慧通綜合報(bào)道：

黃金今年大放異彩，從疲軟的全球經(jīng)濟(jì)到特朗普當(dāng)選總統(tǒng)的可能性都令黃金受到提振。

自黃金錄得1980年以來最佳半年表現(xiàn)以來，黃金相關(guān)基金位居收益排行榜頂端。舉例來說，2016年投資金礦股的基金平均收益高達(dá)逾70%。這一靚麗表現(xiàn)吸引了更多投資者，據(jù)晨星報(bào)道稱，今年截至8月近210億美元涌入買入金塊或礦業(yè)公司股票的基金。而2015年，投資者從這些基金中撤回了20億美元資金。

不過，黃金基金經(jīng)理給尋求快速致富的投資者提出警告：別指望這些類型的回報(bào)將會持續(xù)。他們表示，將黃金更多視作一種保險(xiǎn)，而不是在你的資產(chǎn)組合中的其他部分崩跌時(shí)其會保持堅(jiān)挺。因此，其在投資組合中僅應(yīng)占據(jù)一小部分，大約5%左右的樣子。

“我們時(shí)常發(fā)現(xiàn)自己需要提醒投資者，其100%上漲并不意味著你需要加倉，”USAA Precious Metals and Minerals基金高級投資組合經(jīng)理Dan Denbow指出。該基金在今年前6個月中幾乎翻了一番。“盈利之后，你應(yīng)將其視作重新考慮的時(shí)機(jī)，而非翻倍。”

金價(jià)今年飆升宣告了多年令人失望表現(xiàn)的結(jié)束。金價(jià)在2011年夏季觸及紀(jì)錄高位約1900美元/盎司，當(dāng)時(shí)歐洲債務(wù)危機(jī)月美國信貸評級有史以來的首次下調(diào)引發(fā)極端擔(dān)憂情緒。去年晚些時(shí)候金價(jià)暴跌至1050美元/盎司。許多黃金投資者預(yù)計(jì)長期內(nèi)黃金價(jià)格將與通脹步伐保持一致，而當(dāng)前通脹水平仍不溫不火。

今年，隨著投資者愈發(fā)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)，金價(jià)反彈。與債券一樣，黃金歷來被投資者視作停靠現(xiàn)金的安全港灣。鑒于債券收益甚微，債券魅力減弱之時(shí)黃金會從中受益。今年夏季期間美國10年期國債收益率觸及紀(jì)錄低位。

今年初，投資者擔(dān)憂疲軟的全球經(jīng)濟(jì)，尤其是中國經(jīng)濟(jì)增長的大幅下滑。隨后在6月份，英國公投支持脫歐令全球市場大為震驚。近期，美國總統(tǒng)大選導(dǎo)致不確定性加劇，這導(dǎo)致更多投資者涌入避險(xiǎn)黃金。

“我認(rèn)為許多人對大選感到興奮，”Midas基金投資組合經(jīng)理Tom Winmill指出，“我認(rèn)為大選之后的形勢并沒那么糟糕可能會引發(fā)失望情緒，黃金或因此有所回調(diào)。”交易員所指的回調(diào)是指的價(jià)格下滑10%。

這正是黃金具有諷刺性的一個特征：投資者因?qū)で蟀踩I入黃金，但金價(jià)會劇烈、快速發(fā)生變化。

部分原因在于金價(jià)受諸多不同買家所影響。根據(jù)世界黃金協(xié)會，過去5年中僅超過一半的黃金需求來自珠寶。另外20%來自各國央行、電子公司以及牙醫(yī)。

但近期投資者成為市場最為重要的部分。投資者買入金條、金幣或交易商交易基金的比例占據(jù)黃金需求的最大份額，為有史以來投資者首次連續(xù)兩個季度蟬聯(lián)黃金最大買家這一寶座。

這意味著，至少在短期內(nèi)，金價(jià)將大幅搖擺反復(fù)無常。周二(10月18日)，因預(yù)期高利率將降低黃金需求，金價(jià)下挫3.3%。美聯(lián)儲一位官員表示美聯(lián)儲應(yīng)更快加息，這一言論令黃金受到打擊。

另一方面，只有發(fā)生意外沖突等重大事件黃金才會再次大幅攀升。與此同時(shí)，黃金礦企通常認(rèn)為金價(jià)走勢會給其股價(jià)相應(yīng)帶來兩倍或三倍的變動。這是因?yàn)樵S多礦企的成本保持不變，因此金價(jià)變化可以導(dǎo)致其利潤或虧損快速發(fā)生變化。

這一波動性是基金經(jīng)理建議在投資組合中僅持有一小部分黃金相關(guān)基金的原因所在。持有黃金可使得投資組合更為多樣化，但其占比達(dá)到10%甚至更高時(shí)，其主導(dǎo)地位則顯得有些過度。

“我們總是說不要配比太高，”Denbow指出，“因?yàn)楫?dāng)波動性來襲時(shí)，尾巴將引發(fā)全身晃動，你將失去多樣性的好處。”

此外，值得注意的是，技術(shù)上，金融博客Zerohedge撰文稱，在股市與恐慌指數(shù)VIX波動不安之際，金價(jià)升穿了200日均線，但隨后重挫至這一水平下方。

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