慧通綜合報(bào)道：

上周末至今，金價(jià)又經(jīng)歷一輪下跌。北京時(shí)間昨日20:20，金價(jià)跌至1425美元/盎司。對(duì)于金價(jià)后市，專家看法不一。有專家認(rèn)為金價(jià)反彈動(dòng)力不足，也有專家認(rèn)為下半年走勢(shì)仍存在大幅反彈的可能性。
專家論調(diào)
黃金今年反彈高度將十分有限
4月底、5月初，黃金價(jià)格經(jīng)歷了一波探底回升后，本周延續(xù)跌勢(shì)，低至1425美元/盎司，讓很多投資者對(duì)這波反彈產(chǎn)生了疑問(wèn)，到底是階段性反彈還是趨勢(shì)性反彈？我們可以從本次回調(diào)的原因探究黃金的下一步走勢(shì)。
首先，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢(shì)使全球資本的避險(xiǎn)情緒減弱，資本的流入使美元保持強(qiáng)勢(shì)，在此基礎(chǔ)上，美國(guó)股市也屢創(chuàng)歷史新高，致使貴金屬價(jià)格承壓。美元強(qiáng)勢(shì)，對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)，屬于“硬傷”，短線“殺傷力”強(qiáng)大。
從中期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的向好趨勢(shì)基本已經(jīng)確定，在年前不斷縮減乃至結(jié)束量化寬松的趨勢(shì)越來(lái)越確定，而量化寬松貨幣政策則是金價(jià)保持牛市的基礎(chǔ)，如果改變，牛市基礎(chǔ)就已動(dòng)搖。從這點(diǎn)可以看出，帶給黃金價(jià)格的打壓將是持續(xù)性的，黃金在今年的反彈高度將十分有限。
從需求方面來(lái)看，前期黃金探底后大量買(mǎi)盤(pán)的涌入，支撐黃金上漲，但同時(shí)，全球最大的黃金基金ETF基金仍在不斷減倉(cāng)，何時(shí)是底，至今未知；ETF對(duì)黃金的信心不足，使得實(shí)物支撐對(duì)金價(jià)的支撐變得十分有限。
綜上所述，在我看來(lái)，金價(jià)反彈的力度十分有限，很難越過(guò)前期暴跌的起點(diǎn)1530~1560美元一線，甚至于1480美元一線的重要技術(shù)關(guān)口，也很難有效突破；兩周以來(lái)，金價(jià)四次上攻1480美元，均無(wú)功而返，證明了反彈動(dòng)力十分不足。
既然反彈力度有限，那下跌的空間會(huì)有多大？黃金作為貨幣避險(xiǎn)功能的減弱，使黃金回歸了商品屬性，作為商品，黃金重要的支撐點(diǎn)是其生產(chǎn)與流通的成本。
從印度、南非、中國(guó)加工商、商業(yè)銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)字來(lái)看，該成本在1200~1300美元之間，為此，黃金跌破1200美元成本價(jià)的可能性較小。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，可以將黃金重要的支撐位放在1280美元~1300美元。綜合各方因素，下半年的行情很可能維持在1300美元~1550美元區(qū)間內(nèi)震蕩，技術(shù)指標(biāo)行情也與這個(gè)預(yù)期比較符合。 
金價(jià)再次走跌后，仍有可能大幅回暖。
廣東南方黃金市場(chǎng)研究院院長(zhǎng)、廣東粵寶黃金投資有限公司總經(jīng)理 甄偉鋼
近幾日，金價(jià)再次大幅下跌，未來(lái)還有多少下跌空間？由于經(jīng)濟(jì)低迷期里國(guó)際金融市場(chǎng)存在動(dòng)蕩，我們很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)具體的點(diǎn)位，但對(duì)比之前的黃金市場(chǎng)，可以肯定的是：實(shí)物金需求對(duì)于金價(jià)的影響力正在大幅度增強(qiáng)，為此，我認(rèn)為，金價(jià)從1431美元的目前位置進(jìn)一步走跌的空間并不算很大，并不一定會(huì)跌到1280美元的關(guān)鍵阻力位。
自從4月中旬搶金潮出現(xiàn)后，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士都在嘲笑中國(guó)大媽，說(shuō)大媽們戰(zhàn)勝了華爾街固然有些夸張，但中國(guó)的實(shí)物金買(mǎi)盤(pán)確實(shí)一戰(zhàn)成名，巨量做多的動(dòng)力令人刮目相看。金融大鱷再次聚眾打壓時(shí)，就一定會(huì)考慮到這些不可測(cè)的成本。
任何事物都是有兩面性的，金價(jià)如果進(jìn)一步下跌，勢(shì)必增強(qiáng)全世界的實(shí)物黃金需求。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)則顯示：2012年我國(guó)黃金需求為832.18噸，而今年上半年還沒(méi)有結(jié)束，國(guó)內(nèi)的黃金需求已超過(guò)500噸，我預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)黃金需求至少有望上漲10%，接近1000噸。
有人質(zhì)疑10天內(nèi)中國(guó)人買(mǎi)了300噸黃金的數(shù)據(jù)，我想解釋的是：這還只是一個(gè)保守?cái)?shù)據(jù)，因?yàn)楹芏啻笮推髽I(yè)10天里賣(mài)掉了1年的貨，全年需求接近1000噸，10天里賣(mài)了300噸并不是一件不符合邏輯的事情。
此外，值得注意的是，國(guó)際金價(jià)從2011年9月的紀(jì)錄高點(diǎn)1920.30美元下跌至1321美元，最大跌幅已逾30%。對(duì)比2008年3月第一次金價(jià)突破1000美元后下跌至680美元，同樣也是30%以上的跌幅，此后才打開(kāi)了金價(jià)一年一個(gè)臺(tái)階的上漲通道。
2013年，黃金市場(chǎng)仍然存在貨幣泛濫、通脹和地緣政治局勢(shì)緊張等利好的因素，金價(jià)若能堅(jiān)守1280美元一線，我將堅(jiān)持長(zhǎng)期看漲金價(jià)的觀點(diǎn)，在第三季度全球黃金銷售旺季正式啟動(dòng)后，金價(jià)將有所回暖，下半年走勢(shì)仍存在大幅反彈的可能性與空間。
微觀點(diǎn)
匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌:全球流動(dòng)性仍寬松，且市場(chǎng)波動(dòng)有所減小，新興市場(chǎng)債券基金流入仍保持強(qiáng)勁。新興市場(chǎng)國(guó)家中，墨西哥、中國(guó)、俄羅斯以及最近的土耳其因結(jié)構(gòu)性改革題材而吸引了大量資金流入。股票基金業(yè)績(jī)有所回升、低通脹環(huán)境、新興市場(chǎng)加大對(duì)增長(zhǎng)的政策支持等利好未來(lái)股票基金前景。拉美地區(qū)股票基金資金流出明顯。
興業(yè)銀行(18.05,0.16,0.89%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委:降息能阻熱錢(qián)嗎？2005年匯改以來(lái)，中美利差有正有負(fù)，何時(shí)出現(xiàn)過(guò)熱錢(qián)外流傾向？貶值預(yù)期出現(xiàn)時(shí)，而不是中國(guó)利率低于美國(guó)時(shí)！同時(shí)，如果真需降息遏制熱錢(qián)內(nèi)流，就說(shuō)明資本管制是無(wú)效的，此時(shí)最應(yīng)考慮改變的是匯率形成機(jī)制。即便降息遏制了熱錢(qián)，最終的結(jié)果就是國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)泡沫、企業(yè)負(fù)債率高企并發(fā)。


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