慧通綜合報道：

QE3繼續(xù)發(fā)酵，商品市場熱點出現(xiàn)轉(zhuǎn)換，市場資金正尋求著新的做多機會。

昨日紐約原油期貨再度沖擊100美元/桶的大關(guān)，而國內(nèi)能源化工品種集體走強，塑料領(lǐng)漲。不過昔日的明星品種豆粕卻遭遇寒流。昨日，豆粕期貨領(lǐng)銜豆類大跌，空頭資金午后大舉入場，豆粕主力1301合約跌幅逾4%。

市場人士分析，目前高油價上下兩難，一旦中東地緣局勢緩和，100美元附近的高油價難以持續(xù)，并且若近期走弱的美元指數(shù)現(xiàn)企穩(wěn)跡象，原油未來回落的概率較大。而對于豆粕而言，美豆減產(chǎn)炒作已基本告一段落，國內(nèi)多頭獲利離場以及空頭趁勢加倉打壓，使得豆粕短期將是空頭氛圍。

原油：沖百或難上百
上周五，美國紐約（NYMEX）原油期貨交投最活躍的10月合約一度上沖至100美元關(guān)口上方。而昨日再度向100美元整數(shù)關(guān)口沖擊，截至北京時間9月17日19點，盤中最高至99.28美元/桶。

上海中期分析師李宙雷認為，在美聯(lián)儲推出QE3及歐洲央行啟動購債計劃之后，全球新一輪量化寬松貨幣政策的加碼促使風(fēng)險資產(chǎn)大幅上漲，“倫銅的突破上行是個很好例子。”

但是，市場人士似乎并不看好原油價格繼續(xù)維持在高位。

李宙雷說，從原油的供需基本面來看，并不支撐價格高位運行。需求方面，目前美國夏季消費旺季臨近結(jié)束，汽油需求將逐步轉(zhuǎn)淡，更為重要的是，從中國8月份原油月度進口量來看，較去年同期大幅減少12.5%，這預(yù)示著中國這一全球最大的原油需求增長引擎已經(jīng)出現(xiàn)放緩跡象，這顯然不利于油價上漲。而供應(yīng)方面，近期中東局勢出現(xiàn)緊張跡象，一旦伊朗與以色列發(fā)生摩擦，勢必會影響該地區(qū)的原油供應(yīng)。

李宙雷認為，在中東不爆發(fā)沖突的情況下，100美元附近的高油價難以持續(xù)，未來回落概率較大，但下行空間也較為有限，油價整體上將保持區(qū)間震蕩走勢。

海通期貨投資咨詢部總經(jīng)理陶金峰認為，9月20日將公布匯豐PMI和歐美PMI數(shù)據(jù)，全球經(jīng)濟下行壓力將限制原油上行空間，歐洲央行會議也即將召開。他指出，原油期貨應(yīng)關(guān)注在98.2美元附近的支撐是否有效，一旦美元指數(shù)跌至78.4至78.1附近有明顯支撐的，若后市美元在此附近企穩(wěn)反彈，則原油有可能出現(xiàn)回調(diào)。

豆粕：昔日領(lǐng)漲今狂瀉
昨日，豆粕期貨主力合約1301早盤低開，此后一直延續(xù)弱勢，在4180元至4190元附近窄幅波動，但是在午盤結(jié)束前10分鐘，豆粕加速下跌。午后進一步跳水，值得關(guān)注的是，豆粕價格下挫過程中伴隨持倉快速增加，說明為市場增量資金的推動，即空頭跑步入場。截至昨日收盤，豆粕主力1301合約大跌171元/噸，跌幅逾4.01%，幾乎收在全日最低點。

值得關(guān)注的是，在上周五，豆粕總持倉小幅下降之后，昨日再度增倉41938手至3268328手，背后主要為空頭資金推動。興業(yè)期貨高級分析師施海認為，17日，豆粕指數(shù)跌幅達到3.88%，處于各商品指數(shù)漲跌幅中最大跌幅位置，技術(shù)上有向下破位重挫跡象，成交量增加90.2萬余手至382萬余手，持倉量增加4.1萬余手至326.8萬余手，顯示空方增量資金擴倉打壓較為沉重。

陶金峰認為，昨日豆粕成為跌幅榜冠軍，可能出乎多數(shù)人的意料。前期豆粕大漲，主要是炒作美國嚴重干旱與大豆減產(chǎn)，可以說基本與美聯(lián)儲QE3無關(guān)。近期市場在步入大豆收割季節(jié)，天氣無法炒作，多頭獲利平倉愿望強烈，市場熱點轉(zhuǎn)換，市場尋求其他商品做多的機會，比如黃金、白銀、原油、銅等，所以豆粕回調(diào)壓力大增。

北京中期分析師王玉紅說，伴隨著近期美國出現(xiàn)降雨，2012年美豆收獲在即，后續(xù)產(chǎn)量繼續(xù)調(diào)低的空間有限，美豆減產(chǎn)炒作已基本告一段落。而且受到中國大豆進口放緩?fù)侠?，近月美豆出口需求亦出現(xiàn)下滑，豆類盤面失去相應(yīng)支撐，再加上近期國家控制豆粕的輿論壓力下，多頭資金出現(xiàn)獲利了結(jié)對盤面構(gòu)成一定拖累，盤面失去資金支撐表現(xiàn)疲軟。

豆粕何去何從
陶金峰說，豆粕1301合約先后跌破4156點、4100點的支撐后，最低下探至4075元，報收于近日新低4083元。形態(tài)上來看，前期牛市豆粕均線已經(jīng)破壞，短線不具備再次大幅上漲的條件，回調(diào)壓力顯著增加。

盡管豆粕大跌，但背后依然存在一些支撐因素。王玉紅分析，從技術(shù)上看，連粕在下方3850元一帶仍有較強支撐。而從資金面來看，盡管主力多頭近期減持拖累盤面，但主力多頭持倉仍維持在高位水平，對盤面仍有一定支撐；基本面來看，在南美大豆播種及確定豐產(chǎn)前，國際大豆庫存處于歷史低位水平，供應(yīng)仍非常緊張對盤面仍有支撐，所以暫以回調(diào)對待豆粕市場。

但王玉紅指出，明年南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期會令盤面壓力越來越大，全球大豆供需趨緊態(tài)勢有望得到有效緩解，屆時豆類市場可能將會面臨全面轉(zhuǎn)折，但在這之前全球大豆供需緊張的局面及年內(nèi)我國豆粕需求仍存剛性的態(tài)勢還是對豆粕市場構(gòu)成整體支撐。

此外，就整個豆類品種而言，施海認為，由于美QE3對油脂影響較弱，且美產(chǎn)區(qū)災(zāi)害氣候利多有被消化吸收跡象，因此油脂后市中期仍可能回歸區(qū)域性震蕩整理態(tài)勢。但是，除豆油多方較弱外，其余品種多空雙方主力依然處于對峙膠著態(tài)勢，后市不排除技術(shù)性反彈可能。

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