慧通綜合報道：

2012年11月份，受臨儲小麥成交好轉及飼用需求下降等因素制約，國內小麥現(xiàn)貨市場整體以高位穩(wěn)中上漲為主，波動幅度不大;相較之下，面粉市場行情受采購成本高企等因素推動，行情出現(xiàn)不同幅度上漲；小麥期市則受制于宏觀經濟環(huán)境、倉單壓力等因素，呈現(xiàn)明顯弱勢。預計12月份，國內小麥行情將隨著供需格局的逐步明朗以及“雙節(jié)”備貨效應的拉動，麥價或將逐步走出平穩(wěn)格局。

一、小麥現(xiàn)貨行情高位平穩(wěn)為主市場購銷整體較為清淡
目前，全國秋冬種基本結束。據(jù)農業(yè)部農情調度，預計2012年冬小麥面積比去年增加100多萬畝。2012年秋播以來，產區(qū)大部地區(qū)土壤墑情適宜，光照充足，冬小麥播期集中，播種質量提高，基本實現(xiàn)一播全苗，當前苗齊苗勻苗壯，根系發(fā)育好、數(shù)量多、下扎深，長勢是近幾年較好的一年。11月份主產區(qū)小麥市場流通糧源較少，受采購規(guī)模和采購成本制約，加之南方銷區(qū)將采購需求轉向進口小麥及跨省移庫小麥，小麥市場購銷較為清淡，市場行情整體以高位穩(wěn)中上漲為主，局部區(qū)域受本地及周邊面粉加工企業(yè)提價采購推動，波動幅度相對較大。目前主產區(qū)方面，江蘇中部地區(qū)普通紅小麥出庫價2220-2280元/噸，北部連云港地區(qū)面粉加工企業(yè)小麥收購價2440-2460元/噸。安徽省三等混合小麥收購均價2283.6元/噸，較月初上漲118.2元/噸，出庫均價2336.4元/噸，上漲109.8元/噸;其中淮北濉溪面粉加工企業(yè)小麥進廠價2420元/噸。河南豫南地區(qū)面粉加工企業(yè)小麥收購價2280-2380元/噸;山東地區(qū)收購價在2360-2440元/噸;河北衡水地區(qū)面粉加工企業(yè)白麥收購價達到2420-2450元/噸。南方銷區(qū)方面，11月份國產小麥到港量較前期明顯減少，其中江蘇產中等普通紅小麥廣州地區(qū)到港價2420-2450元/噸，普通制粉紅小麥福建地區(qū)港口報價2370-2380元/噸。

二、臨儲小麥拍賣放量成交小麥期價弱勢下跌
自10月下旬，因國家增大了臨儲小麥的投放數(shù)量和投放區(qū)域，臨儲小麥的成交量明顯增加。11月份，國家臨儲小麥拍賣共舉辦四次，累計投放量1599.7902萬噸，較上月增加202.7632萬噸;實際成交量354.3261萬噸，平均成交率22.15%，較10月份提高5.42%;成交均價2157.59元/噸，較10月份上漲18.44元/噸。但由于臨儲小麥質量難以有效滿足面粉加工企業(yè)的制粉需求，11月份臨儲小麥成交量呈現(xiàn)“前高后低”格局;但從整體上來看，臨儲小麥成交量的大增很大程度上緩解了流通市場糧源緊張的格局，制約了小麥市場價格的上漲幅度。與臨儲小麥拍賣市場“量升價漲”形成鮮明對比的是，小麥期貨市場11月份則是呈現(xiàn)弱勢下跌態(tài)勢，小麥市場呈現(xiàn)明顯的“期弱現(xiàn)強”局面。鄭商所強麥1305合約月初開盤價2538元/噸，截至11月30日報收于2508元/噸，下跌30元/噸，跌幅1.18%;月內最高價2568元/噸，最低價2460元/噸;相比之下，玉米1305合約期價上漲18元/噸，早秈稻1305合約期價上漲10元/噸。強麥期價目前仍受制于宏觀經濟環(huán)境以及倉單壓力，壓制其上行，但目前投資機會也逐步顯現(xiàn);北方主產區(qū)優(yōu)質小麥價格整體在2360-2440元/噸，江蘇北部地區(qū)優(yōu)質小麥鄭麥9023出庫價在2260-2300元/噸。

三、原糧采購成本高企推動面粉市場行情被動走高
11月份國內面粉市場終端需求整體較為平穩(wěn)，小麥市場價格的高企以及面粉加工企業(yè)為提高糧源收購量導致的跨區(qū)域采購成本進一步抬高了加工成本，面粉加工企業(yè)利潤出現(xiàn)下滑，各面粉加工企業(yè)紛紛上調面粉出廠價格，上漲幅度在20-80元/噸，面粉市場行情呈現(xiàn)冬季“不冷”局面。截至11月底，國內特一級小麥粉與三等白小麥價差為580-590元/噸，較月初拉大10-20元/噸。目前面粉加工企業(yè)小麥庫存量處于低位，隨著小麥加工的大量消耗，其后期補庫需求也逐步增加。目前浙江杭州市場特一面粉批發(fā)價格3080元/噸，特二面粉批發(fā)價格2840元/噸;江蘇南京下關市場特一面粉批發(fā)價3080元/噸，特二面粉2800元/噸;安徽合肥市場特一面粉批發(fā)價2868元/噸;廣東廣州地區(qū)特一面粉批發(fā)價2760元/噸，福建福州地區(qū)出廠價2760元/噸。目前受“兩頭擠壓”影響，面粉加工企業(yè)利潤微薄，部分企業(yè)處于虧損狀態(tài)，一些中小型面粉加工企業(yè)因糧源采購成本較高及糧源采購困難，已經降低開工率甚至停工停產。

四、多空因素博弈激烈國際麥價寬幅震蕩
11月份，國際小麥市場整體圍繞產量、天氣以及需求等主要因素，多空分歧較大，其行情呈現(xiàn)寬幅震蕩格局。截至11月底，CBOT-3月合約期價報收于863美分/蒲式耳，較上月同期的879美分/蒲式耳，上漲16美分/蒲式耳，月內最高價929.5美分/蒲式耳，最低價845美分/蒲式耳，月內振幅84.5美分/蒲式耳。因黑海地區(qū)小麥產量的大幅降低，直接制約其出口能力，這加劇了國際小麥市場的供需偏緊格局，推升國際小麥的市場價格，部分小麥進口國正轉向其它小麥出口國以降低小麥進口成本。因黑海地區(qū)小麥供應吃緊，非洲小麥采購商正轉向澳大利亞尋求供應;截至11月初，印度政府持有約4200萬噸儲備，為強制庫存數(shù)量的三倍，印度預計將允許更多政府儲備小麥出口。烏克蘭農業(yè)部月底表示，鑒于制粉小麥出口量接近550萬噸的出口上限，烏克蘭谷物貿易商正準備停止出口制粉小麥，以保護國內市場。中國海關公布的10月小麥數(shù)據(jù)顯示，10月份進口小麥35.0375萬噸，同比增長483.99%;其中產地分別為澳大利亞167,710噸，美國117,838噸，加拿大57,750噸，哈薩克斯坦7,078噸。截至11月28日，12月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為356.8美元/噸，到國內口岸完稅后總成本約為2979元/噸，較11月初的2912元/噸，上漲67元/噸，較上年同期上漲640元/噸。

五、供需格局偏緊支撐麥價后期關注節(jié)前備貨
考慮到2012年產臨儲小麥在內，目前臨儲小麥整體仍有較大的庫存量，其對小麥市場階段性、區(qū)域性的行情走勢影響較大。但從小麥市場整體供需格局來看，因前期飼料小麥的大量消耗以及市場余糧較往年處于低位，小麥整體的供給能力明顯不如上年同期水平;與此同時由于用糧企業(yè)小麥庫存量整體處于低位，隨著糧源的消耗以及后期節(jié)前備貨的啟動，其補庫壓力較大，這將加大糧源的采購難度，對麥價產生提振效果。后期需密切關注2012年產臨儲小麥拍賣對流通市場產生的影響以及后期面粉加工企業(yè)節(jié)前備貨情況。

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