慧通綜合報(bào)道：

央媽松手？離岸人民幣一瀉千里，單日暴跌超800個(gè)基點(diǎn)

1月6日，2016年第三個(gè)交易日，離岸人民幣加速開啟暴跌模式。

截至17時(shí)，離岸人民幣對(duì)美元匯率在跌破6.7整數(shù)關(guān)口后一瀉而下，單日跌幅一度超過700個(gè)基點(diǎn)。

16：11分左右，離岸人民幣對(duì)美元正式突破6.7關(guān)口，隨后更是一瀉千里，在短短二十分鐘時(shí)間，離岸人民幣匯率接連突破6.71和6.72，并在17時(shí)53分左右跌破6.73，盤中最低貶值至6.7321。相較前日收盤價(jià)6.6471，暴跌850個(gè)基點(diǎn)，單日貶值超過1.27%。

今年短短3個(gè)交易日，離岸人民幣已經(jīng)暴跌超過2.4%。

而在規(guī)模更為龐大、影響更廣泛的在岸市場(chǎng)上，人民幣的跌勢(shì)略微“收斂”。

在以人民幣即期匯率對(duì)美元16時(shí)30分收盤價(jià)報(bào)6.5575，貶值0.65%，相較前一交易日下跌400個(gè)基點(diǎn)。而今年以來(lái)，人民幣即期匯率下跌了近1%。

與此同時(shí)，在岸、離岸匯差一度超過了1600點(diǎn)，再度刷新歷史新高。

元旦假期開始前，路透社等多家外媒報(bào)道稱，央行通知部分外資銀行暫停其境外人民幣業(yè)務(wù)參加行的跨境人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)。

在境內(nèi)外套利空間不斷擴(kuò)大的背景下，在香港等離岸市場(chǎng)買進(jìn)人民幣，再到境內(nèi)賣出，可以獲得豐厚的套利空間。

瑞穗銀行駐香港策略師張建泰認(rèn)為，中國(guó)央行此舉意味著銀行將無(wú)法再?gòu)脑诎逗碗x岸市場(chǎng)之間進(jìn)行套利交易。

“央行的一些抑制措施導(dǎo)致流動(dòng)性很差，即期和遠(yuǎn)期的兩地套利基本都很難做了。”路透援引中資銀行交易員稱。

而隨著套利空間被進(jìn)一步堵住，央行也似乎開始放手，讓人民幣在離岸市場(chǎng)尋找政策底。

可見的是，相對(duì)離岸市場(chǎng)三天貶值2.3%，即期匯率三天下跌了不到1%。

而央行的疑似出手干預(yù)，看上去也僅限于境內(nèi)外匯市場(chǎng)。

過去三天，人民幣對(duì)美元即期匯率在16時(shí)30分收盤價(jià)得出前，都表現(xiàn)得頗為平穩(wěn)，部分交易日的走勢(shì)更是一條平穩(wěn)的直線，直到夜盤交易時(shí)間段，波動(dòng)才開始增大。

人民幣為何連跌止不住？

猜想一：5萬(wàn)美元購(gòu)匯額度恢復(fù)

隨著進(jìn)入2016年，每人每年5萬(wàn)美元的年度購(gòu)匯額度更新，在人民幣貶值預(yù)期的影響下，新年是否出現(xiàn)個(gè)人集中購(gòu)匯的情況的顧慮正部分轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)。

包括中金公司、國(guó)金證券在內(nèi)的多個(gè)機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，年初大規(guī)模換匯對(duì)人民幣貶值的影響正在體現(xiàn)。

猜想二：央行試探市場(chǎng)底

可見的是，眼下的人民幣加速貶值的觸發(fā)點(diǎn)，正是被視作央行意志的人民幣中間價(jià)意外走低。

1月4日首個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)貶值96個(gè)基點(diǎn)，下調(diào)幅度創(chuàng)“811”匯改以來(lái)的新高，強(qiáng)化了在岸和離岸市場(chǎng)的貶值預(yù)期，隨后兩個(gè)交易日，分別再度下跌137個(gè)和145個(gè)基點(diǎn)。

國(guó)家投行高盛就在最新一份報(bào)告中指出，近日中國(guó)政府表現(xiàn)出引導(dǎo)人民幣貶值的強(qiáng)烈意圖。

中金公司則認(rèn)為，關(guān)于政策立場(chǎng)的有效溝通以及維護(hù)該立場(chǎng)的斷然措施，有助于在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)減少“羊群”效應(yīng)。市場(chǎng)目前還沒有看到這方面的具體進(jìn)展。

猜想三：美聯(lián)儲(chǔ)加息再加息預(yù)期

已經(jīng)按下加息按鈕的美聯(lián)儲(chǔ)，下一次出手是何時(shí)，也是懸在人民幣頭上的一個(gè)不安定因素。

中信證券認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)加息1%（一年四次）的背景下，美國(guó)10年期國(guó)債收益率將或上升到3.2-3.3%左右，而中美利差的壓縮會(huì)使得中國(guó)的匯率有5%的貶值空間，資本流出的規(guī)模甚至在4千億元左右。

猜想四：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要匯率調(diào)整支持

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委更是預(yù)計(jì)，2016年全年人民幣兌美元將會(huì)貶值15%，達(dá)到7.3左右。他表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇需要人民幣實(shí)際有效匯率的相應(yīng)調(diào)整；人民幣兌美元大幅貶值是中國(guó)公司特別是第二產(chǎn)業(yè)的企業(yè)基本面改善的原動(dòng)力，也是在匯率市場(chǎng)化、資本項(xiàng)目可兌換和貨幣政策獨(dú)立性的“不可能三角”中確保央行貨幣政策獨(dú)立性的唯一鑰匙。

猜想五：穩(wěn)定CFETS人民幣匯率指數(shù)

招商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮認(rèn)為，元旦后人民幣的顯著貶值，主要還是因節(jié)后美元顯著強(qiáng)勢(shì)，歐元等非美貨幣下跌，如果人民幣匯率不動(dòng)，則CFETS指數(shù)必然上升，為了保持CFETS指數(shù)的基本穩(wěn)定，人民幣就必須兌美元貶值，中間價(jià)在一定程度上起到了引導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)的作用。

去年12月11日，中國(guó)外匯交易中心在中國(guó)貨幣網(wǎng)發(fā)布CFETS人民幣匯率指數(shù)，而目的，則是“為便于市場(chǎng)從不同角度觀察人民幣有效匯率的變化情況”，央行更是對(duì)此寄予厚望，稱今后市場(chǎng)主體不應(yīng)只盯住美元，而應(yīng)更多地參考一籃子貨幣，當(dāng)然這需要一個(gè)過程去適應(yīng)。

文章來(lái)源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎垂詢交流！信息咨詢：18030645652，18030401775；業(yè)務(wù)QQ：2121168301