慧通綜合報道：

2013年3月11日，去年10月以來，黃金持續(xù)下跌5個多月，面對金價走勢的不確定性，銀行對掛鉤黃金的理財產(chǎn)品開始審慎，不僅發(fā)行數(shù)量有所減少，并開始在黃金理財產(chǎn)品的投資期限、收益設(shè)計等方面進行創(chuàng)新。不過業(yè)內(nèi)人士表示，雖然金價持續(xù)下調(diào)，但中期向上趨勢未改，可以逢低配置。

普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日，國內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品數(shù)量為21款，較去年同期相比減少9款。不僅如此，今年發(fā)行掛鉤黃金理財產(chǎn)品的銀行主要為中國銀行(2.95,0.00,0.00%)、招商銀行(13.33,0.00,0.00%)和匯豐銀行，而去年積極發(fā)行的廣發(fā)銀行、光大銀行(3.29,0.00,0.00%)等均有所淡出。

事實上，除產(chǎn)品發(fā)行有所減少外，銀行在黃金理財產(chǎn)品上頻頻創(chuàng)新。首先在投資期限上，今年除匯豐銀行發(fā)行的兩款產(chǎn)品期限長達1.5年外，工商銀行(4.12,0.00,0.00%)和招商銀行發(fā)行的該類產(chǎn)品期限都集中在30-90天間，而去年同期，超過半數(shù)的產(chǎn)品期限都在90天以上。盛世普益研究院葉林峰表示，國際黃金價格大幅波動，期限較長的產(chǎn)品面臨更多不確定性，縮短產(chǎn)品期限，也反映銀行對相關(guān)產(chǎn)品的審慎態(tài)度。

除了縮短投資期限，也有銀行開始發(fā)行同時看漲和看跌的黃金理財產(chǎn)品。據(jù)介紹，這類產(chǎn)品將同一款產(chǎn)品拆分成兩款，其中一款看漲，另一款看跌。如果期末掛鉤標的大于期初標的時，看漲部分將獲得較高收益率，反之獲得較低收益率。從投資者風(fēng)險管理角度來看，如果投資者對金價后市走勢不明，購買上述產(chǎn)品，在一定程度上可以實現(xiàn)對沖。

在收益設(shè)計上，今年發(fā)行的掛鉤黃金理財產(chǎn)品也趨于保守和謹慎。數(shù)據(jù)顯示，除了招商銀行推出同時“看漲”和“看跌”產(chǎn)品以外，以往較為激進的掛鉤黃金理財產(chǎn)品基本銷聲匿跡。據(jù)上述盛世普益研究員介紹，去年銀行發(fā)行的黃金理財產(chǎn)品較為激進，即設(shè)定一個價格促發(fā)區(qū)間，一旦投資期滿，黃金價格在區(qū)間內(nèi)，投資者即可獲得最高收益。而目前銀行普遍的做法是，設(shè)定一個較高的觸發(fā)價格，投資期滿，黃金能達到觸發(fā)價格的概率較低，投資者就無法獲取最高收益。

對于未來黃金走勢，諾安黃金基金經(jīng)理宋青認為，中期來看，黃金走勢不必悲觀。首先，全球主要的發(fā)達市場基本上仍是負利率，量化寬松未來還會維持1-2年，黃金向上的趨勢很難改變。此外，各國央行都在增持黃金，投資者投資黃金的持有量也在不斷增加，強大的需求也能對金價起到支撐。
 

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