慧通報道：

根據(jù)慧通資訊的統(tǒng)計，2012年第39周（9月24-28日），全國小麥現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲，面粉企穩(wěn)回暖，僅麩皮價格繼續(xù)下跌，其中小麥均價上漲至2277元/噸，周度環(huán)比上漲9.18元/噸，環(huán)比上漲0.40%；面粉均價2681元/噸，周度環(huán)比上漲6.86元/噸，上漲幅度0.26%；麩皮均價下跌至1617元/噸，周度環(huán)比下跌19.09元/噸，下跌幅度1.17%。

一, 行情動態(tài)：
圖表：2012年第39周(9月)中國小麥現(xiàn)貨市場周度均價變化(單位：元/噸)


CBOT小麥期貨連續(xù)下跌四日，交易商表示，在美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布關(guān)鍵報告前，一波技術(shù)性賣壓迫使交易商減倉。CBOT12月小麥合約下跌13.75美分/蒲式耳，報收855.5美分/蒲式耳。

鄭州強(qiáng)麥期價跟隨農(nóng)產(chǎn)品繼續(xù)回調(diào)收陰線，周五主力1301合約開盤價2320元/噸，最高價2469元/噸，最低價2440元/噸，收盤價2448元/噸，成交量減少71506手，持倉量減少15468手，下跌21個點(diǎn)，跌幅為-0.85%。市場的焦點(diǎn)或?qū)㈥P(guān)注國儲次年小麥最低收購價、以及阿根廷和澳大利亞小麥的產(chǎn)量情況，小麥下游行業(yè)步入消費(fèi)旺季，近期新麥上市沖擊致使強(qiáng)麥出現(xiàn)季節(jié)性下跌，預(yù)計后市小麥回調(diào)空間已經(jīng)相對有限，后期或止跌回穩(wěn)，震蕩筑底，投資者把握低位買入小麥多單的機(jī)會。

圖表：2012年第39周(9月)CBOT小麥及CEZE強(qiáng)麥期貨市場行情變化走勢圖(單位：美分/蒲式耳，元/噸)


圖表：2012年第39周(9月)中國面粉/麩皮現(xiàn)貨市場周度均價變化(單位：元/噸)

 
二, 市場分析：
1、小麥?zhǔn)袌?/strong>
1）今年小麥飼用需求較去年增加 對麥價有所利好
隨著市場糧源減少，小麥?zhǔn)召弮r格不斷攀高，農(nóng)民惜售心理增強(qiáng)，小麥?zhǔn)袌鍪召徚枯^小。受2011年玉米市場影響，小麥飼用替代已然成為支撐小麥?zhǔn)袌龅囊淮罅咙c(diǎn)。在此趨勢驅(qū)動下，很多飼料加工企業(yè)都在估算小麥飼用需求的規(guī)模。由于年度小麥、玉米負(fù)價差持續(xù)時間較長，小麥飼用需求數(shù)量增長較快，飼用替代顯然已經(jīng)常態(tài)化。但目前新玉米陸續(xù)上市，價格較前期下跌，飼用企業(yè)對小麥采購積極性降低了，對麥價支持力度有所減弱。

2）面粉需求逐漸減弱 小麥價格多穩(wěn)
“雙節(jié)”將至，糧食企業(yè)和貿(mào)易商基本備貨基本結(jié)束，面粉出貨放緩，需求量有所減弱，導(dǎo)致糧食企業(yè)和貿(mào)易商對于小麥的采購較為謹(jǐn)慎。本周，主產(chǎn)區(qū)小麥價格多數(shù)維持穩(wěn)定，加工企業(yè)上貨量一般，局部地區(qū)如：河南、河北、山東個別地區(qū)因用糧企業(yè)上貨量差，價格略有偏強(qiáng)。

3）產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)召忂M(jìn)度
截至9月25日，河南、江蘇等11個小麥主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購2012年新產(chǎn)小麥5619.1萬噸，比上年同期增加281.7萬噸；其中國有糧食企業(yè)收購3812.4萬噸，占收購總量的68%。中儲糧委托收儲庫點(diǎn)在河南、江蘇等6省按最低收購價累計收購小麥2335萬噸，在新疆收購國家臨時存儲小麥3.5萬噸。

2、面粉市場—廠家開工率降低  面粉出貨放緩
目前，國內(nèi)面粉市場行情逐漸趨穩(wěn)，局部如：煙臺港、德州、鄭州個別地區(qū)因加工企業(yè)上貨量差，價格有所上漲。隨著備貨高峰期的結(jié)束，面粉廠家開幾率下降，出貨速度逐漸放緩，局部廠家不同檔次面粉出貨不均勻，目前個別品種面粉有積壓庫存的現(xiàn)象出現(xiàn)，價格偏弱。

3、麩皮市場—需求偏弱 麩皮價格回落
本周，麩皮市場多數(shù)趨弱，出貨情況一般，局部價格有所好轉(zhuǎn)，如廣州周度環(huán)比上漲20元/噸；同時，面粉價格上漲，也為麩皮價格的回落提供了空間，使得部分地區(qū)價格弱勢運(yùn)行。此外，由于集中備貨已經(jīng)基本結(jié)束，本周產(chǎn)區(qū)廠家開機(jī)率有所降低，麩皮需求有所減少，使得價格繼續(xù)下跌。

三，慧通建議：
小麥?zhǔn)袌觯?/strong>目前產(chǎn)區(qū)小麥價格多數(shù)平穩(wěn)，市場購銷平緩，玉米價格走低，小麥飼用需求有所下滑；此外產(chǎn)區(qū)小麥國儲集中收購結(jié)束，市場糧源逐漸集中，用糧企業(yè)從市場收購量維持一般水平；市場目光都集中在2013年小麥最低收購價政策的出臺上，去年最低價公布時間是9月28日，今年秋收有所推遲，但預(yù)計也將在近期出臺政策。另一方面，訂貨高峰已過，面粉加工企業(yè)由于目前小麥庫存相對充足，采購有所下降。諸多因素的疊加，都不利于小麥價格上漲。預(yù)計短期小麥價格將穩(wěn)中小幅波動。

面粉市場：用糧企業(yè)目前已經(jīng)備貨結(jié)束，面粉開機(jī)率較前期逐漸降低，面粉出貨放緩，預(yù)計短期內(nèi)面粉價格將以平穩(wěn)運(yùn)行為主，局部略有震蕩。

麩皮市場：目前面粉集中備貨已經(jīng)基本結(jié)束，產(chǎn)區(qū)廠家開機(jī)有所降低，麩皮供應(yīng)較前期有所減少，預(yù)計10月份后麩皮需求將有所回暖，價格局部回升可能性較大，出貨情況將有所好轉(zhuǎn)。


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