慧通綜合報道：

自8月7日開始，全國瘦肉型豬價便開始在18.4元/公斤上下非常窄的空間內(nèi)平穩(wěn)震蕩，直至本周已滿一個月，但本周末呈現(xiàn)出下行態(tài)勢。之前這一個多月里我們曾多次分析認為，供需博弈已經(jīng)來到臨界狀態(tài)，任何一方略有變化便可能打破此平衡。目前看，首先來自供給端的出欄略有增多打破了這一平衡，豬價開始小幅回落。

在年初我們發(fā)布的年度報告后之后的央視采訪中我們就曾分析過，國慶之前可能會有一波下跌，這波下跌的動力主要來自于3、4月份之后仔豬成活率的提高可能導致生豬供給階段性的提高。在第35周的周報中我們再次分析到：“之前3年連續(xù)出現(xiàn)的“9月豬價分水嶺”現(xiàn)象，是在不同的豬周期背景下連續(xù)發(fā)生的，其共同的原因均是由于之前冬季階段性的仔豬成活率低，導致9月前豬價上漲。之后仔豬成活率提高導致9月份后供給增加豬價下跌……很顯然，今年年初這種階段性的仔豬成活率差異再次出現(xiàn)，4月份后仔豬成活率明顯提高也將再次導致9月份后可出欄的豬增加……因此在12月豬肉消費旺季到來前，豬價仍有可能經(jīng)過短暫小幅回升后再次小幅下跌。”目前看，中秋、國慶節(jié)前豬價并未出現(xiàn)小幅回升，而是保持一個多月的平穩(wěn)便已經(jīng)出現(xiàn)再次小幅下跌的勢頭。

從今年和去年豬價的波動對比中不難發(fā)現(xiàn)，自進入8月份后，豬價的走勢幾乎和去年同期的豬價走勢如出一轍，吻合度居然達到90%以上。而且去年同期和現(xiàn)在市場基本面基本一致，去年同期是之前已完全淘汰過剩產(chǎn)能，供給短缺已經(jīng)導致3-8月份連續(xù)上漲近60%。而今年是母豬產(chǎn)能雖已回升但還未傳遞至終端生豬供應。因此，在相同的基本面下導致吻合度達90%以上。去年9月份后的下跌一直持續(xù)至11月底，從9.2元/斤一直跌至8元/斤，今年能否重演這一趨勢?

從現(xiàn)在市場各方反饋的信息看，短期內(nèi)生豬出欄略有增加，而且屠宰企業(yè)仍在壓價。由于中秋、國慶對需求的拉動比較有限，因此，節(jié)前豬價上漲的動力并不是很充足，下跌的空間也不大。一旦節(jié)前漲不上去反而還小幅下跌，那么節(jié)后就有可能繼續(xù)延續(xù)小幅下跌的勢頭。因為推動下跌的主要因素來自3、4月份后仔豬成活率的明顯提高導致生豬供給階段性增加，這一勢頭在7、8月份酷暑高溫到來后才有所下降。

因此，前期仔豬成活率產(chǎn)生的對后期豬價的影響主要集中在9-11月份，此期間豬價小幅上漲的概率要小于小幅下跌的概率，全國瘦肉型豬出欄均價8.5元/斤便是一大關(guān)口，很難跌破，跌至去年11月的8元/斤的可能性微乎其微。因此，今年9-11月的豬價有可能和去年同期的變化趨勢一樣都是緩慢小幅下跌，但階段性底部很難達到8元/斤。

11月底開始隨著南方制作臘肉的需求旺季就將到來，而且7、8月份酷暑高溫、麥麩和玉米霉變等對生豬生產(chǎn)產(chǎn)生的不利影響便開始在終端生豬供給方面開始顯現(xiàn)，豬價有望再次迎來一波的上漲，但此波上漲很難突破6月初21.21元/公斤的高點，能回到9.5-10元/斤的區(qū)間便已達到預期。

在之前幾年均出現(xiàn)的“9月豬價分水嶺”現(xiàn)象中，仔豬的價格也呈現(xiàn)明顯的分水嶺現(xiàn)象，即：9月份之前仔豬價格上漲、高位，之后大幅下跌。主要原因是9月份前補欄的仔豬春節(jié)前能夠出欄，春節(jié)前豬價普遍預期較高導致補欄積極性較高，仔豬搶手。但9月份后補欄的仔豬春節(jié)前難以出欄，而市場又對春節(jié)后豬價普遍悲觀，導致補欄積極性較差，仔豬難銷。當前正處于這一分水嶺時期，我們認為今年和之前幾年有明顯的不同，因為之前幾年生豬市場基本面是產(chǎn)能過剩，而今年的情況明顯不同，因此不可照搬前幾年的經(jīng)驗。只要能將出欄成本控制在7.5元/斤以下的安全范圍內(nèi)，仍可適當補欄。

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