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新聞:中國礦企2013或逆周期收購
時(shí)間:2013-04-24 08:47 來源:慧通綜合報(bào)道 作者:admin 點(diǎn)擊:


慧通綜合報(bào)道:

(2013年4月24日)2013年全球并購市場開局良好,隨著全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇,全球并購活動(dòng)會(huì)更加活躍,將成為今年全球資本市場的一大機(jī)會(huì)。

在昨天安永發(fā)布的《采礦與金屬行業(yè)的并購與融資:2012年趨勢,2013年展望》報(bào)告中,安永中國礦業(yè)及金屬行業(yè)主管合伙人馬明德表示,非核心資產(chǎn)的持續(xù)剝離預(yù)計(jì)將成為驅(qū)動(dòng)該行業(yè)今年全球并購活動(dòng)增加的重要因素。

同時(shí),他表示,隨著大型礦業(yè)資產(chǎn)剝離活動(dòng)增多,中國采礦和金屬企業(yè)以及其他獲國家支持的投資者,有望在年內(nèi)躋身逆周期買家行列。

非核心資產(chǎn)剝離繼續(xù)
安永報(bào)告指出,自2012年就非常明顯的資本收縮是指企業(yè)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)減緩支出,此類資本收縮在并購行為中的特征為,并購規(guī)模更小、“更安全”,注重資本優(yōu)化,通過資產(chǎn)剝離進(jìn)行資本循環(huán)。

馬明德在發(fā)布會(huì)上指出,這種非核心資本的剝離將主導(dǎo)2013年的礦業(yè)并購。

安永在報(bào)告中指出非核心資產(chǎn)剝離將主要表現(xiàn)在通過出售非核心資產(chǎn)、部分股權(quán)出售或私有化等方式進(jìn)行。

馬明德認(rèn)為這種資本收縮將在2013年達(dá)到頂峰,為實(shí)現(xiàn)近期內(nèi)獲取高回報(bào)的預(yù)期,“許多礦業(yè)企業(yè)更加關(guān)注降低成本與優(yōu)化資本,這將使得2012年末開始的非核心資產(chǎn)剝離活動(dòng)持續(xù)下去。對(duì)于逆周期的收購方與投資者而言,今年有可能在傳統(tǒng)采礦區(qū)域獲得投資極具投資價(jià)值資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。”

而且安永的報(bào)告指出,這些做資產(chǎn)剝離的企業(yè)主要是一些大型綜合類企業(yè)和鋼鐵企業(yè)。

中國逆周期淘金
中國是逆周期投資的典型,在2012年全球采礦與金屬行業(yè)并購極其低迷的情況下,中國逆勢大手筆并購,占到該行業(yè)全球交易總額的21%。

“不管從交易額還是交易次數(shù),中國當(dāng)之無愧地主導(dǎo)了去年的礦業(yè)并購。”馬明德在發(fā)布會(huì)上指出。

安永中國財(cái)務(wù)交易咨詢服務(wù)海外投資業(yè)務(wù)主管合伙人吳正希表示,中國收購資產(chǎn)與商品往往是逆周期的,而當(dāng)前出現(xiàn)的全球范圍內(nèi)眾多采礦企業(yè)加速收縮原本計(jì)劃內(nèi)的擴(kuò)張項(xiàng)目和資本支出,有可能延緩長期的礦產(chǎn)供應(yīng)并延長“超級(jí)周期”的稀缺溢價(jià)。

吳正希建議:“在若干欠發(fā)達(dá)的采礦和金屬市場,它們在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面需要長足發(fā)展,卻同時(shí)展示越來越多有待探討的大型低成本擴(kuò)張項(xiàng)目。因此,中國采礦和金屬企業(yè)面臨越來越多的機(jī)遇,以戰(zhàn)略合作伙伴的身份支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展從而增加價(jià)值。”

融資模式
從融資模式來講,鑒于當(dāng)前超低的利率環(huán)境仍將繼續(xù),全球范圍內(nèi)會(huì)有更多企業(yè)通過債券市場融資,其中鋼鐵企業(yè)可能會(huì)通過增發(fā)或者高收益?zhèn)谫Y;而中小企業(yè)戰(zhàn)略性股權(quán)和債務(wù)或者發(fā)行高收益?zhèn)瘸匈徣谫Y行為,而銀團(tuán)貸款因?yàn)槭馨腿麪枀f(xié)議Ⅲ對(duì)資本充足率的限制,將會(huì)繼續(xù)減少。

不過吳正希認(rèn)為,中國企業(yè)海外并購仍將以中國的銀行貸款為主,這主要是與中國海外發(fā)債融資用于并購難易程度和息差高低有關(guān);另外匯率也是中國企業(yè)需要考慮的一個(gè)因素。

文章來源:慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載,歡迎交流垂詢!電話:028-65162618,信息咨詢:028-65162618-808,銷售:028-65162618-807。

 

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