑，但能從中國的實物金需求中持續(xù)受到支撐。

澳新銀行周二發(fā)布報告稱，黃金突破近期高點1321美元/盎司會助推其進一步走高至1325.75美元/盎司。鉑族金屬價格的走高同樣提振到了黃金價格，同時疲軟的美元指數推升黃金價格至10周高位。

不過，仍有不少投行繼續(xù)看空金價后市。瑞士信貸分析師Tom Kendall在報告中指出，隨著美聯(lián)儲縮減QE的進程走向終點，預計美國利率將上升，利率曲線短端將趨陡，這對黃金而言將是一個非常艱難的時期。預計今年年底黃金價格來跌至1220美元/盎司，并可能試探去年低點1180美元/盎司。2015年底料進一步跌至1100美元/盎司。

美國銀行(BofA)的Macneil Curry最新報告稱，在幾周的醞釀后，黃金準備好了賣盤，美國的債券則將再度下跌，而美元則將再度上漲。上周報告中，Curry曾稱中期是金價趨勢是上漲，但看漲黃金的不應該太過自信。他們認為金價最好就能觸及1334美元/盎司到1374美元/盎司的區(qū)域，此后就會轉而疲軟。

此外，高盛集團(Goldman Sachs)大宗商品分析師Jeffrey Currie周二(6月24日)發(fā)布報告稱，看跌未來貴金屬價格，預計未來三個月黃金價格為1195美元/盎司。

后期走勢有爭議

對于金價后市，薛娜認為，美國一季度經濟的放緩具有季節(jié)性和突發(fā)性，按照經濟周期理論，未來美國經濟繼續(xù)復蘇是大概率事件，歐元區(qū)的寬松不會改變美國經濟復蘇的趨勢，而不管是烏克蘭還是伊拉克動蕩都不會導致美國與俄羅斯爆發(fā)嚴重的軍事沖突，長期來看，國際金價下降的趨勢沒有理由逆轉。

中期來看，盡管美國經濟持續(xù)復蘇，未來加息預期仍可能進一步推后，這是中期利多黃金的一個因素。通脹預計持續(xù)無壓力，無法成為支撐金價的一個理由。短期來看，像之前的烏克蘭危機一樣，未來市場對伊拉克動蕩的關注度將逐步下降，這是短期利空黃金的一個因素。整體來看，金價長期空頭趨勢未改，短期震蕩偏空，中期下跌過程或較反復。

黃偉表示，全球各國央行貨幣政策普遍寬松，通脹回升將會利多金價反彈。未來關注焦點在于伊拉克危機何時能夠解決，以及7月初的美國非農就業(yè)數據，伊拉克若戰(zhàn)爭嚴重原油產量，將會推升油價和金價；而美國非農就業(yè)數據的好壞關系著美聯(lián)儲未來貨幣政策的方向，預計后期金價受地緣危機和寬松貨幣政策驅動將震蕩上行，不過，1400美元/盎司將會形成較大的阻力位。


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