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分析:期現(xiàn)倒掛 早秈稻振蕩筑底
時間:2012-10-29 09:55 來源:慧通綜合報道 作者:admin 點擊:
中晚稻相繼豐收上市,加上進口大米的持續(xù)沖擊,短期內(nèi)早稻價格承壓,然而隨著新稻轉(zhuǎn)化為庫存以及中晚稻豐產(chǎn)壓力的消化,明年最低收購價提升的預(yù)期將推動早秈稻價格成功筑底。

慧通綜合報道:

中晚稻相繼豐收上市,加上進口大米的持續(xù)沖擊,短期內(nèi)早稻價格承壓,然而隨著新稻轉(zhuǎn)化為庫存以及中晚稻豐產(chǎn)壓力的消化,明年最低收購價提升的預(yù)期將推動早秈稻價格成功筑底。2012年9月份早秈稻的集中收購工作進入尾聲,新稻轉(zhuǎn)化為庫存,在市場需求減少、進口大米持續(xù)沖擊及企業(yè)為了規(guī)避庫存風(fēng)險在期貨市場進行套期保值的綜合作用下,早秈稻期貨價格快速回落。雙節(jié)過后,新稻的收購工作結(jié)束,市場流通量減少,但中晚稻的相繼豐收上市以及低廉的進口大米仍將對稻谷市場的供給形成壓力。短期內(nèi),早稻價格或?qū)⒀永m(xù)弱勢振蕩格局。

中晚稻豐產(chǎn)已成定局
雖然前期部分主產(chǎn)區(qū)作物遭受病蟲害影響,但總體來看,2012年中晚稻生長期內(nèi)天氣適宜,作物長勢良好,豐產(chǎn)已成定局。據(jù)糧油信息中心預(yù)計,2012年我國中晚稻產(chǎn)量將達1.72億噸,同比增加2.06%。

近年來,由于進口大米的沖擊,以口糧消費為主的中晚稻與早稻的價差逐漸縮小,部分優(yōu)質(zhì)早稻的價格與晚稻價格持平,甚至出現(xiàn)部分地區(qū)中稻收購價格低于早稻的情況。隨著價差的縮小,二者的相關(guān)度也越來越高。2012年中晚稻豐產(chǎn),短期內(nèi)稻谷市場的供應(yīng)將會比較充裕,給早稻價格帶來壓力。

廉價進口大米繼續(xù)沖擊市場
2012年影響國內(nèi)大米市場的關(guān)鍵詞非“進口大米”莫屬。越南、巴基斯坦等東南亞廉價大米的進入對國內(nèi)稻米市場造成了較大的沖擊,中小型大米加工廠虧損嚴(yán)重,處境艱難。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2012年1—9月我國累計進口大米188.85萬噸,同比增加138.56萬噸,增幅為275.5%。另據(jù)西南大米貿(mào)易商反映,除海關(guān)統(tǒng)計的正規(guī)進口量大幅增加以外,迄今為止2012年僅由云南入境的大米邊貿(mào)量就有近百萬噸。

廉價、龐大的進口大米無序流入國內(nèi)市場,對國內(nèi)稻米市場造成了嚴(yán)重的沖擊。近期東南亞大米的進口價格雖有所回升,但跟國內(nèi)大米價格相比仍顯低廉,預(yù)計進口大米對國內(nèi)稻米市場的沖擊仍將持續(xù)。

明年早稻保護價的提價幅度可期
為了維護國家糧食安全,近幾年國家糧食最低收購價連年攀升,其中,又以早秈稻的提升幅度最大,2011年早秈稻最低保護價較2010年提高9.68%,2012年提升幅度更是增至17.65%。

9月29日,國家發(fā)改委發(fā)布公告,宣布2013年(三等)小麥最低收購價每50公斤112元,較2012年提升9.80%,為有史以來的最大提升幅度。小麥作為糧食中最先公布最低收購價的品種,對稻谷和玉米的最低保護價往往有較強的指導(dǎo)作用。

前期的調(diào)研中我們了解到,現(xiàn)貨企業(yè)對明年早秈稻最低收購價看法不一,部分企業(yè)認(rèn)為2012年的提升幅度超出預(yù)期,明年可能趨于理性,在1.30—1.35元/斤,而一部分企業(yè)則認(rèn)為明年的保護價可能在1.40元/斤以上。筆者認(rèn)為,雖然2012年早稻產(chǎn)量總體恢復(fù)到2009年的水平,但為了保護農(nóng)民種植積極性,預(yù)計明年早秈稻的提價幅度將繼續(xù)高于小麥。

期現(xiàn)倒掛現(xiàn)象存在
2012年稻谷市場現(xiàn)貨強、期貨弱的現(xiàn)象普遍,期現(xiàn)倒掛時有發(fā)生。在經(jīng)歷了7月、8月的走強之后,伴隨著期貨價格的走弱,早秈稻期現(xiàn)價差再次回到零線以下。除了2011年的極端情況,早秈稻1301合約的期現(xiàn)價差通常在-100元/噸以上的區(qū)間運行,現(xiàn)在期現(xiàn)價差已逼近-100元/噸的界限,價差下行趨勢減緩,并開始有修復(fù)的跡象。

綜上所述,在經(jīng)歷了第三季度的大起大落行情之后,隨著收購工作的結(jié)束,市場上早秈稻的流通量減少,現(xiàn)貨價格趨于穩(wěn)定。中晚稻的相繼豐收上市使得稻谷市場的供應(yīng)相對充裕,加上進口大米的持續(xù)沖擊,短期內(nèi)早稻價格恐將繼續(xù)承壓。但隨著新稻轉(zhuǎn)化為庫存以及中晚稻豐產(chǎn)壓力的消化,對明年最低收購價的預(yù)期將推動早秈稻價格成功筑底。


文章來源:慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載,歡迎垂詢交流!



 

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