慧通綜合報道:
作為全球最大的黃金生產(chǎn)國、進(jìn)口國和消費國,中國在爭奪黃金定價權(quán)方面再次邁出了關(guān)鍵的一步。4月19日,上海黃金交易所發(fā)布了全球首個以人民幣計價的黃金基準(zhǔn)價格,這是繼2014年上海黃金交易所國際板推出之后,中國黃金市場國際化發(fā)展的又一標(biāo)志性事件。4月20日,香港金銀貿(mào)易場宣布,將對黃金實物交易推出相似計劃,準(zhǔn)備在香港籌建全球最大的黃金倉庫和交易中心。
回顧歷史,國際黃金定價體系保持時間最久的是倫敦黃金市場的定價機(jī)制。自1919年開始,由倫敦黃金市場定價公司發(fā)布的每天兩次的倫敦黃金定盤價,一直是被廣泛使用的金價標(biāo)準(zhǔn)。倫敦黃金定盤價由巴克萊、德意志銀行、加拿大豐業(yè)、匯豐、法興銀行這五家銀行定價,銀行代表和一些挑選出來的客戶每天通過電話會議,根據(jù)各自買賣盤價格,分別報出買入價和賣出價,據(jù)此確定每日的黃金價格。
倫敦定價機(jī)制之所以能夠延續(xù),與倫敦黃金市場在世界黃金交易中的核心地位密不可分。倫敦壟斷了世界最大生產(chǎn)國——南非的全部黃金銷售,使得世界黃金市場的大部分黃金供給均通過倫敦金市進(jìn)行交易。而且倫敦黃金市場上的五大金商在國際上也是聲譽(yù)顯著,與世界上許多金礦、金商等擁有廣泛的聯(lián)系;五大金商有許多的下屬公司,下屬公司又與許多商店和黃金顧客聯(lián)系,這個范圍不僅涉及倫敦黃金市場,而且擴(kuò)展到整個世界。加上在定價過程中,金商提供給客戶的是單一交易價,沒有買賣差價,價格比較合理,所以許多人喜歡在定價時進(jìn)行交易。
“二戰(zhàn)”后,其他地區(qū)黃金定價地位開始崛起,其中最著名的是蘇黎士黃金市場和紐約黃金市場。紐約黃金市場成為世界上交易量最大和最活躍的期金市場,以黃金期貨交易為主,其所簽訂的期貨合約可長達(dá)23個月,黃金市場每宗交易量為100盎司,交易標(biāo)的為99.5%的純金,報價是美元。
2008年金融危機(jī)之后,伴隨著金融監(jiān)管的加強(qiáng),國際定價機(jī)制在一定程度上備受質(zhì)疑。2013年12月,德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局表示,就倫敦金銀定盤價涉嫌操縱一事展開調(diào)查,并就此事向德意志銀行索要相關(guān)文件。德意志銀行遂在2014年1月初宣布將退出定盤價席位。因為操縱黃金價格,巴克萊銀行于2014年5月30日收到了英國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)開出的2600萬英鎊罰單。
隨著國際黃金市場呼喚更加公正、透明定價體系的聲音越來越高,2015年3月,倫敦黃金定盤價終于被LBMA黃金價格取代。中國銀行(3.370, 0.00, 0.00%)、建設(shè)銀行(4.720, -0.02, -0.42%)、工商銀行(4.270, -0.01, -0.23%)和交通銀行(5.430, -0.01, -0.18%)等紛紛加入LBMA。
不過,單純靠國內(nèi)銀行走出去參與國際黃金定價還是不夠的,國內(nèi)黃金市場必須相應(yīng)地國際化,這樣才能將中國黃金市場的供求關(guān)系真實地傳遞到國際市場,使得中國黃金市場不再是倫敦和紐約的“影子”市場。上海黃金交易所推出人民幣計價的黃金基準(zhǔn)價格,這個新的黃金基準(zhǔn)價格將會更好地反映本地市場的資金流動,并能相對減少美元定價的影響力。
不過,黃金定價權(quán)多元化趨勢明顯,在中國推出以人民幣計價的黃金基準(zhǔn)價的同時,作為黃金投資者需要多元化的投資產(chǎn)品,既可以有人民幣計價的黃金產(chǎn)品,也可以參與美元計價的黃金產(chǎn)品。芝商所旗下的標(biāo)準(zhǔn)黃金期貨合約、一公斤黃金期貨合約、迷你黃金期貨合約和微型黃金期貨合約等可以提供多種選擇。2016年3月,芝商所黃金期貨的日均成交量為260011手,同比增長近三成。
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