慧通綜合報道：

2013年4月10日，基本金屬對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)異常敏感，歐美經(jīng)濟(jì)同時出現(xiàn)利空現(xiàn)象，市場關(guān)于需求下滑的憂慮升溫，倫敦金屬交易所(LME)基本金屬在上周全部下跌，多家大型金融機(jī)構(gòu)也相繼下調(diào)2013年基本金屬價格預(yù)估，而機(jī)構(gòu)對于黃金的價格仍出現(xiàn)較大分歧。

以銅為代表的基本金屬價格去年年初以來就不斷下跌，中國作為基本金屬的消費(fèi)和生產(chǎn)大國，基本金屬價格的下跌也帶動了企業(yè)利潤的下滑，以云南銅業(yè)(13.65,0.11,0.81%)為例，該公司2012年凈利潤2488.70萬元，同比下降96%，云南銅業(yè)稱產(chǎn)量增、利潤減的原因主要是2012年有色金屬價格下跌。

基本金屬價格被調(diào)降
Markit公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由2月份的47.9降至46.8，為去年12月以來最低水平。英國3月Markit/CIPS制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)同樣不及預(yù)期。

此外，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)達(dá)到去年6月以來的新低。原油庫存的增加也反映了工業(yè)需求的放緩，美國能源信息署最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月4日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存升至3.886億桶，比前周增加270萬桶，為1931年來同期最高水平，庫存總量為1990年7月份以來最高水平。

中國不僅3月官方制造業(yè)PMI低于市場預(yù)期，3月份中國工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)也同比下降1.9%，環(huán)比持平；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降2.0%，環(huán)比下降0.1%。一季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.7%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降1.9%。

利空消息交織，工業(yè)金屬大幅下跌，滬銅、滬鋅均停留在過去7個月以來的最低點，而滬鋁則創(chuàng)下了過去31個月以來的新低。外盤市場，LME銅則在上周觸及9個月以來最低點，倫銅自2013年以來累計下跌已經(jīng)超過6%，倫鋁及倫鋅也維持在7個月以來的低位。

LME銅從今年高點已經(jīng)下跌近1000美元，跌幅超過10%，國內(nèi)銅價也從60100元跌至54060元附近，跌幅同樣超過10%，進(jìn)入3月份之后，本是基本金屬的消費(fèi)旺季，然而今年卻出現(xiàn)了逆周期弱勢。

對于基本金屬鋁而言，中國國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策等利空因素仍難以緩解，導(dǎo)致鋁錠社會庫存不斷攀升，進(jìn)一步加劇了鋁市供應(yīng)過剩矛盾。數(shù)據(jù)顯示，目前鋁錠社會庫存量維持在140萬噸附近，滬鋁期價在今年3月初創(chuàng)下3年來最低價位，國內(nèi)部分鋁企業(yè)也開始減產(chǎn)應(yīng)對價格下跌。

繼麥格理、美銀美林、巴克萊相繼下調(diào)今年基本金屬價格預(yù)估之后，瑞士信貸上周也表示，將今年鋁價預(yù)估從每噸2013美元下修至1990美元；將今年鉛價預(yù)估從每噸2390美元下修至2325美元；將今年銅價預(yù)估從每噸8113美元下修至7482美元，明年銅價預(yù)估從7500美元下修至6675美元；將今年鎳價預(yù)估從每噸18050美元下修至16823美元；將今年鋅價預(yù)估從每噸2188美元下修至2071美元。

貴金屬價格現(xiàn)分歧
不僅基本金屬持續(xù)走弱，貴金屬也難以看漲。瑞士信貸上周同時將今年金價預(yù)估從每盎司1740美元下修至1580美元，將明年金價預(yù)估從1720美元下修至1500美元；將今年銀價預(yù)估從每盎司32.2美元下修至28.5美元，明年銀價預(yù)估從31.30美元下修至27.20美元；將今年鉑金價格預(yù)估從每盎司1695美元下修至1655美元，將明年鉑金價格預(yù)估從1810美元下修至1790美元。

不過，瑞信上調(diào)了今明兩年鈀金預(yù)估價，宣布將今年鈀金價格預(yù)估從每盎司725美元上修至770美元，明年鈀金價格預(yù)估從800美元上修至880美元。

全球經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險并未消散，然而與往年經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險時不同的是，今年第一季度作為避險資產(chǎn)的黃金價格并未呈現(xiàn)出上漲趨勢，反而是跌了5%左右。法國興業(yè)銀行(17.37,0.11,0.64%)認(rèn)為，當(dāng)前黃金價格已達(dá)到“泡沫”階段，預(yù)計今年年底前將下跌至1375美元/盎司。

Sprott資產(chǎn)管理公司認(rèn)為，黃金時代尚未終結(jié)，因為黃金根本不會在年底跌至1375美元/盎司，現(xiàn)在的金價根本不存在泡沫。

Sprott還指出，金價若在年底跌到1375美元的話，那么全球央行資產(chǎn)負(fù)債表要縮水15%左右。而目前日本央行資產(chǎn)購買規(guī)模已經(jīng)達(dá)到每月750億美元，外加美聯(lián)儲每月的850億美元，未來12個月全球央行的資產(chǎn)負(fù)債表將擴(kuò)大到1.97萬億美元。在全球央行極度推崇大寬松的市場氣氛下，法興的說法無疑是與事實相悖。

經(jīng)易金業(yè)總經(jīng)理顧海濤對記者表示：“從需求方面看，相對于2011年而言，2012年全球是黃金需求增長放緩的一年，投資需求方面和首飾需求方面的萎縮被新興國家官方強(qiáng)勁買入所彌補(bǔ)。因此，2013年投資需求的變化將成為引導(dǎo)黃金價格的主要力量。”

“投資需求方面，表現(xiàn)為ETF類方式和金條金幣方式。投資需求因為不在流動領(lǐng)域里真實地消耗黃金，這類需求很容易受價格影響驅(qū)動。從ETF類投資上看，投資者對黃金更多呈現(xiàn)出博弈價差的需求特點，而當(dāng)價格較長時期低迷令長期投資者感到乏味之后，投資者更有減少黃金頭寸轉(zhuǎn)而投資因經(jīng)濟(jì)恢復(fù)而蒸蒸日上的股票市場的可能，這還會引起更大規(guī)模的拋售。”顧海濤認(rèn)為。
 

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