慧通綜合報(bào)道:
“人民幣幣值按照IMF的測(cè)算仍然維持適度低估(moderately undervalued)的狀態(tài)。”在近日舉行的IMF與中國(guó)第四條款磋商發(fā)布會(huì)上,IMF第一副總裁大衛(wèi)·利普頓(David Lipton)表示。
利普頓同時(shí)表示,只有在經(jīng)濟(jì)下滑非常嚴(yán)重的情況下,中國(guó)才需要推出一些刺激政策,而現(xiàn)在,IMF并不建議中國(guó)出臺(tái)大規(guī)模的刺激計(jì)劃。
此外,IMF預(yù)測(cè),2014年中國(guó)GDP增速仍將達(dá)到7.5%,而2015年的增漲區(qū)間可能是7%。
中國(guó)經(jīng)常賬戶順差處平衡狀態(tài)
今年2月份以來,人民幣對(duì)美元匯率已經(jīng)累計(jì)貶值超過3%。
6月5日IMF與中國(guó)第四條款磋商發(fā)布會(huì)上,利普頓表示:“IMF仍然維持人民幣匯率適度低估水平,中國(guó)的外部頭寸偏強(qiáng),實(shí)際匯率中度低估。這一判斷與去年相同。”
IMF評(píng)估結(jié)果認(rèn)為,需要實(shí)施一攬子改革方案使得經(jīng)常項(xiàng)目賬戶順差與經(jīng)濟(jì)基本面相符,而當(dāng)前的外部頭寸仍然偏強(qiáng)。
同時(shí)利普頓還表示,歡迎近期人民幣日間交易波幅擴(kuò)大一倍的舉措,鼓勵(lì)繼續(xù)提高匯率彈性,例如通過進(jìn)一步擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間,以及減少干預(yù),從而讓匯率盡快找到市場(chǎng)平衡水平。
另外,利普頓稱,預(yù)計(jì)今年經(jīng)常賬戶順差與去年相比將小幅下降;而據(jù)國(guó)家外匯管理局日前公布的2013年國(guó)際收支數(shù)據(jù),2013年經(jīng)常賬戶順差占GDP比重已經(jīng)達(dá)到2%的國(guó)際公認(rèn)的貿(mào)易平衡狀態(tài)。
而國(guó)際上指責(zé)人民幣幣值被低估的一個(gè)重要指標(biāo)就是認(rèn)為中國(guó)的經(jīng)常賬戶順差過大。
5月初開始,人民幣單邊貶值的態(tài)勢(shì)已經(jīng)有所修復(fù),人民幣對(duì)美元匯率呈現(xiàn)震蕩波動(dòng)態(tài)勢(shì),而且市場(chǎng)已經(jīng)普遍接受了人民幣匯率雙向波動(dòng)的新常態(tài),雙邊市場(chǎng)的存在也使得香港離岸市場(chǎng)上人民幣產(chǎn)品交易量大幅提升。
防止脆弱性惡化是當(dāng)務(wù)之急
“只有在中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重下滑時(shí),中國(guó)政府才需要出臺(tái)大規(guī)模的刺激政策,而現(xiàn)在尚未到達(dá)那種狀態(tài)。”利普頓表示。
利普頓認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)脆弱性已發(fā)展到必須加以控制的程度。因此,只有在增長(zhǎng)顯著低于今年的目標(biāo)時(shí),才應(yīng)進(jìn)一步出臺(tái)刺激措施,如何找到應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的正確約束組合,同時(shí)避免經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過快下滑,這將是一個(gè)持續(xù)不斷的挑戰(zhàn)。
IMF認(rèn)為2014年中國(guó)GDP增速在7.5%,同時(shí)將明年的增長(zhǎng)目標(biāo)區(qū)間定在7%左右,利普頓認(rèn)為:“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速區(qū)間下限定得更低一些,符合向可持續(xù)增長(zhǎng)道路轉(zhuǎn)變的目標(biāo)。”
利普頓在回答《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者問題時(shí)強(qiáng)調(diào),中國(guó)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)的一個(gè)方面就包括保證金融系統(tǒng)穩(wěn)定,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵是可持續(xù),而非過快增長(zhǎng),一個(gè)中高速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀態(tài)有助于控制并維持中國(guó)的金融系統(tǒng)穩(wěn)定。
但利普頓同時(shí)表示:“未來如果繼續(xù)依靠信貸擴(kuò)張來保持增長(zhǎng)的話,會(huì)帶來更多的風(fēng)險(xiǎn)。政府目前還有充分的緩沖空間,可以防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)無序和急劇下滑,但還是要繼續(xù)努力來降低脆弱性,這是當(dāng)務(wù)之急。”
利普頓認(rèn)為,中國(guó)政府需要在財(cái)政改革、金融改革方面繼續(xù)做出努力,“不斷推進(jìn)金融業(yè)改革是降低脆弱性并支持以市場(chǎng)化方式創(chuàng)造就業(yè)、投資和增長(zhǎng)的關(guān)鍵。”
他補(bǔ)充稱:“中國(guó)普遍存在的為儲(chǔ)戶、中介機(jī)構(gòu)和借款人的隱性擔(dān)保以及設(shè)定存款利率上限都對(duì)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)以及借款成本造成了扭曲。貸款利率現(xiàn)已放開,市場(chǎng)中的儲(chǔ)蓄載體增加,因此,下一步實(shí)現(xiàn)放開存款利率的條件已經(jīng)成熟。應(yīng)盡快推出有限存款保險(xiǎn),明確擔(dān)保范圍,同時(shí)需提高對(duì)企業(yè)違約和倒閉的容忍度,進(jìn)而確立信用紀(jì)律和嚴(yán)格的預(yù)算約束。”
對(duì)于關(guān)系到整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及金融穩(wěn)定的房地產(chǎn)市場(chǎng),利普頓認(rèn)為,中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)正在經(jīng)歷一個(gè)短期性調(diào)整,但鑒于中國(guó)存在的住房剛需,未來的私營(yíng)部門房地產(chǎn)建設(shè)活動(dòng)以及消費(fèi)依然會(huì)復(fù)蘇。
IMF配額改革預(yù)期未定
“美國(guó)國(guó)會(huì)還沒有贊成,還沒有批準(zhǔn)IMF的配額改革,我們希望在今年剩下的時(shí)間讓美國(guó)采取行動(dòng),使得我們這個(gè)改革啟動(dòng)起來,現(xiàn)在美國(guó)的政府主管部門正在告訴我們,他們正在努力確保盡快地批準(zhǔn),而且他們已經(jīng)取得很好的進(jìn)展。我們?cè)?015年1月份還需要重啟這個(gè)問題的討論,如果美國(guó)沒有辦法批準(zhǔn)的話,那從現(xiàn)在到明年1月份,我們需要進(jìn)一步討論需要采取的措施。”利普頓對(duì)本報(bào)記者表示。
根據(jù)2010年12月份的第14次份額總檢查報(bào)告,IMF特別提款權(quán)將擴(kuò)容一倍,從2008年的2385億美元增加一倍提高到4770億美元特別提款權(quán),按當(dāng)時(shí)匯價(jià)評(píng)估,折合7370億美元;同時(shí)重新分配新興市場(chǎng)國(guó)家在IMF中的份額占比。
改革一旦落實(shí),中國(guó)的份額將從目前的3.72%升至6.39%,成為僅次于美國(guó)(16.75%)、日本(6.98%)之后的第三大份額國(guó),投票權(quán)也將從目前的3.65%升至6.07%。同時(shí),歐洲國(guó)家原有的2個(gè)席位將分配給發(fā)展中國(guó)家,這也意味著新興國(guó)家,特別是中國(guó)在IMF的話語權(quán)將獲得大幅提升;巴西、印度和俄羅斯也將躋身前十大份額國(guó)之列;同時(shí)保留原有貧窮國(guó)家的份額和投票權(quán)。
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