慧通綜合報(bào)道:
元宵節(jié)過后,下游陸續(xù)復(fù)工,鄭棉價(jià)格隨之走高。不過,主力1905合約在突破上方壓力位后迅速回落,再次回歸振蕩區(qū)間,可見上方壓力顯著。
商業(yè)庫存創(chuàng)同期新高
截至1月底,國內(nèi)棉花商業(yè)庫存為485萬噸,這是本年度以來棉花商業(yè)庫存的首次下降,雖然降幅僅有11萬噸。與往年同期相比,該庫存量為歷史最高值,較第2位高出94萬噸。一方面,本年度初結(jié)轉(zhuǎn)庫存充裕;另一方面,中美貿(mào)易摩擦影響下游消費(fèi),本年度新棉銷售進(jìn)度放緩。截至本月初,全國新棉銷售率僅有45.3%,同比下降3.8個(gè)百分點(diǎn),較過去4年的均值下降13.2個(gè)百分點(diǎn)。其中,新疆銷售進(jìn)度為44%。
與現(xiàn)貨市場(chǎng)存在的供應(yīng)壓力一致,期貨市場(chǎng)的供應(yīng)壓力也很明顯。根據(jù)鄭商所的倉單數(shù)據(jù),截至上周五,注冊(cè)鄭棉期貨倉單高達(dá)68萬噸,與有效預(yù)報(bào)合計(jì)近79萬噸。除卻需要在3月必須注銷的2017/2018年度產(chǎn)的6.3萬噸,2018/2019年度產(chǎn)的棉花,倉單量依然處于高位。
棉花進(jìn)口量大幅增加
去年12月中旬以來,國外棉價(jià)重心回落。同期,國內(nèi)棉價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行,內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大,進(jìn)口棉吸引力提升。加之進(jìn)口配額即將到期,國內(nèi)棉花進(jìn)口量顯著增加。
據(jù)海關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),從增發(fā)棉花進(jìn)口配額的去年7月至今年1月,我國累計(jì)進(jìn)口棉花118萬噸。其中,近兩個(gè)月的進(jìn)口量占五分之二。去年12月,國內(nèi)進(jìn)口棉花22萬噸,環(huán)比增加9萬噸,同比增加12萬噸;今年1月,國內(nèi)進(jìn)口棉花28萬噸,環(huán)比增加6萬噸,同比增加15萬噸。大量的進(jìn)口棉擠占國產(chǎn)棉的消費(fèi)空間,導(dǎo)致國內(nèi)新棉銷售進(jìn)度更加緩慢。
美棉銷售不及預(yù)期
USDA預(yù)計(jì),因收獲面積增加,2019/2020年度,美棉產(chǎn)量將增加22.3%,至490萬噸。預(yù)計(jì)2019/2020年度美棉播種面積增加1.1%,收獲面積增加22.8%。產(chǎn)量增幅大于市場(chǎng)預(yù)期,美棉價(jià)格承壓。
最近三期的美棉出口報(bào)告顯示,在截至2月14日的6周內(nèi),美國市場(chǎng)年度陸地棉出口銷售凈增97.71萬包,低于市場(chǎng)預(yù)期的100萬包;截至2月21日當(dāng)周,美國市場(chǎng)年度陸地棉出口銷售凈增8.55萬包,顯著低于過去6周的均值;截至2月28日當(dāng)周,美國市場(chǎng)年度陸地棉出口銷售凈增11.4萬包,不及市場(chǎng)預(yù)期。
目前市場(chǎng)靜待中美貿(mào)易磋商最新進(jìn)展,并對(duì)其抱有樂觀預(yù)期。國內(nèi)紗線和坯布開工率已上升至去年10月底的水平,紗線庫存下降明顯,下游小旺季特征開始顯現(xiàn)。不過。短期供應(yīng)壓力依然較大,需要以時(shí)間換空間,鄭棉暫不具備上攻條件。
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