慧通綜合報(bào)道：

昨日，央行在公開市場(chǎng)上進(jìn)行了逆回購操作，但中標(biāo)利率高于二級(jí)市場(chǎng)利率，加上周一央行到期續(xù)做了三年期央票，雙重打擊下，市場(chǎng)普遍認(rèn)為資金面將維持在“緊平衡”水平。

逆回購利率超市場(chǎng)利率

昨日央行在公開市場(chǎng)上進(jìn)行了110億元的7天逆回購操作，中標(biāo)利率3.9%。上周二央行7天逆回購操作的中標(biāo)利率為4%。雖然本周二的逆回購利率下降了0.1個(gè)百分點(diǎn)，但下降幅度明顯不及上周，上周逆回購利率下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，昨日的逆回購中標(biāo)利率3.9%還顯著高于昨日二級(jí)市場(chǎng)同期限的收盤加權(quán)利率3.6827%。

這一結(jié)果公布后，市場(chǎng)利率也快速上揚(yáng)，Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）隔夜利率隨之上揚(yáng)26個(gè)基點(diǎn)至3.2253%。

同樣打擊市場(chǎng)的還有央行周一晚間的續(xù)做央票的公告。央行周一晚間稱，周一央行在公開市場(chǎng)上到期續(xù)做了755億元三年期央票，中標(biāo)利率為3.5%。這并非是央行首次續(xù)做央票，早先央行在7月份曾兩次續(xù)做三年期央票。

央行“鎖長(zhǎng)放短”思路明顯

多名交易員認(rèn)為，央行正明確地告訴市場(chǎng)參與者，對(duì)中長(zhǎng)期流動(dòng)預(yù)期不能樂觀。其實(shí)央行對(duì)于流動(dòng)性的態(tài)度早先已經(jīng)亮明，即凍結(jié)長(zhǎng)期流動(dòng)性，提供短期流動(dòng)性。

“把凍結(jié)長(zhǎng)期流動(dòng)性和提供短期流動(dòng)性兩種操作結(jié)合起來，其對(duì)流動(dòng)性影響的綜合效果總體上是中性的，同時(shí)兼顧了穩(wěn)健貨幣政策下保持流動(dòng)性適中水平和維護(hù)貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定的雙重要求。”此前，央行曾在第二季度的貨幣政策報(bào)告中表示。

上海證券研究報(bào)告指出，央行公開市場(chǎng)操作“鎖長(zhǎng)放短”已經(jīng)常態(tài)化，一方面是維護(hù)短期資金價(jià)格穩(wěn)定，同時(shí)管理中長(zhǎng)期通脹預(yù)期；另一方面則側(cè)重于降低商業(yè)銀行資金錯(cuò)配的動(dòng)力。

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