慧通綜合報道：

10月18日，國際清算銀行(BIS)發(fā)布了人民幣9月份有效匯率指數(shù)。繼8月份后，9月人民幣名義有效匯率(NEER)與實(shí)際有效匯率再次雙雙回落，意味著8月11日“新匯改”以來，人民幣更加市場化的走勢效果顯著。

新匯改效果持續(xù)發(fā)酵

BIS數(shù)據(jù)顯示，9月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)下跌0.32%至130.94;人民幣名義有效匯率指數(shù)下跌0.23%至125.88。與8月份相比，人民幣實(shí)際與有效匯率下跌幅度均有所收窄，8月份時，人民幣名義有效匯率指數(shù)環(huán)比下跌1.01%，報126.17;人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)環(huán)比下跌0.62%，報131.3。

盡管自8月11日”新匯改”后，人民幣匯率水平有所回落，但最新BIS數(shù)據(jù)顯示，今年1至9月，人民幣實(shí)際有效匯率仍累計(jì)上漲3.63%，名義有效匯率累計(jì)上漲3.58%。前9個月人民幣實(shí)際與有效匯率累計(jì)持續(xù)上漲，意味著目前人民幣仍相對于其他貨幣處于較強(qiáng)勢地位。

人民幣名義有效匯率是人民幣與中國所有貿(mào)易伙伴國貨幣雙邊名義匯率的加權(quán)平均數(shù)，在此基礎(chǔ)上剔除通貨膨脹對各國貨幣購買力的影響，就可以得到實(shí)際有效匯率。

相對于雙邊匯率而言，實(shí)際有效匯率更能夠綜合反映本國貨幣的對外價值和相對購買力。BIS發(fā)布的有效匯率指數(shù)是基于2008～2010年貿(mào)易數(shù)據(jù)權(quán)重，并以2010年為基期，于每月月中發(fā)布最新數(shù)據(jù)。人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)籃子貨幣包含61個國家和地區(qū)，可以綜合反映一國貨幣的實(shí)際有效匯率。在人民幣指數(shù)的權(quán)重中，前三位分別是歐元、美元和日元三大貨幣。

就在8月11日新匯改前，人民幣實(shí)際有效匯率與名義有效匯率在7月份雙雙刷新自1994年1月BIS有數(shù)據(jù)紀(jì)錄以來的最高水平。7月份時，人民幣名義有效匯率指數(shù)為127.46，環(huán)比上漲1.20%，連續(xù)第二個月走高；同時，7月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)為132.13，環(huán)比上漲幅度更是達(dá)到1.61%，同樣成為繼6月后第二個月上漲。這意味著，人民幣實(shí)際與有效匯率均創(chuàng)造了21年來的最高水平。

分析人士認(rèn)為，8月份人民幣實(shí)際與有效匯率明顯回落，說明8月11日中間價改革效果顯著，時機(jī)選擇恰當(dāng)。

事實(shí)上，自2005年匯改后，人民幣保持的單邊升值趨勢，已經(jīng)將人民幣實(shí)際有效匯率不斷推高，根據(jù)BIS此前發(fā)布數(shù)據(jù)，2005年初時，人民幣實(shí)際有效匯率為82.84，而目前這一數(shù)值已經(jīng)上升至130.08。10年間人民幣實(shí)際有效匯率上漲近60%。截至2015-09-30年3月份時，人民幣實(shí)際與名義有效匯率指數(shù)曾連續(xù)10個月雙雙走高。

人民幣震蕩走勢或?qū)⒀永m(xù)

上周五，人民幣在岸(CNY)與離岸(CNH)匯率均出現(xiàn)貶值。人民幣對美元即期匯率早盤一度下跌逾百點(diǎn)，尾盤雖略有回升，但最終仍收跌至一周低點(diǎn)6.3529，下跌0.11%，中間價亦連續(xù)走低。

離岸市場人民幣同樣出現(xiàn)明顯下跌，17日收于6.3645，明顯下跌0.23%，離岸市場與在岸市場人民幣匯率差再度擴(kuò)大。業(yè)內(nèi)人士分析稱，上周公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)凸顯了中國經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，人民幣匯率因此承壓走低。

10月19日，中國國家統(tǒng)計(jì)局即將公布三季度經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測三季度GDP增幅“破七”是大概率事件，這或?qū)⑦M(jìn)一步加大人民幣下行壓力。

與此同時，隨著國際貨幣基金組織11月份即將公布對于人民幣年內(nèi)能否加入SDR籃子貨幣的評估結(jié)果。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，短期內(nèi)人民幣大幅貶值的可能性亦十分有限，區(qū)間內(nèi)雙向波動走勢或?qū)⒀永m(xù)。

此外，近期央行在外匯市場進(jìn)行的一系列改革，也讓市場對于人民幣信心明顯回升。10月14日，有媒體報道稱中國央行擬于近期將銀行間外匯交易時間由目前的16:30延長至23:30，使中國銀行間外匯交易市場能夠覆蓋歐洲交易時段。此前，10月8日，央行表示將按照國際貨幣基金組織公布特殊標(biāo)準(zhǔn)公布相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，有利于增加數(shù)據(jù)透明度。

值得注意的是，10月8日人民幣跨境支付系統(tǒng)成功上線運(yùn)行，也被市場公認(rèn)為人民幣國際化又一重要里程碑。

作為CIPS首批直接參與機(jī)構(gòu)之一，澳新銀行大中華區(qū)總裁黃曉光近日在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示，目前人民幣已超越日元成為全球第四大支付貨幣，人民幣國際化的大趨勢是在持續(xù)前進(jìn)、不可逆轉(zhuǎn)的。境內(nèi)外人民幣更好的流動有利于投資者建立一個區(qū)域化的人民幣管理措施，同時，循序漸進(jìn)的開放過程可以讓監(jiān)管者更好地總結(jié)經(jīng)驗(yàn)。

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