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新聞:CPI全年預期漲幅1.4%至1.5% 年末還有雙降空間
時間:2015-11-12 06:11 來源:慧通綜合報道 作者:admin 點擊:
CPI全年預期漲幅1.4%-1.5% 年末還有雙降空間 下了雪的北京,菜價小有回升,然而對10月CPI來說,這場雪絲毫沒有阻擋其向下的腳步。 國家統(tǒng)計局日前通報的數(shù)據(jù)顯示,中國10月CPI同比上漲1

慧通綜合報道:

CPI全年預期漲幅1.4%-1.5% 年末還有雙降空間

下了雪的北京,菜價小有回升,然而對10月CPI來說,這場雪絲毫沒有阻擋其向下的腳步。

國家統(tǒng)計局日前通報的數(shù)據(jù)顯示,中國10月CPI同比上漲1.3%,不及預期值中的1.5%,較上月1.6%大幅下滑。

“CPI連續(xù)兩個月漲幅收窄,處于低通脹水平,需要警惕通縮風險。四季度CPI缺乏上漲動力,將維持低位運行,預計全年漲幅1.4%-1.5%,明顯低于去年。”交通銀行金融研究中心研究員劉學智告訴《華夏時報》記者。

通縮“壓力山大”

從同比漲幅情況看,食品價格上漲1.9%,非食品價格上漲0.9%。1-10月平均全國居民消費價格總水平比去年同期上漲1.4%。10月份,全國居民消費價格總水平環(huán)比下降0.3%。食品價格下降1.0%,非食品價格上漲0.1%。

“食品價格漲幅收窄是CPI同比漲幅下降0.3個百分點的直接原因,豬肉、鮮菜、鮮果、水產(chǎn)品、蛋類價格環(huán)比全線下跌,豬肉價格環(huán)比近6個月首次下降,說明豬肉價格上漲周期已到尾聲。非食品價格影響CPI中長期走勢,近一年非食品價格在0.9%-1.3%之間徘徊,是拉低CPI的重要原因。”劉學智表示。

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅認為,10月份CPI同比漲幅比上月回落0.3個百分點,主要因為部分分類同比漲幅回落,10月份豬肉和鮮菜價格同比分別上漲15.8%和4.7%,漲幅分別比上月回落1.6和5.7個百分點;此外,部分分類同比降幅擴大,蛋和羊肉價格同比分別下降13.8%和7.0%,降幅分別比上月擴大3.6和0.6個百分點。部分服務價格同比漲幅依然較高,掛號診療費和家庭服務價格同比漲幅分別為14.4%和7.2%。

據(jù)測算,在10月份1.3%的居民消費價格總水平同比漲幅中,去年價格上漲的翹尾因素約為0.2個百分點,新漲價因素約為1.1個百分點。

與此同時,10月PPI同比下降5.9%,與前兩個月值持平。中期來看,PPI已經(jīng)連續(xù)44個月負增長,未來轉(zhuǎn)正仍然遙遙無期,上游去產(chǎn)能去庫存尚未結(jié)束,伴隨經(jīng)濟換擋轉(zhuǎn)型,傳統(tǒng)工業(yè)品需求將趨勢性放緩。由于需求低迷,全球大宗商品價格通縮繼續(xù)向國內(nèi)上游產(chǎn)品價格傳導,如石油和天然氣價格同比大幅下跌。10月大宗商品價格與供需情況皆不理想,受國內(nèi)外因素影響,5月中旬至今商品價格跌幅已達12.33%。通縮壓力逐漸從上游行業(yè)傳導至下游行業(yè)。采掘、原材料及黑色金屬材料類價格環(huán)比跌幅在10月有所收窄,而生活資料的出廠價格跌幅明顯擴大。與此同時,大宗商品的進口壓力依然緊張。在產(chǎn)能有效去化和新增長點完全成型之前,PPI難擺脫低迷。

瑞穗證券經(jīng)濟學家沈建光表示,中國10月份的通脹數(shù)據(jù)表明,中國經(jīng)濟繼續(xù)遭受需求疲軟以及生產(chǎn)力過剩。隨著物價上行因素消退,而經(jīng)濟下行壓力加大,通縮正重新成為物價主要風險。問題是,如何恢復低于預期的增長率,同時減少產(chǎn)能過剩。

貨幣政策待調(diào)

CPI和PPI一致向下,貨幣政策寬松的預期更加強烈。

通縮壓力加大,貨幣寬松仍有空間,財政政策將更積極。CPI和PPI直接影響實際利率,是觀測降息的最佳風向標。9月份名義貸款利率雖然已經(jīng)從去年的接近7%降到5.7%,但考慮通脹之后,實際利率還是很高,仍需降息來降低企業(yè)的實際融資成本。此外,降準的必要性也在加大,美聯(lián)儲12月加息的概率已經(jīng)上升到70%,三季度超儲率只有1.9%,急需要降準來對沖超儲的消耗。從時點上看,央行[微博]或許在美聯(lián)儲加息之前有所行動。但考慮到央行強調(diào)不能過度放水,未來政策重點將逐步從貨幣政策轉(zhuǎn)向財政政策,明年財政赤字大概率調(diào)整。

然而,對于CPI漲幅低于預期,下一步是否會出現(xiàn)降準降息的問題,國家信息中心宏觀經(jīng)濟研究室主任牛犁卻有不同觀點:“貨幣政策的實施是基于多種因素,CPI偏低已經(jīng)持續(xù)一年多,并已進入一個相對穩(wěn)定的時期。此時,不大可能會因為單獨一個月的漲幅低于預期就實施降準。”

“貨幣政策要解決的問題不是防通脹,而是防通縮。如果按PPI來看,中國早在4年前就進入了通縮?,F(xiàn)在PPI是負五點幾,CPI是正的,我認為這兩個數(shù)字是不合理的。明年CPI在某一個時點變成負的是非??赡艿氖虑?。”北京航空航天大學經(jīng)濟管理學院教授任若恩表示。

按慣例,每年最后兩個月是財政支出投放較為集中的時期,財政政策有望繼續(xù)發(fā)力,公共投入有望增加。業(yè)內(nèi)人士認為,貨幣政策還有進一步放松的空間,年底之前央行還會有一次降息,增加人民幣匯率彈性,改善內(nèi)外需求。

中金公司首席經(jīng)濟學家梁紅和易峘10日發(fā)布的報告稱,鑒于經(jīng)濟增長較為低迷,且通脹保持較低水平,預計央行將在明年一季度降息一次,全年下調(diào)存款準備金率600個基點,以應對經(jīng)濟下滑壓力。預計財政政策將在穩(wěn)增長中發(fā)揮更大作用,包括降低有效稅負、加大財政支出等一系列措施。

事實上,此前中國人民銀行行長周小川表示,中國的貨幣政策還是常規(guī)的貨幣政策,還是要依賴一系列的包括物價機制、定量的政策工具結(jié)合在一起,用一些常規(guī)的貨幣政策的方法來實施貨幣政策。但中國必須警惕通貨緊縮風險。他稱,下一步中國會非常謹慎地關(guān)注和追蹤全球經(jīng)濟走勢,包括通貨膨脹在下降,大宗商品價格在下跌,中國經(jīng)濟增長也在有所放緩。他稱,“中國的通貨膨脹也在下降,因此我們必須要謹慎、警惕看一下通貨膨脹趨勢是不是會繼續(xù)持續(xù)下去,是不是會出現(xiàn)這種通貨緊縮的情況。”

談到今年最后兩個月的CPI走勢,劉學智認為,11、12月的CPI漲幅會高于10月的1.3%,主要原因是由于經(jīng)濟價格的積累和經(jīng)濟周期翹尾。按照以往數(shù)年的慣例,年底后兩個月的CPI環(huán)比均會出現(xiàn)上漲。但是鑒于10月份環(huán)比下降較大,今年全年的CPI同比漲幅維持低位運行,預計全年漲幅1.4%-1.5%,顯著低于去年。

(華夏時報)

文章來源:慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載,歡迎交流垂詢!業(yè)務QQ:2558423210,信息咨詢:18030645652,18030401775

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