慧通綜合報(bào)道：

在美元大跌、原油反彈的背景下，樂觀情緒正蔓延至整個(gè)商品市場(chǎng)，尤其是有色金屬板塊。文化有色指數(shù)自1月13日以來，累計(jì)漲幅已達(dá)7.82%。

“近期商品的一致性走勢(shì)越發(fā)明顯，說明市場(chǎng)情緒正悄然的發(fā)生變化。”申銀萬國(guó)期貨分析師李野說道。

不過分析人士認(rèn)為，此次有色金屬反彈多歸于空頭回補(bǔ)提振。前期金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，吸引了很多空頭拋空，而在市場(chǎng)氣氛好轉(zhuǎn)的時(shí)候，基本面尚沒有特別改觀，且市場(chǎng)將馬上迎來春節(jié)模式，年后由于商家初七之后才會(huì)陸續(xù)回歸市場(chǎng)，下游消費(fèi)轉(zhuǎn)好還需要時(shí)間，因此短期有色金屬反彈空間將有限。

美元破位 有色金屬重拾舊山河

“剛經(jīng)歷年初的大恐慌，沒想到有色金屬就出現(xiàn)這么強(qiáng)勁的一波反彈，基本收復(fù)了年初的跌幅。我是踏空了，錯(cuò)過了做多的機(jī)會(huì)。”一位期貨私募人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示。

2016年開年以來，全球資本市場(chǎng)便被恐慌情緒籠罩，有色金屬也普遍回調(diào)。1月4日至1月12日，滬銅主力1604合約下跌5.16%，滬鋅主力1604合約下跌8.07%，滬鉛、滬鋁、滬錫和滬鎳主力合約分別下跌3.98%、2.36%、0.99%和6.63%。

但1月13日以來，有色金屬板塊便由滬鋅、滬鉛領(lǐng)漲發(fā)動(dòng)了一輪持續(xù)反彈行情，滬鋅、滬鉛、滬銅、滬鋁、滬錫和滬鎳分別上漲12.82%、11.87%、5.58%、3.37%、7.94%和5.14%。

“隔夜美國(guó)1月ISM服務(wù)業(yè)表現(xiàn)不及預(yù)期，令市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生擔(dān)憂，更降低了其3月加息預(yù)期，美元指數(shù)承壓重挫1.68%至97.2點(diǎn)附近，亞市美元指數(shù)反彈幅度有限，現(xiàn)交投于97.4點(diǎn)附近。此外，國(guó)內(nèi)A股延續(xù)震蕩反彈。行業(yè)資訊方面，據(jù)委內(nèi)瑞拉油長(zhǎng)稱，伊朗和俄羅斯等六個(gè)產(chǎn)油國(guó)支持召開緊急會(huì)議，引發(fā)市場(chǎng)減產(chǎn)預(yù)期，隔夜美原油主力飆升10.23%，帶動(dòng)以銅為主的基本金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)反彈。”瑞達(dá)期貨分析指出。

easy-forex易信總部中國(guó)區(qū)首席交易官孫宇表示，隔夜外匯市場(chǎng)風(fēng)云突變，醞釀許久的突破行情終于到來，而結(jié)果是美元指數(shù)選擇下行破位。盡管日內(nèi)的ADP數(shù)據(jù)相對(duì)利好，但是美元還是兵敗如山倒，而此前一直承壓的大宗商品則展開逆襲。

需求沉珂是病源

數(shù)據(jù)顯示，過去兩年美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)一直非常強(qiáng)勁，去年12月新增非農(nóng)就業(yè)達(dá)到29.2萬人，截至12月的3個(gè)月平均新增人數(shù)達(dá)到28.4萬人。不過一項(xiàng)指標(biāo)顯示，這一增長(zhǎng)趨勢(shì)即將開始放緩。

“我可以比較有把握地說，現(xiàn)在的金融環(huán)境較去年12月份會(huì)議時(shí)已經(jīng)大大收緊。”周三紐約聯(lián)儲(chǔ)主席達(dá)德利的講話極大地打消了市場(chǎng)對(duì)3月份繼續(xù)加息的預(yù)期。

昨日，高盛修正了對(duì)聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)在3月15-16日會(huì)議上不會(huì)加息，而是在6月份第二次加息，但仍預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)今年還將加息3次。

“有色金屬短期有反彈，決戰(zhàn)在3月。”海通證券(12.730, 0.00, 0.00%)指出，如果美國(guó)上半年不再加息，歐央行3月加碼寬松再得以兌現(xiàn)，那么全球金融市場(chǎng)或迎來難得的喘息窗口，這樣的喘息窗口是有色金屬今年難得的反彈時(shí)機(jī)。

來自供給側(cè)改革方面的預(yù)期也為有色金屬價(jià)格的反彈帶來一定利好。招商證券分析師徐張紅表示，供給側(cè)改革主題投資機(jī)會(huì)進(jìn)入政策開始落實(shí)的階段，由于煤炭鋼鐵行業(yè)體量大，最艱難，所以目前的焦點(diǎn)也主要集中在這兩個(gè)行業(yè)，投資者也可能主要關(guān)注這兩個(gè)行業(yè)。但有色行業(yè)如鋁等基本金屬實(shí)際上也嚴(yán)重過剩，接下來依然會(huì)推進(jìn)去產(chǎn)能。

前途光明，但過程卻可能坎坷。西部期貨分析師韓偉偉表示，2016年將是經(jīng)濟(jì)增速常態(tài)放緩，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型繼續(xù)進(jìn)行，政策積極穩(wěn)健微調(diào)，改革紅利繼續(xù)釋放的一年?？傮w來看，宏觀數(shù)據(jù)顯示的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍舊較大，這對(duì)于有色金屬行業(yè)而言無疑是最大利空。

以銅博士為例，西部期貨分析師謝栩指出，主導(dǎo)銅價(jià)走勢(shì)的因素仍然是由全球經(jīng)濟(jì)增速放緩而引發(fā)的對(duì)銅需求疲軟的擔(dān)憂。需求疲軟是制約銅價(jià)的根本原因。供應(yīng)端減停產(chǎn)的風(fēng)潮或使銅價(jià)后市迎來轉(zhuǎn)機(jī)，全球供需過剩格局將出現(xiàn)緩解，長(zhǎng)期來講為銅價(jià)提供底部支撐。但供給減少難敵需求疲軟的趨勢(shì)也將維持較長(zhǎng)時(shí)間，銅價(jià)面臨的壓力仍然很大。臨近春節(jié)，銅價(jià)延續(xù)區(qū)間震蕩行情，應(yīng)警惕長(zhǎng)假外盤波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。春節(jié)后，將逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，關(guān)注下游消費(fèi)好轉(zhuǎn)情況，預(yù)計(jì)旺季不旺的概率較大，若消費(fèi)難以明顯改善，銅價(jià)將繼續(xù)探底，反彈高度在37000元/噸附近，逢高沽空思路不變。

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