慧通綜合報道：

面對通貨緊縮威脅，歐洲央行(ECB)態(tài)度發(fā)生了微妙變化。近日，歐洲央行行長馬里奧·德拉吉（Mario Draghi）和德國央行行長魏德曼（Jens Weidmann）相繼表達了采取貨幣寬松政策的可能性。

承認通縮

昨日，德拉吉在巴黎政治大學發(fā)表講話稱，歐洲央行并未看到消費者因為預期物價將會下滑而推遲消費的跡象，這是經濟通縮的一個主要特征。他強調，歐洲央行正在緊密監(jiān)視利率狀況的發(fā)展，因為這對物價穩(wěn)定和經濟增長非常重要。

德拉吉表示：“如果通脹目標有下行風險，我們將會采取額外貨幣政策以保證該目標的完成，此外，我們還將采取一切必要的行動來保持價格穩(wěn)定。”他預計歐元區(qū)通脹將在今年攀升至1%，明年升至1.3%，后年升至1.5%。

歐盟統計局（Eurostat）于3月17日公布數據顯示，2014年2月歐元區(qū)年化通貨膨脹率為0.7%，環(huán)比下降0.1個百分點，為2013年10月以來最低水平，而2013年同期這一數據則為1.8%。歐盟年化通貨膨脹率為0.8%，環(huán)比下降0.1個百分點。這與歐洲央行“控制通貨膨脹率保持在低于但接近2%”水平的既定目標相差甚遠。

即便如此，德拉吉以及歐洲央行執(zhí)行委員會委員科爾（Benoit Coeure）此前都曾淡定地認為，當前歐元區(qū)不存在通縮現象。

3月6日歐洲央行議息會議上，歐洲央行針對此前的政策并未采取任何措施——維持0.25%的基準利率不變、并未推出進一步寬松政策。相反，德拉吉顯示出了對于歐元區(qū)經濟的樂觀預期，并上調了未來三年GDP增速。

盡管如此，通貨緊縮的風險仍不容小覷，德拉吉、魏德曼以及其他官員對此都深感憂慮。歐洲央行管理委員會委員、意大利央行行長維斯科（Ignazio Visco）近日也表示，歐洲出現動蕩的風險依然存在，必須決心消除歐元區(qū)長期通脹預期過低的風險。

QE或為最佳選擇

既然歐洲央行已經坦承通貨緊縮風險的存在，那么目前擺在歐洲央行面前的選擇又有幾許？早在3月歐洲央行議息會議前夕，市場關于歐洲央行采取降息或者推出QE政策的呼聲此起彼伏。

然而，歐洲央行的最終決定出乎市場預料。如今，在德拉吉以及魏德曼發(fā)聲之后，降息以及推出QE政策的熱議或將再度興起。

魏德曼稱，非傳統貨幣政策工具是未知領域。歐洲央行正在討論這其中的核心問題——量化寬松（QE）的有效性，判斷其效益是否大于成本和副作用。歐洲央行可能購買的私人或公共資產必須符合某些要求。他表示，歐洲央行可以考慮購買歐元區(qū)政府債券和優(yōu)質私人企業(yè)資產，如從銀行那里購買貸款和其他資產，以支持歐元區(qū)經濟復蘇。

芬蘭央行行長利卡寧則表示，負存款利率問題不再是充滿爭議的問題，央行應對負利率持開放態(tài)度。同時，央行必須意識到長期通脹偏低的風險。如果有必要，歐央行依然有行動的空間。他認為，資產購買是歐央行的一個選項，不違反歐洲央行規(guī)則。

有消息人士在接受采訪時指出，歐洲央行考慮的工具包括實際負利率以及購買政府或者私人部門債券。負利率意味著商業(yè)銀行需要為存放在央行的隔夜存款付費，而后一種措施則有望降低長期利率以刺激借貸。

德拉吉指出，若歐元區(qū)的通脹率水平在此后進一步低于其所設定的目標，那么歐洲央行將會采取更多的貨幣寬松措施來對經濟加以扶助和支持，以防其陷入通縮深淵。

德國經濟研究所(DIW)所長馬塞爾·弗雷茲策爾(Marcel Fratzscher)表達更為直接，他呼吁歐洲央行每月購買600億歐元債券，防止歐洲信貸落入日本式的收縮。弗雷茲策爾說道：“歐洲央行必須迅速果斷應對通縮威脅，并仿效美聯儲啟動大規(guī)模的債券購買計劃。”

DIW是德國六個一流的經濟研究所之一，其主要任務是研究德國及海外的經濟進程，并向公共和私有部門提供決策支持。

但是也有部分機構表示歐洲央行更應該選擇降息。高盛預計，歐洲央行最早在4月份的會議上就會考慮將政策利率下調15個基點至0.10%的超低水平，同時還可能將隔夜存款利率降至負區(qū)間。

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