慧通綜合報(bào)道：

豆油：春節(jié)期間受美農(nóng)報(bào)告偏空的影響，CBOT大豆03合約大跌4.3%，豆油03合約下跌0.39%。USDA2月供需報(bào)告顯示，美豆2012/13年大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為1.25億蒲式耳，較市場(chǎng)預(yù)期略低0.04億蒲，但意外上調(diào)全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存66萬(wàn)噸，至6012萬(wàn)噸，報(bào)告總體影響偏空；截至2月7日當(dāng)周，2012/13年度美豆出口銷(xiāo)售凈減10.92萬(wàn)噸，15日有25萬(wàn)噸銷(xiāo)往未知目的地的2012/13年度交貨的美豆訂單被取消，需求疲弱進(jìn)一步對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓制。

棕櫚油：馬盤(pán)棕油期貨春節(jié)期間受美豆拖累下跌2.13%。MPOB數(shù)據(jù)顯示，1月馬棕油庫(kù)存為258萬(wàn)噸，符合市場(chǎng)預(yù)期的255-260萬(wàn)噸，1月馬毛棕油產(chǎn)量160萬(wàn)噸，產(chǎn)量如期下滑，但仍高于5年同期均值的128萬(wàn)噸；船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和SGS公布數(shù)據(jù)顯示，2月前15天馬棕油出口67.36和64.90萬(wàn)噸，較上月同期增加18%和13.6%，出口較好；馬來(lái)西亞將3月毛棕油出口關(guān)稅定為4.5%，2月為零，印尼2月毛棕油出口關(guān)稅為9%，2月馬棕油出口或繼續(xù)好轉(zhuǎn)。馬來(lái)政府于上年10月曾表示，2013年將根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格將毛棕油出口關(guān)稅由23%下調(diào)至4.5%~8.5%。

菜油：中央氣象臺(tái)災(zāi)害預(yù)警評(píng)估顯示，2月7~9日的低溫雨雪天氣令安徽南部、湖南東北部部分油菜遭受中度凍害，目前油菜正處抽薹期，抗寒能力減弱，后期天氣值得關(guān)注。

整體上，油脂節(jié)后處在短暫的需求淡季，節(jié)日期間的利空因素對(duì)內(nèi)盤(pán)的影響或?qū)⒂诠?jié)后第一周顯現(xiàn)，在供給不減，需求偏弱的情況下，內(nèi)盤(pán)油脂將延續(xù)弱勢(shì)震蕩思路，菜油或表現(xiàn)仍較為抗跌。

豆類(lèi)：按春節(jié)期間外盤(pán)的漲跌來(lái)看，美豆下跌64美分，達(dá)4.3%，美豆粕下跌6.64%，美豆油下跌0.4%，馬來(lái)西亞棕櫚油下跌2.13%。下周一國(guó)內(nèi)開(kāi)盤(pán)將大幅低開(kāi)，各品種表現(xiàn)將有所差異，其中連豆及油脂下跌幅度預(yù)計(jì)有限，因連豆受?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨及政策支撐，4700-4750元/噸一線具有較強(qiáng)支撐；由于國(guó)內(nèi)春節(jié)過(guò)后將是油粕消費(fèi)的小淡季，加上外盤(pán)節(jié)日期間的下跌、南美未來(lái)一周的降雨預(yù)期增加，國(guó)內(nèi)節(jié)后走勢(shì)將以弱勢(shì)回落為主。從操作機(jī)會(huì)來(lái)看，我們認(rèn)為節(jié)后第一周暫不考慮做多，連豆可以關(guān)注1309合約在4700-4750區(qū)域的支撐，后期可考慮逢低中線適量做多；而油粕在偏弱的市場(chǎng)環(huán)境中，短期則保持弱勢(shì)做空思路。另外，從套利角度來(lái)看，可關(guān)注豆棕價(jià)差在1700點(diǎn)以上的買(mǎi)棕油空豆油機(jī)會(huì)；由于外盤(pán)油強(qiáng)粕弱的特點(diǎn)，國(guó)內(nèi)亦可考慮買(mǎi)油賣(mài)粕的套利，節(jié)后我們針對(duì)這兩個(gè)套利將進(jìn)一步跟蹤。

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