慧通綜合報道：

在市場流通糧源減少、采購需求抬升、相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品比價提振以及終端需求漸趨好轉(zhuǎn)等諸多因素影響下，“價值洼地”效應(yīng)明顯的小麥市場行情上漲態(tài)勢顯現(xiàn)。

夏糧收購至今已逾兩個月，新麥收購進度明顯快于上年同期，在平穩(wěn)的市場行情背后，多空因素正發(fā)生悄然轉(zhuǎn)變，市場主體的看漲預(yù)期正逐步增強。

流通糧源減少采購需求抬升
隨著托市收購預(yù)案啟動范圍擴大，國儲收購庫點進一步增加，以及多元主體采購糧源的積極性提高，近期市場糧源的采購需求有所抬升；而市場余糧減少、農(nóng)戶惜售心理增強，導致市場糧源有效供給下降，這使得“賣方市場”氛圍濃厚的新麥收購格局進一步加強，部分用糧企業(yè)為獲取糧源，保證日常生產(chǎn)需要，提價收購新麥。

截至7月31日，河北、山西、江蘇、安徽、山東、河南、湖北、四川、陜西、甘肅、新疆等11個小麥主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購2012年新產(chǎn)小麥4538.1萬噸，較5日前增加481萬噸（前3期分別增加397.1萬噸、474.2萬噸、461.4萬噸），較上年同期增加952.1萬噸。其中，國有糧食企業(yè)收購3246.9萬噸，占收購總量的72%，較上年同期增加874.7萬噸。用糧主體采購需求抬升，一定程度上推進了主產(chǎn)區(qū)新麥收購進度。

飼料加工企業(yè)及面粉加工企業(yè)積極入市收購并存儲新麥，導致農(nóng)戶惜售心理增強。受新麥市場流通糧源趨緊的影響，近期主產(chǎn)區(qū)新麥收購價格呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲走勢，整體上漲10-40元/噸，部分區(qū)域因糧源較少，漲幅更大；面粉加工企業(yè)普通小麥收購價格為2020-2180元/噸。目前，江蘇、安徽農(nóng)戶手中余糧相對較少，河北、山東相對較多，截至7月31日，河南省累計收購小麥1284.5萬噸，比上年同期增加759.5萬噸；安徽省小麥累計收購量752.5萬噸，同比增加171.5萬噸。

各地小麥收購價格因糧源不一，出現(xiàn)不同程度的上漲。其中，江蘇紅小麥上漲明顯，揚州、泰州、南通地區(qū)普通紅小麥價格上漲20-50元/噸，面粉加工企業(yè)收購價2070-2130元/噸；低等級、主要用作飼料的小麥收購價上漲40-60元/噸，飼料加工企業(yè)收購價為2020-2040元/噸。
北方麥區(qū)市場主體加大對性價比優(yōu)勢明顯的優(yōu)質(zhì)小麥采購力度，優(yōu)普小麥價差有所拉大。其中，河北石家莊地區(qū)2012年產(chǎn)“師欒02-1”進廠價為2260-2300元/噸，山東淄博臨淄地區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥“濟南17”糧點收購價2240-2260元/噸，河南新鄉(xiāng)地區(qū)“鄭麥366”進廠價為2240-2280元/噸。

相關(guān)比價支撐市場風險較低
新麥市場收購價格目前圍繞在托市收購底價40-140元/噸上下徘徊，國儲收購力度加大，以及多元主體收購謹慎，使其價格孕育的市場風險較低。新小麥已上市流通逾兩個月，相對于陳小麥和玉米市場價格，其成本優(yōu)勢明顯。面粉加工企業(yè)以及飼料加工企業(yè)已部分添加新產(chǎn)小麥降低成本，隨著新麥加工品性逐漸符合加工要求，后期加工企業(yè)新麥使用量將進一步增加，這也使得國家臨儲小麥拍賣市場備受冷落。

自5月下旬夏糧收購開始以來，臨儲小麥拍賣成交均價在2026-2198元/噸之間，成交率在0.24%-1.36%之間，近期國家臨儲小麥成交均價、成交率均處于低位。目前面粉市場仍處于季節(jié)性消費淡季，局部地區(qū)走貨有所好轉(zhuǎn)，8月中下旬在節(jié)假日備貨以及大中專院校相繼開學的拉動下，終端市場需求或?qū)⒂兴挠^，這將推動其對新麥的采購積極性。

國內(nèi)玉米糧源偏緊支撐玉米價格高企，廣東港水分14.5%的優(yōu)質(zhì)玉米散糧主流成交價格為2590-2610元/噸，蘇皖新產(chǎn)飼用小麥廣東港口報價2180-2200元/噸，玉米與新產(chǎn)小麥最高價差達到400元/噸以上。國產(chǎn)普通小麥較玉米仍具有明顯的替代優(yōu)勢，由于飼料糧價格高企，部分區(qū)域飼料加工企業(yè)加大小麥的使用量，不單單是替代玉米，還可以減少豆粕的用量。

目前，國內(nèi)飼養(yǎng)業(yè)存欄數(shù)量較高，飼料剛性需求量較大，后期飼料小麥對玉米的替代量仍將維持在較高水平。與此同時，新季早秈稻收購市場行情走勢明顯好于新麥收購市場，其中安徽國有糧食收儲企業(yè)早秈稻（國標三等）平均收購價格為2620元/噸，高出國家最低收購價220元/噸。與玉米、早秈稻等相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品相比，小麥“價值洼地”效應(yīng)明顯，這將為小麥市場價格提供比價支撐。

成本優(yōu)勢顯現(xiàn)內(nèi)外價差倒掛
上半年，因國際小麥性價比優(yōu)勢明顯，國內(nèi)進口小麥數(shù)量增加較快，但隨著國際小麥價格上漲，進口小麥到國內(nèi)港口的報價大幅提高，進口優(yōu)勢消失，下半年我國小麥進口數(shù)量將大幅減少，市場的消費需求尤其是南方銷區(qū)市場對國內(nèi)小麥的需求或?qū)⒃黾印?br />
截至8月初，鄭州商品交易所強麥1209合約期價報2385元/噸，美國芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥期價報2556.94元/噸，內(nèi)外價差為-171.94元/噸，而上月同期為143.81元/噸。9月船期的澳大利亞標準白小麥目前報價(FOB)355美元/噸，優(yōu)質(zhì)小麥報價360美元/噸。品質(zhì)最差的美國軟白小麥近期在東亞的報價(FOB)321-323美元/噸，大幅高于6月中旬的250美元/噸；美國硬紅冬小麥報價由265美元/噸上漲至352美元/噸，而硬紅春小麥價格則從315美元/噸上漲至385美元/噸。

截至8月6日，9月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為344.7美元/噸，合人民幣2184元/噸；到國內(nèi)口岸完稅后總成本約為2922元/噸，較上年同期上漲448元/噸。目前江蘇2012年產(chǎn)中等普通紅小麥廣東到港價2300元/噸，福建廈門地區(qū)中等新產(chǎn)紅小麥到港價2270元/噸。美軟紅冬小麥與江蘇2012年產(chǎn)紅小麥的價差在600元/噸左右，國產(chǎn)小麥成本優(yōu)勢明顯。

看漲預(yù)期漸濃謹防宏觀風險
隨著用糧企業(yè)積極入市收購，新麥市場收購價格上漲態(tài)勢顯現(xiàn)。由于陳小麥數(shù)量減少，新小麥加工性能逐步符合要求，成本優(yōu)勢將促使用糧企業(yè)大量使用新小麥，這將推動新小麥市場價格上漲，促使新、陳小麥價差縮小。后期隨著9月份大中專院校相繼開學以及節(jié)假日備貨，面粉消費將有所回暖，面粉加工企業(yè)的低庫存和終端需求改觀將刺激其補庫，補庫采購將成為推動小麥市場行情的重要力量。

與此同時，在新玉米上市之前，玉米、小麥價差仍將保持在有利于小麥替代的水平，飼料企業(yè)的采購需求仍將成為拉動小麥價格上漲的重要動力。目前市場購銷主體的心理預(yù)期對麥價走勢較為關(guān)鍵，看漲預(yù)期漸濃將增加用糧主體的采購量，降低農(nóng)戶的售糧量，進而使新麥市場呈現(xiàn)階段性流通供需偏緊格局。

另外需謹防宏觀經(jīng)濟風險，宏觀經(jīng)濟環(huán)境對市場主體心態(tài)的影響將直接制約其購銷策略。預(yù)計短期內(nèi)麥價延續(xù)偏強格局，仍有一定上漲空間，但制粉和飼用需求的改觀情況，將在很大程度上決定其上漲空間。

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