日經(jīng)指數(shù)高開0.7% 報9379.29點
北京時間2012年11月29日早間消息，日經(jīng)指數(shù)周四高開0.7%，報9379.29點。東證股價指數(shù)高開0.8%，報777.28點。

A股弱勢影響有限 “震蕩”港股仍有上攻空間
港股受A股拖累
28日，港股再次隨A股震蕩下挫，截至收盤，恒生指數(shù)跌135.05點，報21708.98點，跌幅為0.62%；國企指數(shù)跌128.68點，報10399.16點，跌幅為1.22%，當(dāng)天大市成交467.40億港元。

不過盡管如此，仍有近30只個股股價刷出近一年來的新高，以內(nèi)房股為代表的地產(chǎn)股更是逆勢走強，其中寶龍地產(chǎn)漲幅最大，其上漲10.07%，富力地產(chǎn)、佳兆業(yè)、越秀地產(chǎn)漲幅也不俗，均再度刷新一年內(nèi)最高股價水平。過往的一個月，內(nèi)房股成為了領(lǐng)漲港股的強勢板塊。

內(nèi)銀股則繼續(xù)走弱，28日建設(shè)銀行H股和交通銀行H股均有不同程度的下跌，這主要受銀行刷卡收費下調(diào)的影響。不過這種情緒并不會持續(xù)多久，因多家外資行表示會看好內(nèi)銀股，如高盛維持內(nèi)銀股具“建設(shè)性”的看法，主要是內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇，該行維持農(nóng)行、工行、建行、招商銀行、民生銀行及重慶農(nóng)商行H股的“買入”評級。

雖然市場對港股挑戰(zhàn)22000點充滿樂觀，但是A股近日持續(xù)創(chuàng)新低，顯示市場信心嚴(yán)重不足，總結(jié)最近幾個交易日的行情，港股由升轉(zhuǎn)跌主要是受到內(nèi)地股市走勢的影響。

不過，高盛證券指出，恒指未能企穩(wěn)，但A股的弱勢對港股并未構(gòu)成太大的負(fù)面影響?？偨Y(jié)內(nèi)地A股和港股近日走勢，除非A股再度急跌，拖累港股作較深調(diào)整，否則港股沒有明顯轉(zhuǎn)淡趨勢和利淡因素，相信目前焦灼局面僅是因為22000點心理關(guān)口阻力較大，難以一下子升破，后市估計仍可挑戰(zhàn)22255點。

內(nèi)地經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)支撐港股
11月港股的反彈主要受內(nèi)地經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的支撐，特別是多項數(shù)據(jù)均超出市場預(yù)期。11月份匯豐中國制造業(yè)PMI初值13個月以來首次站上50%的擴(kuò)張收縮分水嶺之上，報50.4%。相比中國統(tǒng)計局公布的PMI，匯豐編制的PMI主要反映中小企業(yè)經(jīng)營狀況。

安信國際研究部主管韓致立指出，香港港股市場主要受內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)理想所帶動，多項數(shù)據(jù)也顯示內(nèi)地中小企業(yè)營運環(huán)境改善。

偏樂觀的情緒充斥多個外資行的報告之中，巴克萊近日的報告表示，中國工業(yè)生產(chǎn)有可能進(jìn)一步上升，第四季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長率可能從第三季度的7.4%升至7.8%左右。

蘇格蘭皇家銀行最新研究報告稱，今年第四季度中國GDP同比增長率或在7.4％，全年增速約7﹒6％。該行預(yù)計，明年的通脹不會大幅上升，因為持續(xù)低迷的世界經(jīng)濟(jì)前景以及全球及中國許多制造行業(yè)的產(chǎn)能閑置將會抑制價格壓力。未來6個月中國GDP增長有望持續(xù)改善，但不會大幅反彈，預(yù)計2013年中國GDP增速將溫和復(fù)蘇至8％。

德盛安聯(lián)亞太首席投資總監(jiān)陳致強表示，歐洲經(jīng)濟(jì)將持續(xù)衰退，而亞洲將會為全球增長提供溫和動力，但推動力不及往年。內(nèi)地數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底回升，盈利預(yù)測向上調(diào)整，但目前仍維持負(fù)面。不過，中國股市的市盈率仍然很低，若市場情緒轉(zhuǎn)好，股價將回升。

香港投資者更樂觀
值得注意的是，自11月初以來，南方富時中國A50指數(shù)開始跑贏上證綜指和深證成指。此前的8月、9月、10月該指數(shù)波動大體介于上證綜指和深證成指之間。這表明相對于A股投資者，香港的投資者情緒要明顯樂觀。

對此，德盛安聯(lián)亞太首席投資總監(jiān)陳致強表示，本周內(nèi)地A股跌至2000點下方，主要是因為受到內(nèi)地投資者悲觀情緒所致，加上內(nèi)地投資者轉(zhuǎn)向投資回報較高的信貸產(chǎn)品，減少購買股票的意欲。而H股受外資推動，預(yù)計將會繼續(xù)跑贏A股，他較為看好工業(yè)、保險及內(nèi)房板塊。

27日下午，美元對港元匯率一度走高至7.7495港元水平，香港金管局隨即表示，已在外匯市場賣出31億港元，這也意味著經(jīng)過短時間調(diào)整后，海外資金再度加速流入香港。有市場消息也指出，本周有專做信托的歐美銀行出售數(shù)億美元買入港元，這大幅觸發(fā)港匯走強，從交易情況看，海外機構(gòu)的目的應(yīng)該是買入港股或者進(jìn)行其他資產(chǎn)配置。

元大證券判斷，只要熱錢不退，具備中國概念的人民幣資產(chǎn)仍將會上漲，H股及A股ETF仍將強勢領(lǐng)先大盤，近期AH溢價指數(shù)跌破百點，仍有部分個股的H股溢價較低，具備補漲空間。

對于資金流入香港的趨勢，安信國際研究部主管韓致立判斷，相對于歐美，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加強勁，預(yù)計資金流入香港及內(nèi)地的趨勢會繼續(xù)。韓致立分析稱，美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要靠寬松貨幣政策帶動，但受制于高企的財政赤字，美國未來將要實施緊縮的財政政策，這將阻礙復(fù)蘇步伐，且歐洲的情況更甚。相比歐美，中國緊貨幣但寬財政的措施更有利長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)與歐美經(jīng)濟(jì)的走勢差異將繼續(xù)吸引資金流入，因此看好未來中國相關(guān)資產(chǎn)市場尤其是港股的表現(xiàn)。

不過短期內(nèi)港股仍會受A股拖累，國信證券（香港）指出，雖然資金面較為充裕，但外圍及內(nèi)地股市表現(xiàn)不佳，預(yù)計恒指短期內(nèi)將小幅震蕩。

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