慧通綜合報道：

　第一部分中國棉花生產(chǎn)及價格情況

　　1.1植棉面積分析

　　圖1 2004-2018年國內(nèi)棉花種植面積統(tǒng)計

　　今年國家將棉花目標(biāo)價格由“一年一定”改為“三年一定”，進一步穩(wěn)定了棉農(nóng)的信心，提高了農(nóng)民種植棉花的積極性。2018年植棉面積迎來歷史年度新低，據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，植棉面積已降至4238.78萬畝，環(huán)比下降12.50%。新疆地區(qū)雖然比去年略有增加，但仍然不能彌補內(nèi)地植棉面積的下降缺失。主要原因一是內(nèi)地地區(qū)，由于棉農(nóng)種植成本增加，農(nóng)戶種植收益下降，導(dǎo)致今年種植面積逐漸縮減。二是外出勞動力人口較多，在外務(wù)工收益遠(yuǎn)大于內(nèi)地。

　　1.2.國內(nèi)產(chǎn)量統(tǒng)計及分析

　　圖2 2001-2018年國內(nèi)棉花產(chǎn)量統(tǒng)計

　　總體來看，單位面積產(chǎn)量從1990年開始隨著國家植棉技術(shù)的提高，整體是增加的。從1990年807公斤/公頃，到2002年1175公斤/公頃，增加了368公斤/公頃，增幅達到45.6%。2003年，受嚴(yán)重氣候災(zāi)害影響，棉花單位面積產(chǎn)量下跌到951公斤/公頃，環(huán)比減少19.06%。之后又繼續(xù)增加，到2017年高達1758公斤/公頃，環(huán)比增加11.09%。據(jù)中國棉花產(chǎn)量調(diào)查顯示，2018年單位面積產(chǎn)量預(yù)計與去年相差無幾。由此可見，至今為止，在棉花單位面積產(chǎn)量提高的道路上，并不是一帆風(fēng)順的。

　　1.3市場價格走勢分析

　　1.3.1皮棉市場價格情況

　　圖3 2017-2018年國內(nèi)皮棉3128B價格走勢

　　如上圖所示，主要選擇奎屯(北疆)、阿克蘇(南疆)、山東(內(nèi)地)三個具有代表型地區(qū)，通過以上三個地區(qū)的皮棉3128B價格來反映全國的整體情況。政策作用于供求，而供求決定了價格，在政策面和基本面的共同作用下，2018年國內(nèi)棉花價格大起大落，大致可概括為上半年看供應(yīng)、下半年看需求，具體情況如下：2-3月份，因農(nóng)歷春節(jié)假期，皮棉價格較1月份小幅上升;3-4月份，市場走貨較慢，整體皮棉市場價格基本持穩(wěn);5月份，新疆棉區(qū)受災(zāi)引發(fā)供應(yīng)恐慌，在市場炒作之下，皮棉價格急劇拉升，漲1000元/噸左右，直到6月份相關(guān)保供應(yīng)政策相繼出臺才得以控制，此波行情使得紡企皮棉庫存十分充盈，隨之棉價逐漸下調(diào);7月-11月，中美貿(mào)易摩擦逐漸升溫，市場對未來棉花走勢憂慮氛圍漸濃，皮棉價格持續(xù)下跌;11月1日中美首腦通話、12月1日中美首腦達成共識，貿(mào)易戰(zhàn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，且棉價基本已下跌至棉企能接受的最大限度，因此11月-12月，棉價整體呈震蕩走勢。

　　1.3.2國家儲備棉成交統(tǒng)計及分析

　　圖4 2018年國儲棉輪出成交統(tǒng)計

　　圖5 2018年儲備棉輪出成交折3128價格統(tǒng)計

　　儲備棉輪出主要目的是為了滿足用棉企業(yè)生產(chǎn)需求，降低生產(chǎn)成本，由于今年受市場行情波動及政策因素影響，整體成交情況跌宕起伏。2017/18年度儲備棉輪出工作自2018年3月12日開始，延期拍儲至2018年9月30日，總計143天，最高成交價17700元/噸，最低成交價12700元/噸，單日最高成交率100%，最低成交率5.15%。由于5月初新疆棉區(qū)遭遇霜凍天氣，減產(chǎn)消息帶動市場補庫需求，5月上旬至6月初，國儲棉成交率持續(xù)增長，5月21日至6月1日連續(xù)兩周100%成交;隨后，為了穩(wěn)定皮棉市場，保供應(yīng)政策、國儲棉限拍政策相繼出臺，成交情況逐漸降溫，8月17日成交率到達最低點5.15%;因此，2018年國儲棉輪出成交情況大致可描述為首尾表現(xiàn)一般，中間段“先甜后苦”。

　　第二部分中國棉花進出口分析

　　2.1棉花進出口量統(tǒng)計及分析

　　圖6 2016-2018年國內(nèi)棉花進口量統(tǒng)計

　　2018年1-8月份棉花進口量為98萬噸，較去年1-8月進口總量增長21%。2018年8月為同年進口數(shù)量最多月，因為下游紡企即將進入傳統(tǒng)銷售旺季，因此紡企開始提前進行補庫。7月6日起美國開始對中國340億美元商品征收25%高額關(guān)稅，高額關(guān)稅征收導(dǎo)致大部分貿(mào)易商暫停美棉采購，導(dǎo)致9月份開始棉花進口量直線下滑。12月美國迎接圣誕節(jié)，中國即將歡度春節(jié)，10-11月棉花進口量開始逐步恢復(fù)。12月24日國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布通知稱，我國將對700余項商品實施進口暫定稅率，包括新增對雜粕和部分藥品生產(chǎn)原料實施零關(guān)稅，適當(dāng)降低棉花滑準(zhǔn)稅和部分毛皮進口暫定稅率，該消息一定程度上刺激棉花進口量有所增加。

　　2.2進口棉價格統(tǒng)計及分析

　　圖7 2018年國內(nèi)進口棉價格走勢圖

　　我國國內(nèi)每年棉花存在供需缺口230-280萬噸，產(chǎn)不足需，每年都需89.4萬噸進口配額和國儲棉多方供應(yīng)滿足市場需求。分析上圖，從中國棉花價格高峰期于6-10月份，期間主因下游市場需求旺季，紡織企業(yè)年前都會儲備原材料準(zhǔn)備開春加工，另因印度爆發(fā)棉紅鈴災(zāi)害、中國新疆出現(xiàn)冰雪天氣多頭資金拉漲，全球棉市哄抬棉價，紡企買漲不買跌形式，導(dǎo)致進口棉棉價居高不下，后期因宏觀經(jīng)濟及國家政策打壓，棉價逐步回歸理性，2018年末進口棉價進入冰點，大部分棉企均屬于讓利銷售。

　　2.3進口紗價格及數(shù)量分析

　　圖8 2018年各國C32s價格走勢圖

　　如上圖所示，2018年進口棉紗價格成穩(wěn)步上升再至回落的過程。其中上半年進口紗價格持穩(wěn)步上漲趨勢。下半年受下游需求量影響，呈弱勢回調(diào)趨勢。

　　價格上漲期(1-4月)

　　C32S環(huán)錠紡1月份進口紗價格累計上漲85元/噸，本月人民幣升值進口商品突出優(yōu)勢，進口數(shù)量大幅上漲;2月至4月份價格稍有震蕩，其中2月份由于國內(nèi)春節(jié)氛圍濃厚，進口數(shù)量創(chuàng)近五年來新低，但外紗隨著外棉波動，價格居高不下。

　　外商報價“倒掛”(5-9月)

　　5-9月份受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，外盤強勢上漲，東南亞國內(nèi)紗線暢銷，貨源緊張，國內(nèi)進口商補貨較為困難，船期較久，外商報價嚴(yán)重“倒掛”。同時受人民幣匯率持續(xù)貶值影響，國內(nèi)貿(mào)易商進口紗成本上漲，導(dǎo)致進口紗價格累計上漲，進口C32S環(huán)錠紡價格上漲1225元/噸左右，漲幅9.5%。

　　價格回落期(10-12月)

　　10月份至今受棉紗庫存壓力影響，進口紗價格開始回落。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計較前期高價至今已下調(diào)1400元/噸左右，大多貿(mào)易商表示成交價格已回落至5月份前期。預(yù)計年內(nèi)國內(nèi)進口紗價格維持弱勢，大穩(wěn)小調(diào)。

　　圖9 2017-2018年進口棉紗數(shù)量統(tǒng)計

　　據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，2017年1到11月份棉紗總進口量為160.146萬噸，2018年同期進口量為189.96萬噸,同比增加18.62%。與2017年相比棉紗進口量穩(wěn)步增長。其中1-4月份國內(nèi)棉紗走貨尚好，且下游需求量較大，紡企對后期也隨之看好，隨后棉紗進口量大幅增加。尤其是5-8月份連續(xù)四個月進口量維持20萬噸左右，導(dǎo)致后期國內(nèi)進口紗庫存高位。七月八月為紡織業(yè)傳統(tǒng)淡季，同時國內(nèi)市場受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，棉紗需求大幅減少，前期庫存積壓，貨款壓力交單，貿(mào)易商庫存壓力倍增。9-10月份期間，行情慘淡，到港棉紗庫存持續(xù)積壓;直到11月份拋貨熱度達至高潮。部分棉紗較6月份價格下調(diào)1600-2400元/噸。國內(nèi)市場疲憊不堪，年前市場稍有回暖，保守預(yù)計18年進口量仍舊在200萬噸左右。

　　2.4棉紡織服裝進出口分析

　　圖10 2014-2018年我國紡織品出口金額統(tǒng)計

　　圖11 2014-2018年我國服裝出口金額統(tǒng)計

　　2018年紡織服裝出口依舊呈現(xiàn)“V”字型。在傳統(tǒng)的春節(jié)淡季，紡織、服裝出口數(shù)據(jù)偏低之外：紡織出口69.8億美元、服裝出口7.18億美元。其余月份出口金額都比較平均：紡織出口維持100億左右、服裝出口130億上下。雖然在7、8月出口達到最大值，但與往年相比仍有差距。

　　第三部分 中國棉花表觀消費量

　　圖12 2007-2018國內(nèi)棉花表觀消費量統(tǒng)計

　　由圖可知，受2008年全球遭遇金融危機影響，棉花需求量下滑，棉花市場持續(xù)低迷，國內(nèi)種植面積開始萎縮，雖然進口量有所增加，但整體需求復(fù)蘇仍較緩慢，并最終由于供需矛盾的突出，使得2010年棉花價格大漲，庫存消費比達到歷史低位，2012年國家實行輪入政策后，庫存一直居高不下。2018/2019年度我國棉花預(yù)計豐產(chǎn)，預(yù)計產(chǎn)量為611萬噸，進口量會超過130萬噸，或遠(yuǎn)不及200萬噸的市場預(yù)期。原因主要是一方面受中美貿(mào)易摩擦不斷且前景不明，進口量不會再增加。另一方面，今年棉花受下游需求疲軟影響新棉市場購銷清淡，庫存維持高位。從年初預(yù)測900萬噸到現(xiàn)在的800萬噸表觀消費量來看，預(yù)計未來表觀消費量是一個不斷被證偽過程，2018/2019年度進口棉大幅下滑使得我國棉花表觀消費量有所下跌。

　　第四部分 市場影響因素分析

　　4.1國內(nèi)棉紡市場

　　4.1.1國內(nèi)棉紗市場

　　圖13 2016-2018年山東純棉32s環(huán)錠紡價格走勢

　　小幅上漲(1-4月)

　　純棉紗市場價格波動不大，純棉32s環(huán)錠紡主流報價23200-24000元/噸，在棉紗市場購銷順暢的情況下價格小幅上漲為主，漲幅在200-300元/噸。儲備棉輪出如期而至，紡企按需采購理性拍儲。棉紗市場交投氣氛持續(xù)升溫，下游詢價、訂單走貨均不同程度的增加;氣流紡紗線、賽絡(luò)紡以及包漂棉紗相對走俏，個別紗支供不應(yīng)求，整體走貨尚可。紡企原料庫存、產(chǎn)品庫存皆處于低位水平。

　　價格暴漲(5-8月)

　　5月份棉花在減產(chǎn)及供需缺口的預(yù)期下大幅上漲，加之市場上大量資金的炒作，使得棉紗的價格也出現(xiàn)了大幅的上行，漲幅在1000元/噸左右;隨后炒作情緒回落，棉花價格逐步下跌，棉紗價格同步下滑，跌幅200-300元/噸。但是市場對后市充滿信心，8月份因進口紗價格較高，對國產(chǎn)紗價格形成一定支撐。7-8月份理應(yīng)是紡織的淡季，但是今年的行情淡季反而不淡，下游備貨情緒高漲，紡企排單緊湊，國產(chǎn)常規(guī)純棉需求好轉(zhuǎn)價格上漲，漲幅200-300元/噸。

　　價格回落(9-12月)

　　“金九銀十”是紡織行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，但九月之后，隨著棉花價格下跌，棉紗市場旺季不旺反而走淡。紡企購銷趨于平淡，純棉紗線價格持續(xù)下跌;至11月底，紡企棉紗價格下跌幅度多在800-1000元/噸。12月份，國內(nèi)紡企紗線庫存壓力增大，年底廠家回籠資金，降價清庫，但有價無市現(xiàn)象普遍。

　　4.1.2坯布市場價格分析

　　圖14 2016-2018年C32*3268*6850價格走勢

　　如圖所示，從2016至2018期間，我國純棉32支布價和紗價呈正相關(guān)，價格走勢高度重合，均處于不斷上漲階段。其中純棉32支布價2016年7-8月上漲幅度最為明顯，漲幅約為2.56%。今年坯布市場呈現(xiàn)“旺季不旺，淡季漸漲”事態(tài)，傳統(tǒng)旺季并未迎來布價上漲高峰期，而是在6月中旬至7月中旬布價漲勢襲人，最高達至6.17元/米，且下半年“金九銀十”遺憾落空，布價直線下跌，跌至6.1元/米，與去年布價持平。2018年坯布市場因需求，成本，匯率，貿(mào)易摩擦及環(huán)保督查等諸多因素影響，致使布市行情持續(xù)低迷。最后，環(huán)保嚴(yán)查，停產(chǎn)限產(chǎn)無休止。今年“金三銀四”旺季時期，環(huán)保大軍浩蕩來襲，諸多紡織印染企業(yè)排污不達標(biāo)，關(guān)廠限產(chǎn)時有發(fā)生，導(dǎo)致廠家接單尤為艱難，布價下調(diào)。

　　第五部分2019年棉花市場行情展望

　　5.1.國內(nèi)棉花種植意向預(yù)測

　　圖15 2000-2021年國內(nèi)棉花種植面積統(tǒng)計及預(yù)測

　　2018年，我國各棉花主產(chǎn)區(qū)的棉花價格同比去年有所上漲，2018年，我國繼續(xù)實行棉花目標(biāo)價格政策，比如新疆棉花目標(biāo)價格平均為18600元/噸，這一政策將繼續(xù)執(zhí)行到2019年。那么，2019年的棉花種植面積預(yù)計會在今年的基礎(chǔ)上繼續(xù)增加，畢竟有市場需求，有市場價格，種棉戶們肯定會抓住這個機會，2019年中國棉花意向種植面積預(yù)計為4264.2萬畝，同比增加25.8萬畝，增幅0.6%。

　　圖16 多年國內(nèi)棉花種植面積比較

　　整體上看，未來幾年國內(nèi)棉花種植面積將趨于穩(wěn)定，新疆北疆昌吉地區(qū)退耕還林，南疆喀什由于水資源短缺，是當(dāng)?shù)孛藁ǚN植難有增加。今年國內(nèi)比去年種植面積雖有增加，但產(chǎn)量卻沒有出現(xiàn)增產(chǎn)。

　　5.2.棉紡產(chǎn)業(yè)市場預(yù)測

　　棉紗

　　展望2019年棉紗市場競爭壓力較大，中長期來看，純棉紗線市場還有上漲的空間。短期內(nèi)新棉市場供應(yīng)充足，鄭棉倉單壓力較大，抑制價格上升;下游需求疲軟，產(chǎn)品運行不暢，庫存積壓現(xiàn)象普遍。2018年上半年棉紗需求量尚可，但下半年因為“金九銀十”旺季不旺，中美貿(mào)易摩擦問題及全球經(jīng)濟形勢總體利空較多，市場整體擔(dān)憂情緒較強。2019年春節(jié)后，下游終端迎來春季訂單，消費需求得以提振。供給端應(yīng)該密切關(guān)注國儲棉輪儲政策及90天后中美經(jīng)濟貿(mào)易摩擦談判結(jié)果。

　　坯布

　　2018年雖然坯布市場上半年經(jīng)歷“金三銀四”，但是下半年也有過“鐵九銅十”，那么2019年坯布市場將如何發(fā)展呢，我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)認(rèn)為有幾點影響因素：第一、2019年棉花的拋、收儲政策。成本支撐價格。今年棉花、棉紗成本大起大落，買漲不買跌心理嚴(yán)重，隨用隨買。如果19年棉市表現(xiàn)穩(wěn)定，織造廠成本把控更為準(zhǔn)確，對市場更有信心。第二、中美貿(mào)易摩擦如何發(fā)展將會側(cè)面反映坯布市場如何演繹?？梢灾毖圆恢M地說，如果美國市場有失，將導(dǎo)致坯布訂單蒸發(fā)。第三、2019年環(huán)保將繼續(xù)嚴(yán)查。日前生態(tài)環(huán)境部黨組書記、部長李干杰在中國生態(tài)文明論壇南寧年會上發(fā)言時表示，“明年開始，新一輪督察將全面啟動，計劃再用4年時間，開展第二輪中央生態(tài)環(huán)保督察工作，計劃前三年還是常規(guī)的全面督察，最后一年開展‘回頭看'。”環(huán)保嚴(yán)查，化工廠罰款停產(chǎn)，導(dǎo)致染費一漲再漲，織造廠利潤微薄，接單謹(jǐn)慎;印染廠停產(chǎn)整頓，導(dǎo)致交期延長，接單困難?？偠灾?，明年織造廠內(nèi)銷仍然面臨諸多壓力，出口不確定性，市場或?qū)⒈３秩醴€(wěn)的態(tài)勢。

　　5.3.棉花供需及走勢預(yù)測

　　第一，G20峰會中美貿(mào)易摩擦沒有明顯解決辦法，根本性協(xié)議尚未簽署，陰霾不散;綜合來看，涉及三農(nóng)的農(nóng)業(yè)補貼沒法談，涉及就業(yè)的工業(yè)補貼關(guān)聯(lián)取消產(chǎn)業(yè)政策，服務(wù)、金融行業(yè)敵強我弱不具備條件，繼續(xù)談，持續(xù)談，慢慢談;第二，人工、水電、化肥、種子、農(nóng)藥等價格持穩(wěn)導(dǎo)致植棉成本暫時穩(wěn)定，但機采成本將持續(xù)上升;第三，外棉增產(chǎn)有限背景下，WTO配額、滑準(zhǔn)稅配額等國內(nèi)進口政策將持續(xù)放松;目前國儲棉約270萬噸庫存，如不收儲，明年3月份以后調(diào)節(jié)市場能力將非常有限;第四，受水資源、退耕還林政策影響，來年國內(nèi)新疆棉花種植面積和產(chǎn)量將面臨增產(chǎn)瓶頸;第五，9月份國儲棉繼續(xù)拋儲對新棉價格形成價格壓制，但棉花仍是國內(nèi)農(nóng)作物種植比較收益最大;第六，未來兩年國內(nèi)棉花庫存消費比或低至40%，接近2011年水平，吸引資本方面提前準(zhǔn)備;第七，國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟疲軟、貿(mào)易摩擦等將對進出口行業(yè)訂單產(chǎn)生較大影響，終端需求疲軟將是常態(tài)，消費量準(zhǔn)確數(shù)據(jù)將不斷求真去偽;第八，1901、1905倉單高企，明年趨勢看年前年后宏觀政策和3月份以后補貼政策改變。

　　整體上看，站在國內(nèi)棉紡全產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展角度考慮，目前國際棉花價格70-80美分/磅尚未跌至觸底，而60美分/磅將是合理價位，屆時輪入進口棉將是十分理想的選擇。結(jié)合中美貿(mào)易摩擦1月份降低滑準(zhǔn)稅稅率，適時低價輪入高品質(zhì)進口棉，延后拍賣低質(zhì)國儲棉，既有效補充國內(nèi)供應(yīng)及國儲，又大幅降低產(chǎn)業(yè)原料價格。盡管國產(chǎn)棉主導(dǎo)國內(nèi)棉花交易市場主旋律，但是明年進口棉將是棉花交投和趨勢的最重要砝碼。

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