慧通綜合報(bào)道

興發(fā)集團(tuán)公布2012年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入46.95億元，同比增長43.4%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1.97億元，同比增長36.2%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.59億元，同比增長40.5%。按3.65億股的總股本計(jì)，實(shí)現(xiàn)EPS 0.44元（扣除非經(jīng)常性損益后的EPS為0.45元），每股經(jīng)營性現(xiàn)金流為0.47元。

公司同時(shí)公告，擬以子公司新疆興發(fā)化工有限公司為主體，新建5萬噸/年二甲基亞砜項(xiàng)目一期工程，項(xiàng)目總投資2.03億元（新疆興發(fā)自籌），建設(shè)期為12個(gè)月；擬以子公司襄陽興發(fā)化工有限公司為主體，新建10萬噸/年食品級(jí)磷酸鹽配套5萬噸黃磷項(xiàng)目一期工程，項(xiàng)目總投資4.49億元（襄陽興發(fā)自籌），建設(shè)期為10個(gè)月。

點(diǎn)評(píng)：興發(fā)集團(tuán)上半年業(yè)績略低于我們前期EPS為0.47元的預(yù)測(cè)，總體而言，受磷礦石維持高景氣和貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大帶動(dòng)，公司經(jīng)營繼續(xù)保持快速增長的態(tài)勢(shì)。

貿(mào)易規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大及產(chǎn)品價(jià)格上漲帶動(dòng)收入快速增長。上半年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入46.95億元，同比增長43.4%，其中貿(mào)易業(yè)務(wù)收入達(dá)30.5億元，同比增長62.4%，是收入增長的主要原因；此外，去年下半年以來受磷礦石價(jià)格上漲帶動(dòng)，公司磷化工產(chǎn)品價(jià)格同比有不同程度的上漲，因此其化工業(yè)務(wù)收入也有一定增長。

磷礦石業(yè)務(wù)是公司利潤的基石。報(bào)告期內(nèi)，公司磷礦石、磷酸鹽、黃磷、磷酸和貿(mào)易業(yè)務(wù)板塊的毛利率分別為77.0%、16.7%、1.9%、15.6%、3.0%，其中磷礦石盈利能力進(jìn)一步提升，是公司利潤的基石。此外，貿(mào)易業(yè)務(wù)毛利率同比也有明顯增長，磷酸鹽、黃磷等產(chǎn)品變化不大。總體而言，受磷礦石維持高景氣和貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大帶動(dòng)，公司經(jīng)營繼續(xù)保持快速增長的態(tài)勢(shì)。

期間費(fèi)用增加較多對(duì)凈利潤增長構(gòu)成一定制約。由于研發(fā)投入增加、業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大（相應(yīng)借款增多）等因素，上半年公司管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為1.06、1.57億元，同比分別增長71.2%、83.0%，從而制約了凈利潤的增長；此外，報(bào)告期內(nèi)公司計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備增加，政府補(bǔ)助的同比減少也對(duì)公司業(yè)績構(gòu)成一定影響。

磷肥業(yè)務(wù)有望成為公司新的增長點(diǎn)。公司“836”項(xiàng)目（60萬噸磷銨及配套項(xiàng)目）預(yù)計(jì)將于近期進(jìn)行投料試生產(chǎn)，屆時(shí)磷肥業(yè)務(wù)有望成為公司新的增長點(diǎn)；與此同時(shí)公司興盛礦業(yè)、?？党?、樹空坪等礦山今年以來產(chǎn)出增加較多，且后續(xù)選礦項(xiàng)目以及樹空坪、店子坪等礦山也將逐步投產(chǎn)，公司磷礦石產(chǎn)量有望進(jìn)一步提高，在滿足磷肥項(xiàng)目用礦的同時(shí)，其磷礦石外銷規(guī)模有望保持穩(wěn)中有升。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎垂詢交流。