慧通綜合報(bào)道：

近日，國(guó)際金價(jià)下跌至四年多以來(lái)的最低點(diǎn)，10月6日下探至1183.46美元/盎司，之后雖有小幅緩慢回升，但仍在1200美元/盎司左右徘徊。而且，業(yè)內(nèi)分析人士普遍認(rèn)為，國(guó)際金價(jià)仍未見(jiàn)底，這種下跌的走勢(shì)可能持續(xù)到2015年下半年，甚至有預(yù)測(cè)這一趨勢(shì)將持續(xù)到2017年底。

由于國(guó)際金價(jià)大幅下跌，過(guò)去兩年來(lái)，中金黃金(1224.50, -0.80, -0.07%)、山東黃金和紫金礦業(yè)等國(guó)內(nèi)上市金企已經(jīng)深受其害，業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑；而且，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為，從今年上市金企的業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑幾乎是“板上釘釘”， 因?yàn)橄掳肽陣?guó)際金價(jià)的跌幅明顯大于上半年，而且處于一直去年全年國(guó)際金價(jià)的低位。

國(guó)際金價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)走低

一直致力于礦業(yè)投資的華唐投資總裁唐銘謙接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，目前不同專(zhuān)家對(duì)國(guó)際金價(jià)未來(lái)走勢(shì)的判斷分歧很大，一種聲音認(rèn)為美元未來(lái)升值預(yù)期強(qiáng)烈，將導(dǎo)致國(guó)際黃金價(jià)格繼續(xù)大幅走跌；另一種聲音認(rèn)為當(dāng)前人民幣超發(fā)比較嚴(yán)重，中國(guó)未來(lái)的通脹壓力加大，這可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)金價(jià)上漲；因此，未來(lái)的金價(jià)走勢(shì)可能取決于人民幣與美元之間的博弈，國(guó)際黃金價(jià)格未來(lái)一段時(shí)間可能在1200美元/盎司左右長(zhǎng)期膠著。

但另一方面，美國(guó)一直在要求人民幣對(duì)美元升值，并不斷施壓；國(guó)際上黃金開(kāi)采成本大約在960美元/盎司，成本支撐力還沒(méi)有顯現(xiàn)；再加之烏克蘭局勢(shì)趨于穩(wěn)定，金價(jià)上漲的支撐因素逐漸減弱；因此，唐銘謙認(rèn)為，國(guó)際金價(jià)仍將繼續(xù)走低是大概率事件，這一趨勢(shì)至少還將持續(xù)一年多。

貴金屬行業(yè)分析師周姣也向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，國(guó)際金價(jià)還遠(yuǎn)沒(méi)有止跌的跡象，2015年中期之前，市場(chǎng)還都在看跌，國(guó)內(nèi)金價(jià)將積極跟跌。

另有媒體報(bào)道稱(chēng)，國(guó)際著名投行摩根士丹利分析師Joel Crane認(rèn)為，受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期和美元走強(qiáng)的壓力，未來(lái)6個(gè)月黃金將成為大宗商品市場(chǎng)中表現(xiàn)最差的商品，預(yù)計(jì)2015年三季度金價(jià)將錄得最低的季度均價(jià)，且跌勢(shì)將維持到2017年底。

上市金企盈利將進(jìn)一步下滑

隨著近兩年來(lái)的國(guó)際金價(jià)下跌，國(guó)內(nèi)上市金企已經(jīng)深受影響，從中金黃金、山東黃金和紫金礦業(yè)三家黃金股上市公司業(yè)績(jī)來(lái)看，2013年全年三家凈利潤(rùn)較2012年同期均有大幅下滑，其中紫金礦業(yè)2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.25億元，同比下滑59.2%；山東黃金2013年實(shí)現(xiàn)凈利11.27億元，同比下降48.09%；中金黃金2013年實(shí)現(xiàn)凈利4.31億元，同比大幅下降72.32%。

周姣認(rèn)為，國(guó)際金價(jià)未來(lái)進(jìn)一步走低將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)上市的黃金企業(yè)利潤(rùn)下滑，這是基本可以確定的，影響將繼續(xù)；但全年來(lái)看，上市公司年報(bào)的賬目將趨于好看，這在2014年的半年報(bào)已經(jīng)有所體現(xiàn)。

周姣分析稱(chēng)，A股市場(chǎng)僅有的三家純粹黃金股企業(yè)在2013年的盈利情況就非常不樂(lè)觀，凈利潤(rùn)均同比大幅下滑，其中紫金礦業(yè)和中金黃金兩家上市金企的凈利潤(rùn)下滑超過(guò)50%。對(duì)于凈利潤(rùn)大幅下滑，三家上市金企紛紛歸咎于去年金價(jià)的大幅下滑。

今年上半年，紫金礦業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比去年上漲1.03%，較上年同期有較大改觀；而山東黃金和中金黃金分別再度下滑67.75%和51.12%。周姣分析稱(chēng)，紫金礦業(yè)的凈利潤(rùn)較去年同期有小幅上漲，整體狀況較2013年有明顯好轉(zhuǎn)，另外兩家企業(yè)則無(wú)明顯改善的跡象。

紫金礦業(yè)今年上半年業(yè)績(jī)之所以只有小幅下滑，紫金礦業(yè)通過(guò)抓管理、降成本、提高產(chǎn)能等有力措施，集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)了金、銅、鋅、鐵等主要產(chǎn)品產(chǎn)量同比較高幅度增長(zhǎng)，冶煉加工企業(yè)虧損同比大幅收窄，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。

從該公司2014年上半年的年報(bào)中可以看出，其中今年上半年生產(chǎn)黃金5.97萬(wàn)千克同比增長(zhǎng)7.17%，黃金業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入占上半年?duì)I業(yè)收入的56.78%，產(chǎn)品毛利占總毛利的37.76%。由此可知，銅、鋅、鐵等產(chǎn)品凈利潤(rùn)上漲彌補(bǔ)了金價(jià)下跌帶來(lái)的影響。

 “鑒于下半年金價(jià)可能繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，所以，上市金企即使在下半年有所行動(dòng)，其全年的凈利潤(rùn)也很難與去年同期持平，2014年凈利潤(rùn)下滑似乎已經(jīng)成為板上釘釘?shù)氖?。但隨著企業(yè)自救行動(dòng)的開(kāi)展以及金價(jià)的止跌企穩(wěn)，2015年上市金企經(jīng)營(yíng)狀況或?qū)⒌玫矫黠@改善，凈利潤(rùn)有可能實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。”周姣說(shuō)。

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