慧通綜合報(bào)道:
“二季度黃金市場的脈沖行情有望延續(xù)。”東證期貨全球貨幣宏觀與貴金屬分析師元濤對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,有兩方面因素決定黃金價(jià)格不存在迅速下跌的可能。第一,3月份美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議及耶倫講話均偏鴿派,因此,二季度美元大幅向上的趨勢不成立。第二,英國退出歐盟的風(fēng)險(xiǎn)將在二季度發(fā)酵。
今年一季度,國際金價(jià)累計(jì)攀升超過16%,黃金價(jià)格漲幅問鼎一季度商品之王,為1986年以來最大單季漲幅,全球市場避險(xiǎn)情緒高昂打壓股市,這引發(fā)一波針對(duì)黃金的避險(xiǎn)買盤。
進(jìn)入4月份,美國勞工部最新公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示,美國3月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加21.5萬人,略微好于市場預(yù)期的增加20.5萬人,因更多人加入勞動(dòng)力大軍,3月份失業(yè)率升至5.0%,但數(shù)據(jù)顯示,美國3月份兼職工作的人數(shù)增長13.5萬人至612萬人,創(chuàng)去年8月份以來最高。這可能表明新增的勞動(dòng)力有一些只能找到兼職工作。海外交易員表示,非農(nóng)報(bào)告雖強(qiáng)但還不夠強(qiáng)勁,失業(yè)率意外上升或是個(gè)硬傷。
至于非農(nóng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期的影響,有市場人士表示,此次非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)采取緩慢加息的策略。這份報(bào)告不至于強(qiáng)勁到讓美聯(lián)儲(chǔ)在本月的會(huì)議上加息,但6月份加息是有可能的。
數(shù)據(jù)顯示,黃金大牛市都發(fā)生在美國貨幣寬松的背景下。1970年至今,黃金一共有4輪大牛市,1輪小牛市。其中,4輪大牛市里,都發(fā)生在美國貨幣寬松的背景下,漲幅巨大,分別為451%、721%、76%和650%。在美國沒有貨幣寬松時(shí),漲幅僅27%。同時(shí),從歷史看,每一輪美元升值周期里,金價(jià)都進(jìn)入了下跌的熊市。1975年至1976年,布雷頓森林體系崩潰之后,美國經(jīng)濟(jì)在全球匯率自由浮動(dòng)之后有所恢復(fù),美元微漲,金價(jià)下跌46%;1980年至1985年,美元升值,拉美債務(wù)危機(jī),金價(jià)下跌56%;1987年至1993年,美聯(lián)儲(chǔ)主動(dòng)緊縮控制通脹,美元升值,金價(jià)下跌35%;1996年至1999年,美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,但亞洲金融危機(jī)使得美元升值,金價(jià)下跌39%;2011年至今:美國經(jīng)濟(jì)從QE中逐步回暖,走上加息之路,金價(jià)下跌44%。
去年12月份,在美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行近10年來首次升息前,金價(jià)就已下跌10%。
因此,3月份美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議及耶倫3月29日講話均偏鴿派,助長了黃金投資者的投資底氣。耶倫講話主要內(nèi)容有:第一,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)雖然存在波動(dòng),但仍然比較穩(wěn)固,正以令人滿意的方式前進(jìn)。第二,2016年的數(shù)據(jù)喜憂參半。就業(yè)市場情況進(jìn)一步鞏固,但充分就業(yè)情況下的失業(yè)率可能低于4.8%;盡管近期核心PCE價(jià)格回升,但能否可持續(xù)還需觀察。第三,全球經(jīng)濟(jì)形勢已對(duì)美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn),未來不確定性在于中國經(jīng)濟(jì)能否軟著陸。
另外,英國退歐在二季度或有定論,若確實(shí)發(fā)生將會(huì)使英國央行推遲任何加息行動(dòng),因此,也將對(duì)黃金價(jià)格形成一定支撐。
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