慧通綜合報(bào)道：

(2012年12月21日)在2012年鐵定實(shí)現(xiàn)3%以內(nèi)的良性通脹水平之后，中國(guó)將于2013年面臨較大輸入性通脹壓力，政策環(huán)境也因而變得更加復(fù)雜和不確定。

分析人士表示，從已經(jīng)釋放出來(lái)的政策信號(hào)可以獲知，盡管遏制通脹并不位于明年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策議程的優(yōu)先位置，但這并不意味中國(guó)決策者會(huì)對(duì)此掉以輕心。

本周日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，明年潛在通脹和資產(chǎn)泡沫的壓力加大。

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚說(shuō)，明年的潛在通脹壓力加大，主要是美歐日三大主要經(jīng)濟(jì)體量化寬松導(dǎo)致的輸入性通脹壓力加大。

在前兩輪量化寬松向市場(chǎng)累計(jì)注入近3萬(wàn)億美元流動(dòng)性的情況下，本月12日，美聯(lián)儲(chǔ)又宣布了第四輪量化寬松貨幣政策，決定每月購(gòu)買450億美元國(guó)債，替代年底到期的扭曲操作，加上今年9月宣布的第三輪量化寬松每月400億美元的購(gòu)債額度，美聯(lián)儲(chǔ)每月資產(chǎn)采購(gòu)額達(dá)850億美元，而且不設(shè)期限。

美聯(lián)儲(chǔ)還決定，在失業(yè)率高于6.5%、未來(lái)1至2年通脹水平預(yù)計(jì)高出2%的長(zhǎng)期目標(biāo)不超過(guò)0.5個(gè)百分點(diǎn)的情況下，將繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率保持在零至0.25%的超低區(qū)間。

而歐洲央行今年也實(shí)施了無(wú)上限債券購(gòu)買計(jì)劃(OMT)，以幫助緩解歐債危機(jī)、維持金融穩(wěn)定。即將出任日本首相的安倍晉三亦宣布將出臺(tái)“大膽的金融寬松政策”以提振萎靡的經(jīng)濟(jì)。

美國(guó)、歐洲、日本分列全球第一、第二和第四大經(jīng)濟(jì)體，加上另一個(gè)處于貨幣寬松期的主要經(jīng)濟(jì)體英國(guó)，其貨幣均為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。它們新的貨幣寬松政策將使全球的流動(dòng)性再度面臨泛濫危險(xiǎn)。

在IMF追蹤的1929年以來(lái)的14輪經(jīng)濟(jì)周期中，本輪復(fù)蘇是最緩慢的，但信貸反彈卻是最快的。而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體由于深陷債務(wù)泥潭，都傾向于通過(guò)量化寬松的方式維持債務(wù)循環(huán)，長(zhǎng)期低利率和全球范圍內(nèi)的流動(dòng)性泛濫將成為常態(tài)。

國(guó)家信息中心研究員張茉楠說(shuō)：“美國(guó)量化寬松政策的退出可能遙遙無(wú)期。”

中國(guó)是資源品進(jìn)口大國(guó)，也是國(guó)際大宗商品主要買家，對(duì)能源、原材料及部分農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口嚴(yán)重依賴，國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅上漲，無(wú)疑使中國(guó)面臨輸入性通脹壓力。

張茉楠說(shuō)，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體量化寬松政策對(duì)中國(guó)的負(fù)面影響，很可能在明年進(jìn)一步顯現(xiàn)，中國(guó)更需要警惕輸入型通脹壓力，它可能加大經(jīng)濟(jì)調(diào)控難度。

一些權(quán)威研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2013年全球大宗商品價(jià)格將平均上漲5%。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛認(rèn)為，中國(guó)的通脹水平將從明年第一季度開始出現(xiàn)回升，最遲第三季度初升至4%。

盡管近兩年遏制效果明顯，但中國(guó)國(guó)內(nèi)依然存在著推升通脹的風(fēng)險(xiǎn)因素。由于貨幣超發(fā)，2011年，中國(guó)貨幣存量比2007年增長(zhǎng)了一倍，而2012年隨著信貸的增長(zhǎng)，存量繼續(xù)增加，與名義GDP之間的差距明顯拉開。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，2013年要適當(dāng)擴(kuò)大社會(huì)融資總規(guī)模，保持貸款適度增加。

分析人士預(yù)料，中國(guó)政府仍將把2013年的通脹控制目標(biāo)定在4%。

“明年的實(shí)際通脹率肯定會(huì)高于今年，但由于中國(guó)決策者對(duì)潛在通脹壓力保持警惕，它將不會(huì)高過(guò)4%。”向松祚說(shuō)。

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