慧通綜合報道：

11月18日，國家外匯管理局公布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年10月，銀行結(jié)匯8145億元人民幣(等值1283億美元)，售匯9424億元人民幣，結(jié)售匯逆差1279億元人民幣。

對比9月份數(shù)據(jù)，結(jié)售匯逆差6953億元人民幣。10月份結(jié)售匯逆差環(huán)比大幅收窄。民生銀行金融市場部首席分析師李志強表示，結(jié)售匯逆差變小反映了對人民幣貶值預(yù)期的降低、對升值的預(yù)期加強。

《第一財經(jīng)日報》記者采訪梳理業(yè)內(nèi)專家觀點發(fā)現(xiàn)，10月份人民幣匯率走勢相對穩(wěn)定，被納入特別提款權(quán)(SDR)預(yù)期加大是結(jié)售匯逆差縮小的主要原因；此外，中國經(jīng)濟增速下降趨勢減緩、外貿(mào)數(shù)據(jù)改善、貨幣政策相對收緊也是影響結(jié)售匯逆差收窄的因素之一。

人民幣走勢相對穩(wěn)定

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，10月份，人民幣匯率走勢相對穩(wěn)定，市場對人民幣持續(xù)貶值的恐慌情緒緩解，致使結(jié)售匯逆差大幅收窄。

其中，銀行自身結(jié)售匯順差630億元人民幣，代客結(jié)售匯逆差1909億元人民幣。溫彬稱，這與當月央行口徑外匯占款增加和商業(yè)銀行口徑外匯占款減少的變動方向一致；同時，境內(nèi)銀行代客涉外收付款逆差620億元人民幣，遠低于銀行代客結(jié)售匯逆差，說明境內(nèi)企業(yè)和居民部門繼續(xù)進行本外幣資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)調(diào)整。

10月份，銀行代客遠期凈售匯109億元人民幣，截至10月末，累計未到期凈售匯5666億元人民幣，“反映遠期對外支付以及償還外幣貸款的需求。”溫彬認為。

外匯局數(shù)據(jù)顯示，1～10月，累計結(jié)售匯逆差20106億元人民幣(等值3216億美元)；境內(nèi)銀行代客累計涉外收付款逆差4759億元人民幣。

溫彬表示：“今年底前，人民幣能否納入SDR貨幣籃子以及美聯(lián)儲是否加息將成為影響人民幣匯率走勢的主要因素，外匯占款、結(jié)售匯等數(shù)據(jù)也會發(fā)生相應(yīng)變化，需要密切關(guān)注。”

若加入SDR

將增加對人民幣需求

根據(jù)招商宏觀分析報告指出，預(yù)計人民幣在SDR中的權(quán)重為13%~14%，可能略高于日元、英鎊，但仍遠低于美元與歐元。若對標日元、英鎊，預(yù)計中期人民幣在全球外匯儲備中的份額將達到2%~4%，換言之，外國央行持有的人民幣資產(chǎn)目前看最多將達到4600億美元，較之1000億美元左右的人民幣資產(chǎn)存量，增長3600億美元。

李志強對《第一財經(jīng)日報》記者指出，最近確實感受到人們對人民幣升值的預(yù)期有所提高。中國很可能會加入SDR貨幣籃子，這會增加全球?qū)θ嗣駧诺男枨蟆＿@是最主要的原因。

此外，李志強認為中國經(jīng)濟增速雖然還在下降，但總的來說下降趨勢有所放緩。

根據(jù)國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的中國制造業(yè)和非制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)，10月份，制造業(yè)PMI為49.8%，與上月持平。

“從PMI先行指標上看，降幅有所收斂；從貿(mào)易數(shù)據(jù)看，順差不算小。年初的時候貿(mào)易順差下降很快，最近幾個月進出口貿(mào)易順差有所恢復(fù)。”李志強說。

李志強進一步指出，從央行貨幣政策看，放松的力度與上半年比有所收緊。從去年一直到今年7、8月份，降準降息的頻率、貨幣保證市場流動性充裕的力度都是相對高的。從這一兩個月看，頻率有所降低，使得大家覺得貨幣的調(diào)整力度并沒有原先大家預(yù)期的那么大，這也是造成10月結(jié)售匯逆差縮小的原因之一。但幾個原因中，最主要的原因還是加入SDR提升了人們對人民幣的升值預(yù)期。

對于美聯(lián)儲的加息可能對人民幣造成的貶值預(yù)期，李志強認為，從近日美國的表態(tài)和美國數(shù)據(jù)看，美聯(lián)儲加息的可能性還是比較大，美國就業(yè)市場好轉(zhuǎn)得也比較快。但是無論如何，如果人民幣可以加入一籃子貨幣，即便美聯(lián)儲加息，對于人民幣的需求增加還是毋庸置疑的。

(文章來源：第一財經(jīng)日報，作者：宋易康)

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